變頻器是電機節(jié)能的發(fā)展方向。變頻器最初用途是速度控制，隨著技術(shù)的發(fā)展和社會對能源運用效率要求的日益提高，逐漸被用于節(jié)能領(lǐng)域。變頻調(diào)速具有調(diào)速精度高、啟動能耗低、可實現(xiàn)無級調(diào)速、操作簡便、通用性強等特點，被認為是交流電動機最理想的調(diào)速方案。
　　市場潛力巨大，應(yīng)用前景廣闊。在我國，風(fēng)機、水泵、空氣壓縮機等大功率設(shè)備為滿足運行中的最高功率要求，輸出功率經(jīng)常有很大的設(shè)計冗余。在沒有變頻器調(diào)速的情況下，一般通過閥門、風(fēng)門等設(shè)備調(diào)節(jié)輸出功率滿足負載變化要求，輸出的能量被大量浪費在閥門和風(fēng)門擋板上。而在使用變頻器的情況下，這些設(shè)備可以根據(jù)實際負載需要，通過調(diào)整電機轉(zhuǎn)速來調(diào)整輸出功率，使電動機的輸出能量得到高效利用。工業(yè)企業(yè)在使用變頻器后，有助于調(diào)整電機運行速度，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，可以達到顯著的節(jié)能效果，廣泛應(yīng)用于起重機械、紡織化纖、油氣鉆采、冶金、石化和化工、煤炭、建材、市政等眾多行業(yè)。變頻調(diào)速系統(tǒng)的節(jié)能經(jīng)濟價值明顯。根據(jù)調(diào)查報告，我國變頻器市場至少在10年以后才能趨于飽和，總體市場潛力為1200億元至1800億元。按照目前平均每kW高壓變頻器約800元的價格估計，不考慮未來新增高壓電機變頻調(diào)速的需求，高壓變頻器的潛在市場高達812億元。
　　我國變頻器行業(yè)從2000年至2008年市場容量的平均年增長率在15%以上。2008年我國中低壓變頻器的市場容量約為111.8億元，其中低壓變頻器為97.7億元，中壓變頻器為14.1億元，與2007年相比仍保持增長，但由于受到金融危機影響增速有所放緩。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，電氣節(jié)能的逐步推廣和認同，未來的增長又將開始加速。
　　我國高壓變頻器市場一直保持著較高的增長率。2005年至2008年的年均復(fù)合增長率達到40%以上，2008年中國高壓變頻器市場銷售額達34億元，增長率達到47.8%，2009年的高壓變頻器市場增速將會比2008年有一定下降，2009年至2012年每年的市場增長率將保持在40%以上。根據(jù)過去幾年市場規(guī)模的統(tǒng)計數(shù)字，我們對未來4年我國中低壓變頻器市場容量進行了估算：到2012年，我國中低壓變頻器市場容量超過190億元，其中低壓變頻器市場容量超過160億元，中壓變頻器市場容量超過30億元。
　　相比國外市場，中國高壓變頻器產(chǎn)業(yè)起步較晚。2004年以前，國外品牌幾乎壟斷了國內(nèi)高壓變頻器市場。但2004年以后，國內(nèi)廠商的產(chǎn)品在質(zhì)量性能方面已經(jīng)接近或達到國外同類產(chǎn)品水平。目前，國內(nèi)企業(yè)完全占據(jù)了主導(dǎo)地位，擁有80%左右的市場份額。由于國產(chǎn)品牌通過價格和服務(wù)優(yōu)勢搶占了大部分通用高壓變頻器市場份額，西門子、ABB等外資品牌已逐步從通用高壓變頻器市場上收縮，將重點轉(zhuǎn)向技術(shù)壁壘更高、盈利能力更強的高性能高壓變頻器市場。
　　以變頻器為主營的上市公司有智光電氣、九洲電氣、英威騰以及合康變頻等企業(yè)。我們看好這些以變頻器主營的上市公司未來的成長前景，首次給予“增持”的投資評級。