【文/廖文清】近日，埃斯頓公布了2019年和2020年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告：2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.21億元，同比下降2.71%， 歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.66億元，同比下降35%。2020年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.29億元，同比下降28.86%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.14億元，同比下降26.1%。

埃斯頓在公告中表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系公司股權(quán)投資、回購(gòu)股份、固定資產(chǎn)投資、分紅等非經(jīng)營(yíng)性資金使用6.83億，導(dǎo)致利息費(fèi)用增加、理財(cái)收益減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用總體上升2218萬(wàn)元左右。但公司費(fèi)用管控初見(jiàn)成效，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比下降；此外，因持續(xù)研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增加1591萬(wàn)元。

從自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)來(lái)看，2019年收入同比基本持平，雖然傳統(tǒng)的機(jī)床類數(shù)控產(chǎn)品略有下降，但通過(guò)收購(gòu)TRIO，其運(yùn)控整體解決方案能力大幅提升，全年運(yùn)控解決方案收入同比增長(zhǎng)50%以上，其中智能控制單元的整體收入增長(zhǎng)91%。

據(jù)悉，2019年，埃斯頓成功開(kāi)發(fā)了藍(lán)思科技等3C、鋰電行業(yè)的大客戶。目前，埃斯頓智能控制單元在3C、鋰電、包裝等市場(chǎng)取得了較大的突破。此類方案在同類市場(chǎng)中也成為了國(guó)內(nèi)同行競(jìng)相模仿的樣本。

從機(jī)器人及智能系統(tǒng)工程業(yè)務(wù)來(lái)看，2019年埃斯頓收入7億元，同比下降4.7%。對(duì)于下降的原因，埃斯頓方面表示，主要是因?yàn)橄到y(tǒng)集成板塊下降約10%，由于汽車行業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)普遍出現(xiàn)回款難，為預(yù)防壞賬風(fēng)險(xiǎn)，考慮資金安全，埃斯頓放棄了部分回款條件不好的系統(tǒng)集成訂單。

盡管2019年整體市場(chǎng)環(huán)境不太樂(lè)觀，但是埃斯頓的本體銷量仍有增長(zhǎng)，2019年全年機(jī)器人本體銷量接近4000臺(tái)。這主要得益于埃斯頓“通用+細(xì)分”的差異化突圍戰(zhàn)略。通用機(jī)器人依靠全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，以規(guī)模取勝；在細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，更加聚焦行業(yè)標(biāo)桿，為行業(yè)快速定制專用機(jī)器人。

針對(duì)典型行業(yè)應(yīng)用，如焊接、切割、打磨、拋光、去毛刺、智能倉(cāng)儲(chǔ)、碼垛與搬運(yùn)、折彎、光伏排版、裝配、涂膠等，埃斯頓開(kāi)發(fā)出機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)化工作站或單元，在多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)批量銷售。

而針對(duì)鈑金、光伏、木工、3C電子、鋰電、壓鑄、食品飲料等行業(yè)，埃斯頓結(jié)合行業(yè)工藝和使用特點(diǎn)，定制開(kāi)發(fā)專用機(jī)器人產(chǎn)品。目前，埃斯頓在光伏、木工、鈑金、包裝等行業(yè)及應(yīng)用已經(jīng)成為細(xì)分市場(chǎng)的王者。

據(jù)悉，在光伏領(lǐng)域，埃斯頓光伏機(jī)器人在光伏領(lǐng)域累計(jì)裝機(jī)量超過(guò)1500臺(tái)套，覆蓋全國(guó)100多家光伏電池生產(chǎn)企業(yè)，成為全球光伏行業(yè)最大機(jī)器人供應(yīng)商；在鈑金折彎領(lǐng)域，埃斯頓依托于獨(dú)家專利保護(hù)的折彎專用機(jī)器人，成功打入20個(gè)多行業(yè)，為千家企業(yè)提供折彎?rùn)C(jī)器人，成為國(guó)內(nèi)鈑金機(jī)器人領(lǐng)域的王者。

基于埃斯頓在運(yùn)動(dòng)控制和機(jī)器人產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)力，2019年，在全年需求疲軟、價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，埃斯頓依然維持了高水平的毛利率，整體毛利率為36%，與2018年基本持平。

