2011年央視《大國重器》在介紹裝備制造業(yè)時(shí)說，在我們國家，哪個(gè)企業(yè)會(huì)領(lǐng)先世界？哪個(gè)企業(yè)會(huì)成為中國裝備制造業(yè)的標(biāo)桿？哪個(gè)企業(yè)會(huì)成為中國的驕傲？

是沈陽機(jī)床，這是一個(gè)2011年排名世界第一的機(jī)床企業(yè)。

而這個(gè)上了央視被譽(yù)為中國制造業(yè)標(biāo)桿的企業(yè)，目前是個(gè)什么樣的狀況呢？下表是截止2019年7月16日的沈陽機(jī)床財(cái)務(wù)報(bào)表。

除了凈資產(chǎn)收益為正外，其余全部為負(fù)，甚至其凈資產(chǎn)也為負(fù)。更令人心驚的是，經(jīng)過8年時(shí)間，除了總市值進(jìn)89位，其他各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)差不多都居于行業(yè)排名倒數(shù)第一或第二之列，所以說其綜合排名倒數(shù)第一應(yīng)該是沒什么問題的。

在大力宣揚(yáng)中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)刻，素有“國之重器”之稱的沈陽機(jī)床廠落得如此境地，實(shí)在令人唏噓不已。人們不禁要問，它究竟經(jīng)歷了什么？究竟是什么原因讓它落到這個(gè)地步的？

我們還是從它的財(cái)報(bào)看起。

沈陽機(jī)床還能躲嗎

7月12日，沈陽機(jī)床發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤虧損11億元至14.5億元，上年同期盈利2524.8萬元，公司預(yù)計(jì)2019年半年度凈資產(chǎn)為負(fù)，歸屬于母公司所有者權(quán)益為-150591.38萬元至-115591.38萬元。

沈陽機(jī)床去年已虧損嚴(yán)重，2018年年報(bào)顯示凈利潤為-7.88億元，上年同期則為1.18億元，由盈轉(zhuǎn)虧;截至2018年末，沈陽機(jī)床總資產(chǎn)203.92億元，負(fù)債合計(jì)202.42億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)99.26%。2019年一季報(bào)則顯示，凈利潤虧損4.54億元，上年同期為1278.99萬元。

連續(xù)的虧損導(dǎo)致沈陽機(jī)床資金嚴(yán)重吃緊。7月12日，沈陽機(jī)床公告稱收到法院通知書，沈陽美庭線纜銷售有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力，符合重整條件為由，向法院申請(qǐng)公司進(jìn)行重整。

沈陽機(jī)床的控股股東沈機(jī)集團(tuán)也被申請(qǐng)重整。7月13日沈陽機(jī)床公告稱，沈機(jī)集團(tuán)已收到法院通知，債權(quán)人沈陽金利劍潤滑技術(shù)有限公司以沈機(jī)集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力，符合重整條件為由，向法院申請(qǐng)沈機(jī)集團(tuán)重整。

沈陽機(jī)床表示，如果法院正式受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)且公司順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。（半年虧損遠(yuǎn)超去年全年！沈陽機(jī)床預(yù)虧超11億股價(jià)跌停來源：大眾證券報(bào)）

其實(shí)沈陽機(jī)床的虧損并不是一天兩天了。

從登上央視《大國重器》的第二年，它就開始了持續(xù)的虧損。

我們看到，如果說前三年每年主要靠政府補(bǔ)助還能勉力維持凈利為正的話，從2015年起，它已連續(xù)兩年巨虧，政府補(bǔ)助相比虧損可謂杯水車薪，而到2017年的三季度季報(bào)也是巨虧，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)，距離退市只有一步之遙。最后時(shí)刻是什么拯救了沈機(jī)呢？

在接連虧損之后，沈陽機(jī)床在2017年5月2日股市停牌一天，并在次日被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“*ST沈機(jī)”。而就在此公告發(fā)布的前兩日，沈陽機(jī)床旗下的子公司昆明機(jī)床收到上海證券交易所《關(guān)于對(duì)沈機(jī)集團(tuán)昆明機(jī)床股份有限公司股票實(shí)施暫停上市的決定》，上海證券交易所決定自2017年5月23日起暫停公司A股股票上市。

很多機(jī)構(gòu)都將其列為2017年最有可能退市的公司。為了“保殼”，沈陽機(jī)床在2017年接連進(jìn)行企業(yè)改革，主要采取以下措施：

