以碳酸鋰價(jià)格反彈為信號(hào)，一系列的數(shù)據(jù)驗(yàn)證鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

　　此前鋰電產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整陣痛期，主要在于下游車市短期需求下滑，疊加中游擴(kuò)產(chǎn)迅速?gòu)亩谛枨蟊憩F(xiàn)上提前透支碳酸鋰的未來(lái)增長(zhǎng)空間。進(jìn)而導(dǎo)致，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，中游電池廠商集體進(jìn)入清庫(kù)存階段。

　　從上游材料價(jià)格變化來(lái)看，近期碳酸鋰價(jià)格率先實(shí)現(xiàn)反彈。其中，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上周連續(xù)數(shù)天保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，均報(bào)價(jià)截至4月24日上漲至17.1萬(wàn)元/噸。

　　更值得注意的是，在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，包括六氟磷酸鋰、人造石墨、極片粉等系列材料價(jià)格也出現(xiàn)企穩(wěn)甚至反彈的局面。

　　作為鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的另一關(guān)鍵指標(biāo)，中游電池廠商的庫(kù)存也已經(jīng)逐步恢復(fù)至健康水平。

　　據(jù)了解，目前中游電池廠商庫(kù)存水位回退，此前部分電池廠商暫停的生產(chǎn)線已經(jīng)重啟生產(chǎn)。在采購(gòu)方面，電池廠商和下游車企已陸續(xù)重啟訂單，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)需求回暖。

　　從終端新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)上看，年初的市場(chǎng)恐慌情緒主要來(lái)自車市的需求腰斬。但從整體一季度新能源汽車銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，其月銷量逐步攀升并且回暖速度超過(guò)往年。隨著二三季度到來(lái)，車市逐漸轉(zhuǎn)入銷售旺季，也將進(jìn)一步帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)中上游的訂單需求。

　　加上5月份臨近，企業(yè)重新開啟月度采購(gòu)談判，行業(yè)有望迎來(lái)需求訂單的集中爆發(fā)。

　　價(jià)格止跌成行業(yè)訴求

　　過(guò)去一段時(shí)間，碳酸鋰和電池材料的價(jià)格下跌過(guò)快，但這并不為業(yè)內(nèi)人士所樂(lè)見。

　　碳酸鋰從2022年11月60萬(wàn)元/噸跌至當(dāng)前20萬(wàn)元不到，價(jià)格跌去近7成，最直接受到?jīng)_擊的當(dāng)屬鋰礦企業(yè)。

　　根據(jù)藏格礦業(yè)一季度數(shù)據(jù)，碳酸鋰銷量為534噸，相比于2022年每四季度銷量2006噸，銷量環(huán)比下滑73.4%;產(chǎn)量也從2022年第四季度的2461噸，削減至今年一季度的1783噸，環(huán)比下降27.5%。

　　由于市場(chǎng)行情策動(dòng)，上游鋰礦企業(yè)不斷壓低碳酸鋰出貨價(jià)格，部分鋰礦企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的情況。

　　有鋰礦相關(guān)人士對(duì)高工鋰電提到，鋰價(jià)已經(jīng)跌至價(jià)格預(yù)期的底部，加上電池級(jí)碳酸鋰的產(chǎn)能本身有限，短期內(nèi)不可能再繼續(xù)降價(jià)。

　　高工鋰電了解到，此前因碳酸鋰價(jià)格暴跌，市面上依靠鋰云母、鋰渣等提取碳酸鋰的中小企業(yè)已出現(xiàn)虧損倒閉的情況，即便是鋰礦大廠和中間商都已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)和不出貨的情況。

　　有鋰礦廠商提及，當(dāng)碳酸鋰價(jià)格跌破20萬(wàn)以后，已經(jīng)達(dá)到鋰礦廠商的價(jià)格預(yù)期底線，為了穩(wěn)住碳酸鋰的價(jià)格，除了部分長(zhǎng)協(xié)訂單以外，電池級(jí)碳酸鋰即便有現(xiàn)貨已經(jīng)不對(duì)外出售。

