近日，據(jù)媒體報道，互太紡織(01382)指為滿足未來擴展及風(fēng)險分散，準備在越南北部選擇合適位置建立新生產(chǎn)基地，總投資額目前預(yù)計約6億至13億元，將按發(fā)展分階段支付，倘收購?fù)恋赜媱澮越ㄔO(shè)新廠房于下一財政年度內(nèi)實現(xiàn)，則新廠房預(yù)期投產(chǎn)時間約于2022年至2024年，新廠房投入生產(chǎn)后，總體生產(chǎn)產(chǎn)能或可每月提高約300萬磅至800萬磅。

該集團指尚處討論階段，倘收購?fù)恋鼗蚺d建新廠房將構(gòu)成須予公布的交易。

互太紡織越南廠房逐步回升產(chǎn)能其越南工廠曾一度停產(chǎn)

本土針織巨頭——互太紡織控股有限公司(以下簡稱“互太紡織”)為高端針織布產(chǎn)銷商，除了在內(nèi)地設(shè)有廠房外，亦在越南、斯里蘭卡和孟加拉等東南亞國家設(shè)廠。

去年因為越南廠房曾因為環(huán)境污染爭議，導(dǎo)致在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)線一度停止運作，但集團隨即公布，越南廠房的管道系統(tǒng)和水池的建造工程，已根據(jù)環(huán)保局制定的最新要求完成施工，并取得相關(guān)部門的一切必要許可或確認。集團表示視乎銷售訂單量，預(yù)料廠房的生產(chǎn)量在今年4月，將上升至設(shè)計產(chǎn)能的約80%至90%。

截至2018年9月底止中期，受惠于越南廠房逐漸恢復(fù)生產(chǎn)、銷售量增加，以擴闊客源和較佳的銷售組合，集團的營業(yè)額34.03億元，按年上升13.1%，純利升30.1%至5.02億元；經(jīng)營溢利升33.5%至5.64億元。整體毛利率上升1.6個百分點至18.5%。期內(nèi)，首兩大客戶的收入占比分別為47%和19%。存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)由2018年3月底的73日，下降至2018年9月底的69日；應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)日數(shù)由56日跌至55日。

2018年9月底，現(xiàn)金及銀行結(jié)余總額為7.43億元，借貸4.06億元，凈現(xiàn)金水平為3.37億元；資本負債比率下跌1.2個百分點至13.2%，財務(wù)穩(wěn)健。集團派中期息每股32仙，現(xiàn)價計預(yù)測息率達11厘，具有一定吸引力。

走勢上，過去兩個月股價于長方形通道反覆上落，STC%K線升穿%D線，MACD維持熊差距，宜候低7元吸納，反彈阻力8元，不跌穿6.7元續(xù)持有。

關(guān)于互太紡織的財報分析ByMichaelKan

從去年9月中期業(yè)績，看過業(yè)績報告自行分析外，以下也綜合了不同分析報告所得到的訊息。上半年收入按年升13%，毛利按年升24%，毛利率由去年同期的16.9%升至18.5%，回復(fù)前數(shù)年度的平均水平，管理層預(yù)期下半年可維持。毛利率上升，因生產(chǎn)效率提升、人民幣貶值及產(chǎn)品組合提升(較高毛利率的Uniqlo內(nèi)衣如Heattech占比提升)。純利按年升30%，純利率由去年同期的12.8%升至14.8%，則仍稍低于前數(shù)年度的平均水平。

資料來源：互太官網(wǎng)

看地區(qū)分布，東南亞收入占整體最多，上半年約50.9%；中國及香港收入則分別占整體21.5%及10.6%。直接出口美國的收入只占整體4%，管理層估計占收入30%的產(chǎn)品最終要成為制成品出口美國。源自最大客戶Uniqlo的收入按年升40%，占整體由去年同期的50%升至64%。源自安踏(2020)的生意額按年升30%，占整體升至3.5%，從而可見安踏生意真的不錯。另一主要客戶LBrands貢獻收入按年跌30%，占整體已跌至6%。

資料來源：互太官網(wǎng)

集團于去年9月財務(wù)仍非常健康，凈現(xiàn)金約3.4億港元，中期派派息仍慷慨，占上半年每股盈利約92%，維持高息政策。

資料來源：互太官網(wǎng)

另有業(yè)內(nèi)人士分析：互太紡織也在其年報中也表示，未來一年被普遍認為是充滿挑戰(zhàn)與不確定性的一年，美國市場需求疲弱將難以于短期內(nèi)出現(xiàn)明顯的改善，因此，互太紡織將加大力度在若干分部發(fā)展業(yè)務(wù)，如運動裝分部具有很大潛力?；ヌ徔棇χ袊?jīng)濟抱有信心，將加大力度加強與高端客戶之間的合作，提供的增值服務(wù)將吸引更多來自優(yōu)質(zhì)客戶的業(yè)務(wù)，包括中國國內(nèi)客戶。

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