一是剝離資產(chǎn)。公司將部分非i5業(yè)務(wù)資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓給公司控股股東沈陽機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“沈機(jī)集團(tuán)”），2017年10月28日，*ST沈機(jī)發(fā)布公告，將所持子公司中捷機(jī)床、進(jìn)出口公司、加拿大公司等三家公司100%股權(quán)，以及所屬分支機(jī)構(gòu)機(jī)床一廠等四家分子公司作價(jià)一塊錢賣給關(guān)聯(lián)方沈機(jī)集團(tuán)。根據(jù)發(fā)布的評(píng)估報(bào)告，上述出售的資產(chǎn)評(píng)估70億元，而負(fù)債71億元，資不抵債。標(biāo)的額只有1塊錢，沈陽機(jī)床毫無收益。

二是公司于2017年12月14日召開第八屆董事會(huì)九次會(huì)議，審議通過《關(guān)于公司與部分供應(yīng)商簽署<債權(quán)債務(wù)豁免協(xié)議>的議案》。公司下屬分公司、子公司與361家供應(yīng)商簽署《債權(quán)債務(wù)豁免協(xié)議》，涉及重組債務(wù)本金47,216.39萬元，總折扣率約28%、對(duì)應(yīng)1.34億元的債務(wù)得以豁免，最終債務(wù)金額剩下3.38億元。ST沈機(jī)表示，協(xié)議完全簽署生效后，債務(wù)豁免形成的1.34億元利得將計(jì)入公司營業(yè)外收入。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2010年6月起，沈陽機(jī)床幾乎每年都發(fā)布《債務(wù)豁免公告》。

這是因?yàn)閭鶆?wù)豁免函公布的前十天的2017年12月4日，沈陽機(jī)床發(fā)布了這樣一份由國務(wù)院國資委、國家發(fā)展和改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及證監(jiān)會(huì)等國家八部委聯(lián)合印發(fā)的通知。通知指出，《沈陽機(jī)床廠綜合改革方案》獲得國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過，國務(wù)院國資委將沈機(jī)集團(tuán)納入東北地區(qū)國有企業(yè)綜合改革試點(diǎn)?！斗桨浮穼⒉扇　爸寡?、輸血、造血”三位一體的綜合措施。分四步解決沈陽機(jī)床債務(wù)問題。

在八部委支持計(jì)劃出爐后，12月10日晚，沈陽機(jī)床公告稱，根據(jù)有關(guān)協(xié)議，建行鐵西支行向沈機(jī)集團(tuán)提供10億元資金，然后，4天后的12月14日，沈陽機(jī)床公布債務(wù)豁免通知。

其實(shí)，上述10億元輸血只是其龐大債轉(zhuǎn)股計(jì)劃的一小部分。

2017年5月，沈機(jī)集團(tuán)與沈陽市國資委、建行簽署了100億元戰(zhàn)略合作協(xié)議，將支持沈機(jī)集團(tuán)綜合創(chuàng)新改革。到11月底，沈機(jī)集團(tuán)宣布，擬實(shí)施總額92.51億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，用于集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)業(yè)務(wù)重組及償還債務(wù)。

至此我們能清晰的看到沈陽機(jī)床保殼的步驟：先是盡量爭取政府經(jīng)濟(jì)上的補(bǔ)助以消除虧損，當(dāng)這種補(bǔ)助無濟(jì)于事時(shí)，盡量把事往后拖，當(dāng)拖到無處可退時(shí)，再以其國之重器之身份找政府，在得到政府的公開允諾與銀行的注資后，再公開提出債務(wù)減免的要求。

更令人不可思議的是，這種債務(wù)豁免的錢竟然隨時(shí)變成了公司營業(yè)外收入，其轉(zhuǎn)身之華麗，真令人拍案叫絕。

經(jīng)過系列的組合動(dòng)作，2018年1月31日，沈陽機(jī)床發(fā)布了《2017年年度審計(jì)報(bào)告》。2017年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.89億元，凈利潤1.18億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為8.65億元。這也就意味著沈陽機(jī)床在連續(xù)2年虧損后，終于扭虧為盈。

2月27日，沈陽機(jī)床于發(fā)布公告表示，自3月1日起，股票不再標(biāo)注退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“沈陽機(jī)床”。公司股票也將于2018年3月1日起復(fù)牌，日漲跌幅限制為10%。

