中國神華08年業(yè)績穩(wěn)步增長，不過08年四季度對全年的拖累明顯。公司對集團(tuán)煤炭資產(chǎn)的收購仍在計劃中，盡管沒有具體時間表，但2009年完成的可能性很大。 中國神華3月4日發(fā)布08年度業(yè)績快報，08年度每股收益1.337元，每股凈資產(chǎn)7.49元，凈資產(chǎn)收益率17.85%，實現(xiàn)營業(yè)收入10,713,300萬元，同比增長30.5%；歸屬上市公司股東的凈利潤2,658,800萬元，同比增長29.7%。 公司08年業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，主要拖累來自08年四季度。中國神華是中國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)和銷售企業(yè)，還是我國最大的煤炭出口生產(chǎn)商，一體化經(jīng)營優(yōu)勢明顯。公司擁有發(fā)達(dá)的運輸網(wǎng)絡(luò)，包括五條總運營里程為1,367公里的自有鐵路線和吞吐能力為115百萬噸的港口設(shè)施，以及專用的海港黃驊港和神華天津煤碼頭。公司08年前三季業(yè)績受需求旺盛的推動，取得了顯著增長。由于煤炭市場需求旺盛，截至2008年9月30日的9個月期間，集團(tuán)煤炭銷售加權(quán)平均價格為人民幣370.2元/噸，增長18.3%。不過其四季度生產(chǎn)經(jīng)營受到了行業(yè)景氣下滑的影響，業(yè)績環(huán)比下滑40%。據(jù)中國神華財務(wù)總監(jiān)近日透露，2009年1月份神華的銷量實現(xiàn)了同比增長。而受國際油價大跌的影響，國內(nèi)煤炭價格始終處于下降通道中，原來預(yù)期最壞的情況將發(fā)生在2月份和3月份。但最近的數(shù)據(jù)表明，2月份神華的銷量依然保持了同比增長。08年四季度神華的焦煤銷售曾一度非常困難，焦炭價格大幅下跌。但是從08年12月份開始，焦煤價格穩(wěn)步回升到了可以實現(xiàn)盈利的水平。2008年主要運營數(shù)據(jù)披露稱，公司全年商品煤產(chǎn)量185.7百萬噸，煤炭銷售量232.7百萬噸，自有鐵路運輸周轉(zhuǎn)量123.3十億噸公里，港口下水煤量139.3百萬噸，總發(fā)電量978億千瓦時，總售電量902.9億千瓦時。而最近2月14日公布的09年1月份主要運營數(shù)據(jù)顯示，09年1月份完成商品煤產(chǎn)量17.6百萬噸，煤炭銷售量19.3百萬噸，港口下水煤量11.8百萬噸，總發(fā)電量63.1億千瓦時，總售電量56.9億千瓦時。 公司對集團(tuán)煤炭資產(chǎn)的收購仍在計劃中，盡管沒有具體時間表，但2009年完成的可能性很大。整體上市一直是中國神華的戰(zhàn)略抉擇，在依靠內(nèi)生增長的同時，公司將進(jìn)行兼并收購，加快公司發(fā)展，爭取實現(xiàn)神華集團(tuán)整體上市。不過由于國際能源價格自08年7月以來的巨幅下跌，煤炭價格也隨之大幅下滑，再加之國際金融危機對全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的沖擊，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩使得煤炭下游企業(yè)的需求正在快速回落。針對外界關(guān)心的神華煤制油項目，2月26日從內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市政府了解到，神華集團(tuán)煤直接液化項目進(jìn)展順利，目前一期工程第1條生產(chǎn)線投資已基本完成，試生產(chǎn)成功，計劃于09年5月份正式投產(chǎn)。不過針對發(fā)改委下半年下發(fā)《關(guān)于加強煤制油項目管理有關(guān)問題的通知》，神華已經(jīng)主動暫停了陜西煤制油項目，鄂爾多斯項目注入中國神華的進(jìn)度也將延緩。即便項目建成，還需一段時間調(diào)試磨合，迅速達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能并正常運行的可能性較小。而且其規(guī)模較大，預(yù)計神華煤制油項目短期內(nèi)不大可能注入上市公司。海外拓展方面，進(jìn)入09年以來，有媒體報道，中國神華正有意競購力拓旗下的澳洲煤礦資產(chǎn)，截止目前，雙方均對此保持沉默。之前08年11月，神華曾以3億澳元購買了澳洲新南威爾士州的一處探礦權(quán)，此舉被認(rèn)為是中國神華境外收購的首單。由于全球煤炭產(chǎn)業(yè)不景氣，多數(shù)煤礦企業(yè)正努力削減成本；與此同時中國神華卻持有大量現(xiàn)金，這為其投資海外提供了機會；而且交易有助于神華實現(xiàn)投資多元化，符合在海外建立長期儲備的戰(zhàn)略。 根據(jù)中國神華此前公布的2007年年度報告，07年公司營業(yè)收入為821.07億元，同比增長26%；歸屬于公司股東凈利潤為197.66億元，同比增長18.9%。每股收益1.066元，每股凈資產(chǎn)6.45元，凈資產(chǎn)收益率15.4%。08年前三季，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7,751,100萬元，同比增長29.0%;實現(xiàn)凈利潤2,193,800萬元，同比增長47.03%;每股收益1.103元，每股凈資產(chǎn)7.09元，凈資產(chǎn)收益率15.57%。