2009歷年美國紡織品和服裝貿(mào)易（所有纖維）連續(xù)第二年減少。2009年纖維產(chǎn)品總進(jìn)口達(dá)到 162 億磅（相當(dāng)于未加工纖維），這是自 2006年以來的最低進(jìn)口量。同時(shí)，纖維產(chǎn)品出口繼續(xù)下降至 31 億磅，這是15年中的最低水平。因此，2009年纖維產(chǎn)品凈進(jìn)口只有 131 億磅，較 2008年減少大約 7％，這是5年中的最低水平。

      棉產(chǎn)品依然構(gòu)成2009年紡織品貿(mào)易的最大部分，占全部凈進(jìn)口的 56％。人造纖維占 38％，而其他纖維構(gòu)成剩余的6％。2009年，美國棉產(chǎn)品進(jìn)口減少 10％，至 88 億磅，而紡織品減少大約 19％，至 15 億磅，棉產(chǎn)品凈進(jìn)口減少至 73 億磅，是自 2004年以來的最低水平。

      圖 1 美國紡織服裝纖維產(chǎn)品凈進(jìn)口

      美國國內(nèi)棉花形勢(shì)展望

      美國棉花供應(yīng)量未調(diào)整，需求小幅上調(diào)

      2009/10 年美國棉花產(chǎn)量依然約 1240 萬包（陸地棉 1200 萬包，超長絨棉（ELS)390,000 包），相比之下，上年產(chǎn)量為 1280 萬包。美國農(nóng)業(yè)部將于 5月11日發(fā)布2009年最終產(chǎn)量預(yù)估報(bào)告。根據(jù)目前的產(chǎn)量預(yù)估以及年初 630 萬包庫存計(jì)算，今年美國棉花供應(yīng)量累計(jì) 1870 萬包，較 2008/09 年減少 18％，是自 1998/99 年以來的最低供應(yīng)量。

      雖然3月報(bào)告未調(diào)整棉花供應(yīng)量，但2009/10 年美國棉花需求預(yù)估被小幅修正，美國紡織廠用量預(yù)估上調(diào)，而出口預(yù)估未調(diào)整。目前美國棉花需求總量預(yù)計(jì)為 1550 萬包，較 2008/09 年減少 8％，是自 1998/99 年跌至 1470 萬包之后的最低水平。

      本月報(bào)告把 2009/10  年美國棉紡織廠用量上調(diào) 100,000 包，至 350 萬包，原因是近期數(shù)據(jù)顯示棉紡廠用量反彈，衡量紡織廠棉花消費(fèi)量改善的一個(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)是紡織品庫存減少。如圖所示，庫存對(duì)出貨比率已將較一年前大幅下降，回到了“正?！彼?。當(dāng)庫存在一年之內(nèi)不斷減少的同時(shí)，近幾個(gè)月，每月棉花消費(fèi)量的季節(jié)性調(diào)整年率(SAAR)明顯反彈。根據(jù)近3個(gè)月（2009年11月－2010年1月）的數(shù)據(jù)，SAAR 平均超過 360 萬包，從8月－1月，SAAR 平均在 340 萬包以上。雖然近期紡織廠行為有所改善，但 2009/10 年棉紡織廠用量依然低于去年，預(yù)期是近 115 年中的最低水平。

      圖 2 美國紡織品庫存/出貨比率

      相反，本月報(bào)告未調(diào)整2009/10 年美國棉花出口預(yù)估，依然維持在 1200 萬包。由于全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，外國棉花進(jìn)口需求以及紡織廠需求都開始反彈。但是，供應(yīng)量減少，今年來自一些國家的競(jìng)爭(zhēng)加劇，因此，美國所占的全球棉花貿(mào)易比例下降。2009/10 年，美國所占世界貿(mào)易比例預(yù)計(jì)為 35％，接近長期平均比例，相比之下，去年為 44％，2007/08 年為 36％。