頂著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)和道德爭議，沈陽機(jī)床總算躲過一劫。我們很難相信，一個(gè)被標(biāo)榜為國之重器的企業(yè)，在市場大潮中表現(xiàn)的如此脆弱，為此不妨回顧一下它的發(fā)展歷程。

黑暗十年到黃金十年

沈陽機(jī)床的領(lǐng)頭雁是沈陽第一機(jī)床廠，始建于1935年，它的前身是(偽)“滿洲國三菱株式會(huì)社”，解放后“一·五”期間曾被列為國家156項(xiàng)重點(diǎn)工程項(xiàng)目之一。到上世紀(jì)八十年代，沈陽第一機(jī)床廠被稱為中國機(jī)床行業(yè)“十八羅漢”之首。

但進(jìn)入90年代后，沈陽三大機(jī)床廠的固定資產(chǎn)凈值僅為原值的39%，遠(yuǎn)低于全國工業(yè)平均62.6%的水平，20年以上役齡的設(shè)備占50%以上。

到1992年，隨著我國“撥改貸”、“利改稅”等政策的實(shí)施，特別是1994年，進(jìn)口機(jī)器設(shè)備關(guān)稅壁壘拆除，機(jī)床產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅提前降至9.7%，數(shù)控系統(tǒng)的關(guān)稅降至5%。涌入的進(jìn)口機(jī)床使中國機(jī)床企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境急劇惡化。

1994年，沈機(jī)集團(tuán)被國務(wù)院確定為全國百戶現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)單位之一。在沈陽市政府的主導(dǎo)下，沈陽第一機(jī)床廠、中捷友誼廠（機(jī)床二廠）、沈陽第三機(jī)床廠和遼寧精密儀器廠合作發(fā)起聯(lián)合成立股份制公司——沈陽機(jī)床股份有限公司。不久后，四家企業(yè)合并而成的沈機(jī)集團(tuán)成立。

1996年，沈陽機(jī)床股份有限公司在深圳上市。1997年，關(guān)錫友成為其下屬中捷廠廠長。當(dāng)時(shí)中捷廠半年發(fā)不出工資，與關(guān)錫友前后進(jìn)廠的80多名大學(xué)生大都辭職離廠。財(cái)務(wù)告訴他，整個(gè)廠子22個(gè)賬號(hào)加起來不到5000塊。當(dāng)時(shí)大家都認(rèn)為中捷廠必死無疑。

為了脫困，這一時(shí)期，沈機(jī)集團(tuán)的業(yè)務(wù)，從賣冬蟲夏草、純凈水，到拍電視劇，搞房地產(chǎn)，可謂什么都干。

從1993年到2002年，沈機(jī)集團(tuán)經(jīng)歷了最困難的十年，這十年也被企業(yè)內(nèi)部人士稱為“黑暗十年”。北京大學(xué)路風(fēng)教授撰寫的一份關(guān)于沈陽機(jī)床發(fā)展的報(bào)告中記載，這十年里，沈機(jī)集團(tuán)在崗職工數(shù)從27000多人縮減到11000多人，同時(shí)卻沒有進(jìn)過一個(gè)大學(xué)畢業(yè)生和新員工。

2002年，38歲的關(guān)錫友被任命為沈機(jī)集團(tuán)總經(jīng)理，上任后的第一件事情就是當(dāng)時(shí)沈陽機(jī)床所謂的“混合制經(jīng)營”(炒房產(chǎn)，買礦泉水、冬蟲夏草，以及投資影視劇等等)全部砍掉?！拔揖筒恍帕?，機(jī)床都沒做好，你別的能做好?！标P(guān)錫友當(dāng)時(shí)在內(nèi)部扔下這么一句話。

后來他接受央視采訪時(shí)說：實(shí)際當(dāng)時(shí)我非常不愿意去，我遇到兩個(gè)核心問題，第一個(gè)問題是我拿什么給員工開支。集團(tuán)總部沒有錢給員工開支。第二就是我們?nèi)绾魏蛧H強(qiáng)手競爭。

“50年代的時(shí)候，沈陽的機(jī)床和日美德是同步的，也就是說在機(jī)械時(shí)代我們并不落后。然后我們什么時(shí)間落后了呢？是從1960年開始，就是計(jì)算機(jī)技術(shù)出現(xiàn)之后，從1960年開始一直到1995年、2000年這個(gè)時(shí)間是計(jì)算機(jī)技術(shù)在工業(yè)當(dāng)中廣泛應(yīng)用?！?/p>

