工程機(jī)械 2011 年銷(xiāo)售有望維持微幅的增長(zhǎng) 工程機(jī)械與鐵路、公路、水利、市政等公共工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)關(guān)系極為密切，目前城鎮(zhèn)固定固定資產(chǎn)投資同比增速?gòu)?009 年30.1%回落到24.4%，在中央控制通脹和貨幣收縮政策的大背景下，我們認(rèn)為2011 年的FAI 基本穩(wěn)定，根據(jù)我們的模型預(yù)測(cè)，24%左右的FAI 增速可導(dǎo)致工程機(jī)械有10-20%左右的增長(zhǎng)。如果固定資產(chǎn)投資低于23%，工程機(jī)械則可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
證券市場(chǎng)融資創(chuàng)新高刺激機(jī)床等設(shè)備的繁榮 2010 年1-11 月證券市場(chǎng)直接融資約8677 億，同比增長(zhǎng)73%，新增長(zhǎng)貸款同增7.7 萬(wàn)億，刺激企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，購(gòu)置機(jī)器設(shè)備， 預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)在2011 年將比2010 年有進(jìn)一步的上升。
巨輪股份（002031） 服務(wù)于輪胎模具制造業(yè)，與其他汽車(chē)及零部件制造業(yè)有很大不同，波動(dòng)較小，未來(lái)有望保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
投資建議 推薦巨輪股份、秦川發(fā)展（000837）、昆明機(jī)床（600806）、南風(fēng)股份（300004），三一重工（600031）、等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：由于通貨膨脹屢創(chuàng)新高，中央屢屢出臺(tái)嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施和溫和緊縮的貨幣政策，有可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)回落，投資規(guī)模下滑。
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