近日，天風(fēng)證券指出，軍品充分受益需求景氣上行，同比增長(zhǎng)近50%。加上當(dāng)前，我國(guó)軍隊(duì)現(xiàn)代化和信息化建設(shè)如火如荼，這意味著上游電子元器件市場(chǎng)進(jìn)一步被帶動(dòng)。
其中，作為軍事與航天系統(tǒng)不可或缺的電子元件，連接器更是運(yùn)用于電子信息、武器、航空、航天、艦艇等領(lǐng)域。中信建投證券預(yù)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)軍用連接器市場(chǎng)有望接近140億元。
眾所周知，軍用連接器具有制造公差嚴(yán)格、結(jié)構(gòu)堅(jiān)固、可靠性極高、成本高及耐惡劣環(huán)境等特征，軍事工業(yè)使用的傳統(tǒng)上主要包括圓形、矩形、印制電路板、RF及少量特種連接器。
據(jù)了解，國(guó)內(nèi)以軍工連接器為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司包括中航光電和航天電器，非上市公司則包括四川華豐、通茂電子等優(yōu)秀企業(yè)。
在中航光電2018年財(cái)報(bào)中，該公司全年?duì)I收為78.16億，同比增長(zhǎng)22.86%；歸母及扣非凈利潤(rùn)分別約9.54億和8.85億，同比分別增長(zhǎng)15.65%和14.48%。當(dāng)中，軍品電連接器等產(chǎn)品收入約40.77億，同比增長(zhǎng)約9.52%，約占總營(yíng)收的52.16%。由此可見(jiàn)，航空、兵器、電科、船舶等領(lǐng)域配套依然是其主要的收入來(lái)源。
最新資料顯示，中航光電在軍品方面受益訂單釋放增速加快，預(yù)計(jì)2019年-2021年增速有望達(dá)到15%-20%，預(yù)估未來(lái)三年將保持較高增長(zhǎng)水平。
另外，從板塊毛利率來(lái)看，軍品領(lǐng)域連接器競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，但由于軍品連接器對(duì)質(zhì)量特性要求較高，毛利率不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)軍工各版塊整體毛利率將維持在穩(wěn)定。
而航天電器以配套彈箭星船機(jī)等產(chǎn)品為主，在航天和彈載連接器領(lǐng)域市場(chǎng)份額居首，因此，其軍品收入占比更是高達(dá)70%。據(jù)悉，該公司的軍用連接器適用于加速度較快的動(dòng)態(tài)環(huán)境裝備，這是因?yàn)榫哂懈呖煽啃浴⒖箾_擊性強(qiáng)的特點(diǎn)。
資料顯示，航天電器主營(yíng)高端繼電器、連接器、微特電機(jī)、光電子產(chǎn)品、電纜組件的研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其主導(dǎo)產(chǎn)品用于航天、航空、電子、船舶、通信等高技術(shù)領(lǐng)域配套。
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