關(guān)錫友說：“我們迷失了計(jì)算機(jī)時(shí)代，因此一打開國門才發(fā)現(xiàn)，我們的機(jī)器還是手搖的呢，老外的機(jī)子是電腦控制的，當(dāng)時(shí)我們和他競爭就傻了，根本就不行。相當(dāng)于一個(gè)農(nóng)民騎著自行車，和人家開汽車在賽跑，這個(gè)差距是非常大的?！保ㄉ蜿枡C(jī)床公司董事長：東北大工業(yè)轉(zhuǎn)型難！我不服！2017-04-10來源：CCTV-2《對(duì)話》20170409期）

2003年，我國開始實(shí)施振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略，高層成立“振興東北”小組，時(shí)任國務(wù)院總理溫家寶親自擔(dān)任組長。2006年，中央領(lǐng)導(dǎo)到沈機(jī)集團(tuán)視察時(shí)曾批評(píng)沈機(jī)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子，“破鐵塊子，這不是未來，沒前途?！彪S后，2007年，沈陽市政府牽頭，讓沈機(jī)集團(tuán)和歐洲、日本的企業(yè)合作搞i5研發(fā)，每年給沈機(jī)集團(tuán)1億元，連續(xù)給了4年。

由此至2012年的10年期間，歷盡磨難的東北三省地區(qū)終于迎來“黃金十年”發(fā)展期，彼時(shí)東三省的國內(nèi)生產(chǎn)總值翻了兩番多，年均增速達(dá)12.7%，而同期全國平均增速為10.7%。

黃金十年，沈機(jī)集團(tuán)開始由純粹的國營性質(zhì)向市場轉(zhuǎn)變，首先體現(xiàn)在工人工資已經(jīng)從固定工資變成計(jì)件工資，多勞多得。沈機(jī)集團(tuán)數(shù)控車床加工線工人程向輝向中國企業(yè)家雜志說，“2004到2005年期間，為了和大連機(jī)床競爭，我們從月產(chǎn)一二百臺(tái)干到幾千臺(tái)。那時(shí)候也沒倒班，工人們早早就去干活，8點(diǎn)上班，很多工人7點(diǎn)就到工廠了，晚上干到9點(diǎn)多才走?！?/p>

訂單紛至沓來，在車間里，生產(chǎn)線上的機(jī)床還未最后裝完就被買走，提貨的貨車堵滿機(jī)床廠的大路。程向輝說，最忙的時(shí)候春節(jié)只休兩天。在沈陽這個(gè)二線城市，沈機(jī)集團(tuán)的普通工人工資最高每月可以過萬。

但一味擴(kuò)大規(guī)模讓它陷入了惡性循環(huán)。直到2000年，沈機(jī)集團(tuán)旗下一廠的機(jī)床產(chǎn)品形成了五大系列，卻有300多個(gè)細(xì)分品種，但這300多細(xì)分品種的功能卻差別不大，只是針對(duì)行業(yè)需求微調(diào)后就進(jìn)行編號(hào)。事實(shí)上，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，每增加一種產(chǎn)品，就意味著多出一條生產(chǎn)線。實(shí)際上300多種產(chǎn)品，工人們真正每月賣入市場只有四五十種。

“沈機(jī)集團(tuán)的產(chǎn)品大而全，價(jià)錢也居高不下。舉個(gè)例子，我們一臺(tái)機(jī)床10個(gè)功能，可能企業(yè)需要的只是2-3個(gè)功能，其他的全浪費(fèi)了?！鄙驒C(jī)集團(tuán)黨委副書記李文華在采訪中說。增量不增利，這在民企里是不可思議的，但在國企卻屬司空見慣。這些問題一直積壓著，雖然暫時(shí)被政策刺激后熱鬧的銷售利好假象所掩蓋，但總有一天會(huì)爆發(fā)。

2003年到2010年，沈機(jī)集團(tuán)產(chǎn)值翻了兩番。2011年，沈機(jī)集團(tuán)銷售收入180億元。此后，沈機(jī)集團(tuán)連續(xù)3年世界機(jī)床行業(yè)銷售收入第一名。

i5是救命稻草還是騙局？

2012年，沈陽機(jī)床入駐芝加哥展會(huì)上的A廳，旁邊是日本馬扎克、德國德馬吉等國際一線機(jī)床品牌。

而就在10年前，在這個(gè)世界工業(yè)最頂級(jí)的展會(huì)里，他怎么也找不到沈機(jī)集團(tuán)的展位。問工作人員，才知道被安排在了地下室。他想換到大廳，對(duì)方回答：“你們沒這資格，給錢也不行?！标P(guān)錫友跑去地下室一看，一個(gè)紅底白字的條幅上用英文寫著“中國第一大機(jī)床制造商”。