埃斯頓在機(jī)器人本體和運(yùn)動(dòng)控制整體解決方案的逆勢(shì)增長(zhǎng)離不開(kāi)長(zhǎng)期的研發(fā)投入。從2015年上市以來(lái)，埃斯頓每年研發(fā)投入占比都保持在10%左右，2019年，埃斯頓繼續(xù)大力投入研發(fā)，全年研發(fā)投入為1.94億元，較18年增長(zhǎng)1591萬(wàn)元，研發(fā)投入占銷售收入比例達(dá)到13.66%，再創(chuàng)新高。

在報(bào)告期內(nèi)，埃斯頓新一代自主機(jī)器人控制器、全新的高性能ProNet Summa伺服驅(qū)動(dòng)器、高功率密度的EM3A電機(jī)、新一代機(jī)器人用雙循環(huán)控制柜、MotionPerfect v4.0軟件、新一代Esview v4.0伺服配置、調(diào)試及診斷軟件、基于OPC UA的跨平臺(tái)工業(yè)4.0數(shù)據(jù)及信息系統(tǒng)、通過(guò)TüV萊茵論證的SIL3/PLe等級(jí)的STO功能、多款新型工業(yè)機(jī)器人、機(jī)器人離線編程及編程培訓(xùn)軟件等新產(chǎn)品的推出，為公司競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升提供了基礎(chǔ)。

從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)看，2019年埃斯頓經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額1.13億元，同比大幅增長(zhǎng)。公告顯示，從2019年開(kāi)始，埃斯頓審慎選擇行業(yè)和客戶，嚴(yán)格應(yīng)收賬款管理，控制壞賬風(fēng)險(xiǎn)；從2018年第四季度開(kāi)始的資金防范措施持續(xù)有效，放棄風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，起到了顯著改善效果；同時(shí)公司品牌影響力提升，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量不斷增加，現(xiàn)金回款能力進(jìn)一步提高。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，埃斯頓與CLOOS的協(xié)同，將充分發(fā)揮CLOOS技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望在當(dāng)今工業(yè)機(jī)器人單一應(yīng)用占比最大的焊接領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。

CLOOS作為全球焊接機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)，具有百年歷史和技術(shù)積累，擁有世界領(lǐng)先的焊機(jī)和焊接機(jī)器人技術(shù)及產(chǎn)品，在技術(shù)難度最大的中厚板焊接自動(dòng)化領(lǐng)域擁有世界優(yōu)秀的客戶和領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。

據(jù)悉，Cloos目前在中國(guó)地區(qū)收入占比依然不高（僅為全球的15%），收購(gòu)?fù)瓿珊箢A(yù)計(jì)中國(guó)區(qū)收入將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。Cloos 2018年度（2017.11-2018.10）經(jīng)德國(guó)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)后的銷售額為1.44億歐元，凈利潤(rùn)為1244萬(wàn)歐元（約1億元），2020-2022年Cloos承諾利潤(rùn)分別為0.7億元、0.75億元、0.9億元，將大幅增厚埃斯頓業(yè)績(jī)。

2020年，新冠肺炎疫情的影響下，埃斯頓供應(yīng)鏈也受到一定的影響，元器件供應(yīng)緊張，物流運(yùn)輸壓力增大。在此背景下，埃斯頓一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但訂單同比仍有增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度收入將有30%以上增長(zhǎng)（不考慮Cloos并表），預(yù)計(jì)4月機(jī)器人月出貨量超500臺(tái)。

有證券機(jī)構(gòu)表示，雖然埃斯頓年報(bào)及一季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但同時(shí)也應(yīng)該看到，埃斯頓核心零部件及機(jī)器人產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力在不斷提升，隨著行業(yè)洗牌的不斷深化，2020年埃斯頓市占率將繼續(xù)提升，受益于費(fèi)用的有效控制以及Cloos的并表貢獻(xiàn)，埃斯頓2020年利潤(rùn)將有明顯改善，預(yù)測(cè)埃斯頓2020年收入29.9億元，凈利潤(rùn)2.17億元。