根據(jù)2月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，工程機械行業(yè)2010年12月銷售增速繼續(xù)呈現(xiàn)高位小幅度下降，1－12月同比增速為48.23%，比上月下降約1.3個百分點。
1、2010年以來，在國內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長的背景下，工程機械全年銷售同比增長48%以上，在整個機械行業(yè)中位居第一。2011年我們預計2011年工程機械的增速為20%左右。
2、1－12月，挖掘機同比增長68.8%，是工程機械中增長最快的產(chǎn)品；裝載機同比增長45.08%；壓實機械同比增長36%；混凝土機械和起重機增速相對落后，增幅分別為9.5%和10.29%；我們認為起重機產(chǎn)量增速提高的主要動力包括出口市場前景看好以及同比基數(shù)較低等，預計未來一段時期起重機可能保持較快增速：1）起重機有望面臨加速增長；
2）挖掘機增長前景看好，增速將有所回落。
工程機械重點公司的業(yè)績出眾，目前估值水平在20倍以下，維持"謹慎推薦"評級。工程機械由于年報預期較好，估值和成長性具有一定吸引力，而且部分重點公司正在加快資本運作的步伐，因此我們預計該板塊很可能在年報行情中有較好的表現(xiàn)。
重點公司中，徐工機械（000425）的業(yè)績增長持續(xù)性較好，2011年動態(tài)市盈率為15倍左右，低于行業(yè)平均水平，公司的資本運作也將加快，投資價值具有較好的提升空間，給予"推薦"評級。
三一重工（600031）近年來經(jīng)過持續(xù)的資本運作，資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升，隨著公司主導產(chǎn)品的多元化，2011年業(yè)績增速仍有望保持在較高水平。2011年動態(tài)市盈率為13倍左右，給予"推薦"評級。
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