他憤怒的說，“你給我扯下來！”。

沈陽機(jī)床有了與世界頂級(jí)廠商一同展覽的機(jī)會(huì)，但只有關(guān)錫有知道，看似光鮮的沈機(jī)其里子是人家的，他時(shí)刻在等待著那樣一個(gè)機(jī)會(huì)。為了這個(gè)機(jī)會(huì)，他老早布了局。

作為沈機(jī)負(fù)責(zé)人，關(guān)錫友比誰都清楚，黃金10年，銷售上去了，利潤卻沒上去，而且出現(xiàn)了虧損。究其原因，核心技術(shù)控制在外方手里。為此沈機(jī)集團(tuán)曾被外國同行叫做“東方傻大個(gè)”，原因在于沈機(jī)集團(tuán)數(shù)控機(jī)床上的數(shù)控系統(tǒng)只能依靠進(jìn)口，全部采用西門子等外資公司的技術(shù)，而數(shù)控系統(tǒng)的成本平均占據(jù)了機(jī)床總成本的40%。

更可怕還在于，“什么引進(jìn)、消化、再吸收，指著和國外合作拿來核心技術(shù)就是死路一條。無論是日本、歐洲還是美國的公司，只要和沈機(jī)集團(tuán)合作，總線都是封閉的，協(xié)議不對(duì)外開放，這意味著沈機(jī)集團(tuán)未來不得不對(duì)這家公司的數(shù)控系統(tǒng)部件長期依賴?！标P(guān)錫友說。

體會(huì)到切膚之痛的關(guān)錫友開始抓技術(shù)，他偷偷組建了一支團(tuán)隊(duì)，研發(fā)一款名為i5的新產(chǎn)品，并沒有把i5的研發(fā)團(tuán)隊(duì)放在沈陽，而是放在上海，并只提供資金支持，別的什么也不管。這是他對(duì)老同學(xué)朱志浩的承諾。在集團(tuán)資金這么困難的情況下，從2007年至2017年，已共投入了11.5億元。

而作為i5項(xiàng)目帶頭人的上海人朱志浩，是個(gè)倔脾氣。他接手之前就和關(guān)錫友約法三章。“一不能逼，二不能管，三從基礎(chǔ)做起不糊弄?！钡珡?007年到2012年，i5項(xiàng)目投入5年，砸下五六億后，上海方面仍然杳無音訊。這讓關(guān)錫友心急如焚。他說，“我跳樓的心都有了。不為別的，幾個(gè)億沒了，還沒有成果，領(lǐng)頭人還是自己同學(xué)。而且審計(jì)要查這也沒法查啊，都是一堆計(jì)算機(jī)和廢品，找誰說理去?！?/p>

終于2012年，遠(yuǎn)在上海的朱志浩打來了電話，告訴他智能機(jī)床系統(tǒng)已經(jīng)研發(fā)成功，關(guān)錫友不敢相信。“你再說一遍！”他在電話里反復(fù)地問?！叭绻賮硪淮?，我恐怕絕沒有膽量干這事。”關(guān)錫友后來對(duì)媒體說。

他馬不停蹄趕到上海開慶功宴，研發(fā)人員向他敬酒表示感謝，他開玩笑說：“我啥也沒管，有啥功勞啊？”對(duì)方卻說：“正因?yàn)槟闵兑矝]管，才成功了?！?/p>

2013年左右，沈機(jī)集團(tuán)成立了一家名為優(yōu)尼斯的新公司，i5技術(shù)主要在這個(gè)平臺(tái)上銷售。關(guān)錫友也對(duì)新公司的業(yè)務(wù)框架和內(nèi)部管理進(jìn)行了市場化調(diào)整。這項(xiàng)新技術(shù)仿佛是沈機(jī)集團(tuán)的最后一根救命稻草。但未來依舊艱難，這家擁有著幾萬人的大國企，和關(guān)錫友都還需要更多的時(shí)間。（曾經(jīng)的“金飯碗”深陷泥潭沈陽機(jī)床艱難自救2016-04-27來源：中國企業(yè)家作者：王博鄧攀）