      庫存下調(diào)；季年平均價(jià)格上調(diào)

      2009/10 年美國棉花需求預(yù)期大于產(chǎn)量，庫存預(yù)期連續(xù)第二年減少。2009/10 年，美國期末庫存目前預(yù)計(jì)為 320 萬包，大約是去年的一半。此外，2009/10 年隱含的庫存對(duì)用量比估計(jì)接近 21％，相比之下，2008/09 年大約是 38％。因此，陸地棉農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)期高于上年。2009/10 年陸地棉平均價(jià)格目前預(yù)測(cè)的區(qū)間在 60.6-65.5 美分/磅，相比之下，2008/09 年平均在 47.8 美分/磅。

      2009美國零售棉花消費(fèi)量持續(xù)下降

      美國國內(nèi)棉花消費(fèi)量（紡織廠用量加紡織品凈進(jìn)口）連續(xù)三個(gè)歷年呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，2009年只有 89 億磅（相當(dāng)于未加工纖維）。較2008年減少 11％，而上年減少 7％。2009年減少的主要原因是棉產(chǎn)品進(jìn)口下降，美國紡織廠用量和產(chǎn)品出口雙雙下降，與進(jìn)口減少基本上相互抵消。2009年美國進(jìn)口為 88 億磅，是2003年以來的最低進(jìn)口量；同時(shí)，產(chǎn)品出口下滑至 15 億磅，是自 1996年以來的最低水平。因此，2009年人均零售消費(fèi)量大約也減少至17年最低水平，人均 29 磅。

      圖 3 美國國內(nèi)棉花消費(fèi)量

      國際棉花形勢(shì)展望

      2009/10 年全球產(chǎn)量下調(diào)

      2009/10 年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期較上年減少 5％，至 1.022 億包。雖然 2009/10 年部分主要棉花生產(chǎn)國家的產(chǎn)量預(yù)期增長，如印度、巴基斯坦、巴西和澳大利亞，但其他國家的產(chǎn)量則預(yù)期減少，減產(chǎn)幅度大于增產(chǎn)幅度。

      2009/10 年中國棉花產(chǎn)量預(yù)期較上年減少 14％，至 3150 萬包。同期，烏茲別克斯坦棉花預(yù)期減少 11％，至 410 萬包，而美國產(chǎn)量預(yù)期較上年減少 3％。2009/10 年全球棉花產(chǎn)量減少的主要原因是 2008年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致棉花種植面積減少。

      2009/10 年世界棉花種植面積預(yù)期在 3040 萬公頃，較上年減少 1％，是20 多年最小的種植面積，除印度是個(gè)例外，大部分主要棉花生產(chǎn)國家，如中國、巴西和烏茲別克斯坦 2009/10 年棉花種植面積都有所減少。非洲法郎區(qū)2009/10 年種植面積也預(yù)期減少 8％，至 140 萬公頃。全球單產(chǎn)預(yù)期在 733 磅/公頃，較 2008/09 年減少 4％。

      2009/10 年世界棉花貿(mào)易預(yù)期回升

      2009/10 年世界棉花進(jìn)口預(yù)期在 3440 萬包，較上年擴(kuò)大 15％（440 萬包）。主要棉花進(jìn)口國家的進(jìn)口預(yù)期大幅反彈，如中國、巴基斯坦和土耳其。中國2009/10 年棉花進(jìn)口預(yù)期較上年提高 36％，至  950 萬包。如果確實(shí)如此，中國預(yù)期進(jìn)口量將再次顯示，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響已經(jīng)大大減弱。巴基斯坦預(yù)期進(jìn)口 250 萬包棉花，較上年增加 28％。土耳其 2009/10 年進(jìn)口棉花預(yù)期達(dá)到 350 萬包，較上年增加 21％。孟加拉國、印尼、墨西哥的棉花貿(mào)易也預(yù)期擴(kuò)大，這些國家的棉花進(jìn)口預(yù)期分別較上年提高 5％，至400 萬包，提高4％，至 210 萬包，以及提高15％，至 150 萬包。