　　從電池廠商的角度來(lái)看，碳酸鋰15-20萬(wàn)元/噸的價(jià)格已基本達(dá)到合理期望值，考慮到上游產(chǎn)能釋放節(jié)奏以及合理利潤(rùn)分配，也并不希望無(wú)休止下跌。

　　因?yàn)樵谔妓徜噧r(jià)格帶動(dòng)下，電解液、正負(fù)極材料等鋰電主材的聯(lián)動(dòng)下跌，也給行業(yè)帶來(lái)諸多困擾。鋰電產(chǎn)業(yè)過(guò)去產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快，行情下跌之下，各大材料價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　尤其是近期轉(zhuǎn)型鋰電的企業(yè)，為盡快消化擴(kuò)張的產(chǎn)能，最直接的手段就是打響價(jià)格戰(zhàn)，意圖通過(guò)降價(jià)爭(zhēng)奪客戶，以“走量”的形式增厚企業(yè)利潤(rùn)。

　　但是，業(yè)內(nèi)人士提到，行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)并沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的效果，反而助長(zhǎng)了市場(chǎng)的觀望情緒。因?yàn)樾袠I(yè)下跌周期導(dǎo)致采購(gòu)成本的變化，致使下游客戶大面積毀單的情形，從而對(duì)整個(gè)行業(yè)的合作產(chǎn)生不利影響。

　　從整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)來(lái)看，在材料價(jià)格回歸到合理之后，行業(yè)的穩(wěn)定成為最迫切的需求。

　　鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)信號(hào)已現(xiàn)

　　鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，原材料價(jià)格以及中游電池廠商的庫(kù)存水平，都已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

　　作為動(dòng)力電池的關(guān)鍵材料，碳酸鋰價(jià)格已率先實(shí)現(xiàn)反彈，截至4月24日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已連續(xù)數(shù)天上漲，均報(bào)價(jià)收?qǐng)?bào)17.1萬(wàn)元/噸。

　　鋰電產(chǎn)業(yè)其他環(huán)節(jié)的關(guān)鍵原材料均出現(xiàn)不同程度止跌甚至企穩(wěn)回升的情況。

　　以六氟磷酸鋰為例，3月份的主流價(jià)格從16萬(wàn)元/噸，跌至10萬(wàn)元噸，日均跌幅近2000元/噸，從最近的數(shù)據(jù)來(lái)看，其價(jià)格從10萬(wàn)元/噸跌至8.4萬(wàn)元/噸，日均跌幅不足1000元/噸。人造石墨(低端)，自2月份的市場(chǎng)價(jià)格從3萬(wàn)元跌至2.6萬(wàn)元/噸，目前維系在2.4萬(wàn)元/噸的價(jià)位。

　　在電池回收領(lǐng)域，三元正極片、三元極片粉、磷酸鐵鋰黑粉進(jìn)入4月份以來(lái)跌幅已逐漸企穩(wěn)，部分回收材料甚至出現(xiàn)階段性漲價(jià)的情況。

　　有電池企業(yè)人士對(duì)高工鋰電提到，目前磷酸鐵鋰電池的價(jià)格已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，且在談價(jià)策略上以企穩(wěn)為主，不太可能進(jìn)行降價(jià)。

　　事關(guān)鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的另一關(guān)鍵指標(biāo)，中游電池廠商的庫(kù)存數(shù)據(jù)也逐步恢復(fù)至健康水平。

　　此前高工鋰電對(duì)電池庫(kù)存進(jìn)行過(guò)追蹤，一季度受制于下游市場(chǎng)需求，以及上游材料跌價(jià)帶來(lái)的市場(chǎng)觀望情緒，電池廠商處于清庫(kù)存階段。

　　不過(guò)進(jìn)入4月中旬以后，相關(guān)電池廠商提到，目前庫(kù)存已恢復(fù)至健康水平，此前暫停的產(chǎn)線也已經(jīng)逐漸復(fù)產(chǎn)。特別是針對(duì)磷酸鐵鋰電池庫(kù)存，有業(yè)內(nèi)人士直言，相關(guān)庫(kù)存基本出清，后續(xù)將根據(jù)公司規(guī)劃，逐步進(jìn)行補(bǔ)貨。