2014年，i5智能機(jī)床亮相上海展會(huì)。隨即，沈陽機(jī)床強(qiáng)勢打造的以i5為核心的工業(yè)智能化生態(tài)圈在全國落地開花。2017年11月7日，在上海工博會(huì)上，沈陽機(jī)床正式發(fā)布i5OS智能平臺(tái)。發(fā)布會(huì)上，來自上海、沈陽機(jī)床諸多政府部門負(fù)責(zé)人出息，搞得算是聲勢浩大。

有媒體評(píng)論，i5OS智能平臺(tái)的出現(xiàn)，使得機(jī)床等工業(yè)產(chǎn)品從“功能機(jī)”步入“智能機(jī)”時(shí)代。更有當(dāng)?shù)孛襟w聲稱，它定義了世界工業(yè)未來。

與此同時(shí)，具有諷刺意味的是，恰恰是自2012年起，沈陽機(jī)床開始從世界第一的高度以斷崖式的速度向下墜落。i5業(yè)務(wù)的發(fā)展倒是很快，三年之間，銷量從幾百臺(tái)到幾千臺(tái)再到2018年的18000臺(tái)?？墒巧蜿枡C(jī)床的負(fù)債率到了9成。

為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)銷量與負(fù)債齊飛的現(xiàn)象呢？

有知情人士透露，沈陽機(jī)床對(duì)i5系列產(chǎn)品銷售人員的考核標(biāo)準(zhǔn)是：只考核銷售量，不考核銷售回款，銷售人員的工資、獎(jiǎng)金、福利與你的簽合同量有關(guān)，與回款無關(guān)。

這樣造成了一個(gè)結(jié)果就是，銷售人員只管與客戶企業(yè)簽合約賣設(shè)備，只收30%的預(yù)付款，甚至不收一分錢，就把設(shè)備拉到用戶廠區(qū)投產(chǎn)使用。這自然造成大量的壞賬、死賬。（沈陽機(jī)床(000410)的i5傳的那么牛，可是他的上市公司運(yùn)營的無比爛，原因是什么？@ZhongYuhui）

這就造成現(xiàn)在沈陽機(jī)床出現(xiàn)在媒體面前的兩個(gè)極端：一方面大肆宣揚(yáng)i5機(jī)床技術(shù)多么領(lǐng)先，銷售形勢多么火熱；另一方面，作為上市公司其年報(bào)與季報(bào)的披露卻讓人感覺其財(cái)務(wù)如入冰窖，慘不忍睹，一次次迫近退市邊緣。

在市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代，沈陽機(jī)床為何采取如此有違市場競爭的做法，其中緣由，作為外人仍然很難知曉。

不僅是財(cái)務(wù)虧損令其走到崩潰邊緣，沈機(jī)集團(tuán)早在2017年作出的資產(chǎn)注入承諾尚未履行。2017年6月3日，沈機(jī)集團(tuán)公開承諾，將整合旗下i5相關(guān)資產(chǎn)并在2018年末之前注入沈陽機(jī)床。然而，到了2019年，資產(chǎn)注入事項(xiàng)沒有明顯進(jìn)展，今年1月，深交所就該承諾未予履行向沈陽機(jī)床下發(fā)關(guān)注函。

深交所的關(guān)注函是這樣說的：

沈陽機(jī)床股份有限公司董事會(huì)：你公司分別于2018年12月13日與2018年12月26日披露的《關(guān)于向關(guān)聯(lián)方出租設(shè)備的日常關(guān)聯(lián)交易公告》和《關(guān)于向關(guān)聯(lián)方出租設(shè)備的關(guān)聯(lián)交易補(bǔ)充公告》顯示，你公司擬將重大型數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)基地部分設(shè)備出租給你公司控股股東沈陽機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“沈機(jī)集團(tuán)”）及其下屬子公司，預(yù)計(jì)租賃收入為16,031.84萬元，占你公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的18.54%。租賃本次設(shè)備的集團(tuán)下屬公司大部分原為你公司的下屬子公司，因2017年你公司資產(chǎn)出售變更為沈機(jī)集團(tuán)子公司，本次出租的設(shè)備在以前年度及本年度也都為上述公司所使用，相關(guān)的租賃協(xié)議顯示，該等設(shè)備的租賃期限為1年，即從2018年1月1日起至2018年12月31日止，但你公司直到2018年12月28日才召開股東大會(huì)審議通過設(shè)備出租事項(xiàng)。你公司的上述行為違反了本所《股票上市規(guī)則》第2.1條和第10.2.5條的規(guī)定。