      當(dāng)美國和巴西出口預(yù)期分別減少 10％和27％，至 1200 萬包和200萬包時(shí)，部分其他主要棉花出口國家的出口則顯示增加。2009/10 年印度出口預(yù)期幾乎是上年的三倍，達(dá)到 610 萬包。澳大利亞出口預(yù)期為 180 萬包，較上年增加 50％。2009/10 年烏茲別克斯坦和非洲法郎區(qū)出口預(yù)期分別較上年提高 30％和3％，至 390 萬包和230 萬包。

      2009/10 年全球棉紡廠用量預(yù)期被上調(diào)

      2009/10 年全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)在 1.157 億包，較上年增加 5％，因?yàn)?010年全球經(jīng)濟(jì)情景好轉(zhuǎn)。中國紡織廠用量預(yù)期大幅提高，中國紡織廠棉花用量預(yù)期較上年增長 8％，至 4750 萬包。印度預(yù)期消費(fèi) 1920 萬包棉花，較上年增長 7％，創(chuàng)歷史最大年度消費(fèi)量。巴基斯坦紡織廠棉花用量預(yù)期增長 2％，至 1180 萬包。土耳其2009/10 年棉花用量預(yù)期為 530 萬包，較上年增長 6％。同時(shí)，2009/10 年美國棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)減少 2％，至 350 萬包。

      2009/10 年全球庫存減少，棉花價(jià)格猛漲

      2009/10 年世界期末棉花庫存預(yù)計(jì)為 5140 萬包，較上年減少 18％。這是世界庫存連續(xù)第三年減少，創(chuàng)10年數(shù)量及百分比同比最大跌幅。全球庫存趨緊導(dǎo)致棉花價(jià)格上揚(yáng)。 2009/10 年 Cotlook 遠(yuǎn)東 A 指數(shù)目前預(yù)計(jì)為每磅 78 美分，較上年提高 28％。近年來，全球棉花消費(fèi)量擴(kuò)大，而產(chǎn)量下降，庫存減少，推高棉花價(jià)格。

      圖 4 世界棉紡廠用量因經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)而反彈

      圖 5 全球庫存減少推動(dòng)棉花價(jià)格

報(bào)告亮點(diǎn)

      2010 歷年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期導(dǎo)致中國紡織品出口反彈。根據(jù)（美國農(nóng)業(yè)部）經(jīng)濟(jì)研究局（ERS）的一個(gè)模式預(yù)測(cè)，2010年出口規(guī)模預(yù)計(jì)擴(kuò)大 15％。這相當(dāng)于 600 萬包棉紡織廠用量，而 2009年減少 500 萬包。匯率也影響中國紡織品出口，這個(gè)預(yù)測(cè)假設(shè)人民幣/美元匯率的年率從4月份開始升值 3.3％。請(qǐng)注意，然而，按照通貨膨脹－調(diào)整、貿(mào)易－加權(quán)計(jì)算，這個(gè)預(yù)測(cè)推測(cè)人民幣在 2010年小幅貶值。但是，按照 ERS 模式推算，全球收入變化對(duì)中國紡織品出口的影響大于匯率影響。

      當(dāng) 2009年中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也開始放緩的時(shí)候，中國依然是世界上增長最快的主要經(jīng)濟(jì)，2009年中國生活消費(fèi)品零售銷售增長 16％。2010年，中國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期再次超過 10％。收入和零售增長顯示，中國紡織產(chǎn)品消費(fèi)量將擴(kuò)大，雖然棉花價(jià)格相對(duì)聚酯較高，可能意味著聚酯消費(fèi)量增長幅度大于棉產(chǎn)品。由于缺乏確切的中國國內(nèi)消費(fèi)量數(shù)據(jù)，因此，很難回答此類問題。