　　作為鋰電產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，寧德時(shí)代一季度報(bào)告顯示，其庫(kù)存金額已從年初的766.7億元下降到640.6億元，環(huán)比下降16.5%。從絕對(duì)金額來(lái)看，寧德時(shí)代的庫(kù)存已經(jīng)回退到2022年第一季度的水平。

　　材料價(jià)格和庫(kù)存水平，兩項(xiàng)關(guān)鍵的指標(biāo)也構(gòu)成鋰電產(chǎn)業(yè)走向的關(guān)鍵，隨價(jià)格企穩(wěn)以及庫(kù)存水平恢復(fù)健康，將帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)恢復(fù)穩(wěn)定。

　　5月或迎需求爆發(fā)

　　鋰電產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)已至，產(chǎn)能過(guò)剩陰影拂去，鋰電產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入新一輪備貨周期。

　　從鋰礦端來(lái)看，此前鋰礦廠商減產(chǎn)主要是為碳酸鋰挺價(jià)，碳酸鋰價(jià)格的反彈提升了鋰礦廠商的出貨意愿。

　　相關(guān)人士直言，在碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)回升后，將考慮逐漸增加市場(chǎng)供給并恢復(fù)現(xiàn)貨交易。

　　另外，在庫(kù)存清理至健康水平后，中游電池廠商的采購(gòu)意愿也在拉升。

　　有正極材料相關(guān)人士提到，下游采購(gòu)訂單已有恢復(fù)的跡象，包括一些頭部電池廠商、頭部車企都已經(jīng)開始重啟訂單。有電池廠商亦對(duì)高工鋰電表示，此前公司占據(jù)主要庫(kù)存的磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)基本已經(jīng)出清，后續(xù)隨著新的產(chǎn)品推出，包括三元電池、磷酸錳鐵鋰電池，也將加大對(duì)材料的采購(gòu)力度。

　　加之，鋰電企業(yè)采購(gòu)多以月度核算為主，隨著5月臨近，相關(guān)企業(yè)將進(jìn)入新一輪談判，鋰電產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)訂單需求爆發(fā)。

　　那么，新一輪訂單需求是否會(huì)帶來(lái)碳酸鋰再次暴漲?答案是否定的。

　　上游鋰礦相關(guān)廠商提到，后續(xù)碳酸鋰價(jià)格可能會(huì)有回漲的空間，但幅度不可能太大，最多在10%左右。因?yàn)榻?jīng)歷本輪碳酸鋰價(jià)格的暴漲暴跌，電池廠商對(duì)于碳酸鋰真實(shí)的供給情況更加清晰，市場(chǎng)預(yù)期回調(diào)下，電池廠商在價(jià)格談判上會(huì)更加謹(jǐn)慎。

　　同時(shí)電池廠商一體化帶來(lái)的碳酸鋰供應(yīng)穩(wěn)定，也將削弱上游鋰礦廠商的議價(jià)權(quán)。

　　電池回收端，邦普、格林美、天奇股份、華友鈷業(yè)等企業(yè)持續(xù)推進(jìn)電池回收布局，來(lái)自終端材料回收的產(chǎn)能也在穩(wěn)步爬坡。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)回收的廢舊電池的總量將達(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，電池廠商都已完善在鋰礦端的布局，包括寧德時(shí)代的宜春鋰礦項(xiàng)目，億緯鋰能的鹽湖提鋰項(xiàng)目均進(jìn)展順利，將進(jìn)一步釋放碳酸鋰供給。

　　經(jīng)歷過(guò)復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)調(diào)整過(guò)程之后，整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作模式正從“大開大合”的波浪式變得更為平滑。從原材料到電池，再到下游車企，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格以及供需變化也將變得更加平衡且具有可預(yù)測(cè)性。