沈機(jī)能再逃劫難嗎？

2017年，沈陽機(jī)床通過債務(wù)豁免等行政手段“扭虧為盈”，暫時(shí)避免了脫股之險(xiǎn)，時(shí)間過去了一年半，通過上文對(duì)2018年報(bào)和2019半年報(bào)的展示，可以發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)營狀況不僅沒有好轉(zhuǎn)，反而進(jìn)一步惡化。

雪上加霜的是，公司自2016年起，包括董事長關(guān)錫友、副總裁王淑力等在內(nèi)近10位高管相繼辭職。2017年1月11日沈陽機(jī)床股份有限公司發(fā)布關(guān)于董事長關(guān)錫友辭職的公告：公司董事長關(guān)錫友先生于2017年1月11日向董事會(huì)提交了書面辭職報(bào)告，關(guān)錫友先生因工作原因申請(qǐng)辭去公司董事、董事長、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員、預(yù)算管理委員會(huì)主任委員、法定代表人職務(wù)，并不再代行董事會(huì)秘書職責(zé)。

關(guān)錫友頂著巨大壓力弄出的i5系列贏得了幾乎所有人的贊譽(yù)，認(rèn)為“沈陽機(jī)床i5的應(yīng)運(yùn)而生，正式把中國工業(yè)升級(jí)的步伐直接拉到與世界制造強(qiáng)國競爭的同一起跑線上”，“由i5引發(fā)的工業(yè)生態(tài)和價(jià)值鏈變革，其影響將超出大部分人的想象”。敢想、敢干、能干!關(guān)錫友及其帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)用壯舉抒寫出中國“工匠精神”，扛起中國智造之大旗。

關(guān)錫友及其帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)似乎的確是在朝人們預(yù)期的方向努力。2012年以來，沈機(jī)以i5系列智能機(jī)床為支撐，加速從產(chǎn)品制造商向工業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。它打破一次性買賣的營銷方式，轉(zhuǎn)而推廣企業(yè)獨(dú)創(chuàng)的“U2U”融資租賃方式，用戶不必購買機(jī)床，可以通過聯(lián)網(wǎng)的機(jī)床按生產(chǎn)數(shù)據(jù)量（時(shí)間）交租金，也可以按制造工件數(shù)量或按創(chuàng)造價(jià)值量與沈機(jī)分成。

沈機(jī)U2U模式迅速啟動(dòng)了市場新需求。僅2016年一季度就新增機(jī)床訂單1.2萬臺(tái)。今年4月，廣東省江門市從智能制造產(chǎn)業(yè)基金中拿出4.5億元，與沈機(jī)合建“I5智能制造示范園區(qū)”項(xiàng)目，打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融租賃、再制造等全新智能制造新生態(tài)鏈。

到這里，我們大致清楚上文所談的，I5系列銷售為什么只管賣出去只要人家極少甚至完全不要定金的現(xiàn)象了吧，它實(shí)際上不是賣，而是租，把東西租出去，你創(chuàng)造的價(jià)值與我分成。我們不知道這種模式在國外有沒有成功的先例，反正至少在中國目前的現(xiàn)狀下它很難看見好的前景。它導(dǎo)致的唯一結(jié)果就是生產(chǎn)方面臨巨大的壞賬甚至死賬的風(fēng)險(xiǎn)。

而偏偏沈陽機(jī)床又是個(gè)極度缺錢的主。

沈機(jī)是由4家國有企業(yè)資產(chǎn)重組后成立的集團(tuán)，為國有控股企業(yè)，共有15家子公司，包括“沈機(jī)股份”“昆機(jī)股份”兩家上市公司（后者因嚴(yán)重虧損已退市）。企業(yè)的重大經(jīng)營決策和資產(chǎn)處理，要履行層層報(bào)批手續(xù)，企業(yè)僅擁有20萬元以下資產(chǎn)處置權(quán)，3000萬元以上要報(bào)省級(jí)國資委，經(jīng)營決策效率低，難以應(yīng)對(duì)瞬息萬變的市場。此外，沈機(jī)的歷史包袱還沒卸完，背負(fù)7個(gè)殼企業(yè)、4個(gè)大集體企業(yè)和4個(gè)輔線企業(yè)，負(fù)擔(dān)1.4萬名離退休員工的小額工資、采暖費(fèi)等費(fèi)用，每年增加支出5000多萬元。

