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機(jī)床工具行業(yè)運(yùn)行滯后于全國(guó)經(jīng)濟(jì)，反彈較為溫和。機(jī)床工具行業(yè)國(guó)內(nèi)產(chǎn)值和出口出現(xiàn)整體溫和反彈；無(wú)論從我國(guó)機(jī)床月度產(chǎn)量和同比增速情況對(duì)比，還是從出口和進(jìn)口金額對(duì)比，我們均發(fā)現(xiàn)我國(guó)高端機(jī)床的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況均好于普通機(jī)床；我國(guó)機(jī)床行業(yè)的進(jìn)口替代和出口開(kāi)拓仍然還在進(jìn)行中。 4季度機(jī)床訂單情況應(yīng)將好于3季度。2009年8月起制造業(yè)對(duì)設(shè)備的投資增速開(kāi)始超越全國(guó)對(duì)設(shè)備的固定資產(chǎn)投資，因此我們認(rèn)為我國(guó)對(duì)機(jī)床的需求增速自8-9月起開(kāi)始超過(guò)對(duì)機(jī)械設(shè)備整體的需求增速。機(jī)床制造業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為4季度機(jī)床訂單情況應(yīng)將好于3季度。　　三季度機(jī)床上市公司獲利能力尚好，部分企業(yè)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量下滑。昆明機(jī)床：盈利能力尚好，存貨壓力偏大；秦川發(fā)展：盈利能力未有改善，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)趨好；沈陽(yáng)機(jī)床：獲利能力低位回升，存貨和應(yīng)收款壓力大；華東數(shù)控：收入增速和獲利能力歷史最佳，現(xiàn)金流壓力大；法因數(shù)控：收入增速回升滯后，獲利能力和資產(chǎn)質(zhì)量較好；青海華鼎：業(yè)務(wù)反彈乏力，關(guān)注重組可能。　　昆明機(jī)床是行業(yè)中較好投資品種。從投資帶動(dòng)逐步波及行業(yè)次序分析，機(jī)床行業(yè)及企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面一般滯后于整體經(jīng)濟(jì)大半年至1年，若我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，預(yù)期機(jī)床行業(yè)訂單實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)應(yīng)出現(xiàn)在2010年5-6月左右。但在實(shí)際訂單明顯向好前即以估值提升的方式提前表現(xiàn)對(duì)機(jī)床行業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期。我們從估值水準(zhǔn)、業(yè)績(jī)穩(wěn)健性、成長(zhǎng)率和資產(chǎn)質(zhì)量情況分析昆明機(jī)床是行業(yè)中較好投資品種，其次為華東數(shù)控、秦川發(fā)展和法因數(shù)控。更多了解請(qǐng)參考：：“機(jī)床行業(yè)”