事件：
7月13日，一汽轎車、一汽夏利分別發(fā)布公告，一汽集團將其持有的兩公司全部股份作為出資注入一汽股份。收購完成后，一汽股份將直接持有一汽轎車862,983,689股股份(占總股本53.03%)和一汽夏利761,427,612股股份(占總股本47.73%)，成為二公司的控股股東。
點評：
一汽集團整體上市進程正在穩(wěn)步推進：一汽轎車、一汽夏利股權的劃撥意味著集團對整體上市承諾的兌現(xiàn)，從10年7月集團公告進行主業(yè)重組改制至今，上市進程正在按部就班的進行；整體上市將完善公司治理結構，為公司未來發(fā)展，特別是自主品牌乘用車和新能源汽車的發(fā)展構建優(yōu)質融資平臺；
考慮到一汽集團和上市公司的實際情況，我們認為“廣汽模式—IPO吸收合并”或將是一汽集團整體上市可行并且高效的實施方式。一汽股份于11年7月獲國資委批準成立，意味著公司即使在取得豁免權的情況下，仍需要運行一年，即12年年中才能正式進入IPO程序；
我們建議投資者關注一汽轎車、一汽夏利的投資機會：考慮到一汽集團龐大、優(yōu)質的資產規(guī)模和可觀的盈利能力、先行者廣汽集團吸收合并廣汽長豐的可行案例，我們認為一汽轎車、一汽夏利仍然存在股權重估的較大可能；同時，根據(jù)我們對集團整體上市可能的路徑分析，集團未來或將逐步把一汽大眾、一汽豐田、一汽解放等優(yōu)質核心資產股權注入股份公司，進程的提速也將持續(xù)提升市場對相關公司投資熱情，因此我們給予一汽轎車、一汽夏利較積極的投資建議。
風險提示：
一汽集團整體上市進程低于預期、宏觀經濟環(huán)境惡化、市場系統(tǒng)風險。
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