針對(duì)沈機(jī)遇到的困難，2016年5月底，沈陽市政府專門發(fā)文，支持沈機(jī)實(shí)施I5戰(zhàn)略，這份文件含金量極高，不僅通過政府基金投入、幫助解決歷史負(fù)擔(dān)等方式給企業(yè)真金白銀的支持，更重要的是將沈陽市國資委行使的沈機(jī)及其控股、參股公司的資產(chǎn)處置、對(duì)外投資、融資擔(dān)保、產(chǎn)權(quán)劃轉(zhuǎn)、評(píng)估審核等出資人職責(zé)，授權(quán)給沈機(jī)。

在市場幾乎找不到突圍方向的情形下，沈陽機(jī)床唯一的希望只有政府了，希望得到政府支持，通過實(shí)施債轉(zhuǎn)股政策，將企業(yè)過高的債務(wù)以及由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)成本降下來。政府為其度過難關(guān)可謂已竭盡全力，從2012年至2014年，沈陽機(jī)床一直靠政府補(bǔ)助勉力維持不虧損，從2015年起，財(cái)務(wù)持續(xù)惡化，到2016年2017年幾乎不可收拾，政府一方面發(fā)動(dòng)8大部委為其撐腰，并以銀行出資方式為其脫窘，同時(shí)供應(yīng)商懾于政府威力，進(jìn)行了債務(wù)豁免，才讓它最終逃脫退市厄運(yùn)。

就在爭取避免退市的關(guān)口，堪稱沈機(jī)教父的關(guān)錫友等高層辭職，既有對(duì)自己這些年經(jīng)營無力的自責(zé)，可能更有對(duì)沈機(jī)未來的擔(dān)憂。對(duì)于這樣一個(gè)包袱沉重、機(jī)構(gòu)臃腫、體制色彩仍濃烈，更關(guān)鍵的是，賴以為繼的新技術(shù)卻遲遲不能為其帶來盈利期望的企業(yè)，它的未來在哪里呢？

1月14日，沈陽機(jī)床公告顯示，2019年1月12日，沈陽市**與中國通用技術(shù)(集團(tuán))控股有限責(zé)任公司(簡稱“中國通用技術(shù)集團(tuán)”)簽訂《關(guān)于戰(zhàn)略重組沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司框架協(xié)議》。

據(jù)悉，雙方將在國家八部委及遼寧省政府的支持下，共同推進(jìn)沈陽機(jī)床集團(tuán)綜合改革，聚焦先進(jìn)制造業(yè)，擬實(shí)施債務(wù)重組和業(yè)務(wù)重組，打造具有全球競爭力的世界一流機(jī)床企業(yè)。

國資委研究中心副研究員周麗莎表示，根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，2019年，以國有資本投資、運(yùn)營公司(簡稱“兩類公司”)為主要平臺(tái)的“管資本”將成為主旋律，預(yù)計(jì)國資投資運(yùn)作是未來很長一段時(shí)間國企改革的重要推手。

國有資本投資公司的作用就是，在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作等，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚、化解過剩產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

也就是說，通過股權(quán)投資對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合和集聚，正是國有資本投資公司的運(yùn)作手法之一。未來，這種央企和地方國企重組模式還可能在其他投資公司和其他產(chǎn)業(yè)復(fù)制。

可見，政府仍未放棄。但企業(yè)自身呢？一年半后，它又將迎來一個(gè)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，到那時(shí)它還能趟過去嗎？

除了外部市場環(huán)境不利影響，沈陽機(jī)床還持續(xù)面臨資金緊張、生產(chǎn)投入嚴(yán)重不足的局面，大量機(jī)床訂單延期交付。與此同時(shí)，因交貨延遲，代理商及潛在直接客戶的新合同簽訂意愿嚴(yán)重不足，營業(yè)收入規(guī)模受到嚴(yán)重影響，下滑幅度較大。

沈機(jī)集團(tuán)早在2017年作出的資產(chǎn)注入承諾尚未履行。2017年6月3日，沈機(jī)集團(tuán)公開承諾，將整合旗下i5相關(guān)資產(chǎn)并在2018年末之前注入沈陽機(jī)床。然而，到了2019年，資產(chǎn)注入事項(xiàng)沒有明顯進(jìn)展，1月深交所就該承諾未予履行向沈陽機(jī)床下發(fā)關(guān)注函。