因大額商譽(yù)減值引來深交所關(guān)注的大洋電機(jī)今日回復(fù)深交所關(guān)注函，之前認(rèn)為只是經(jīng)歷短期業(yè)績調(diào)整的兩家公司，現(xiàn)如今卻處于無法挽回的虧損狀態(tài)。

【財(cái)聯(lián)社】（研究員嚴(yán)霈亭）近日來，A股由商譽(yù)減值造成的業(yè)績預(yù)虧現(xiàn)象數(shù)不勝數(shù)，不過大洋電機(jī)（002249）卻因?yàn)樯套u(yù)減值的巨大數(shù)額引發(fā)了關(guān)注。

2月20日晚間，大洋電機(jī)披露了公司2018年度的業(yè)績快報(bào)，公告顯示，公司2018年度凈利潤扭贏為虧，去年同期凈利潤為4.18億元，今年卻虧損了22.98億元。

對于這一變動(dòng)產(chǎn)生的原因，公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司因收購上海電驅(qū)動(dòng)形成的商譽(yù)存在大額減值跡象，計(jì)提21.50億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，同時(shí)，對收購北京佩特來形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備金額為3億元。合計(jì)24.50億元的商譽(yù)減值，甚至超過了公司去年的虧損數(shù)額。

財(cái)聯(lián)社查閱資料發(fā)現(xiàn)，北京佩特來、上海電驅(qū)動(dòng)分別由大洋電機(jī)公司于2015年、2016收購而來，當(dāng)時(shí)分別確認(rèn)商譽(yù)5.46億元、29.37億元。由于兩家公司業(yè)績并不樂觀，公司在2016年、2017年針對上海電驅(qū)動(dòng)分別計(jì)提了2730.82萬元和8075.10萬元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。同時(shí)，在2017年就收購北京佩特來計(jì)提了1583.13萬元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

由此看來，2016年、2017年的商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提金額與如今的金額形成了鮮明的對比，公司一下子計(jì)提金額如此之大的商譽(yù)減值是企圖進(jìn)行“大洗澡”嗎？

實(shí)際上，深交所對大洋電機(jī)的這一行為也早有關(guān)注。1月30日，大洋電機(jī)發(fā)布了其2018年度的修正業(yè)績預(yù)告，公司表明將計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。第二日，公司便收到了深交所的關(guān)注函，要求公司說明是否存在通過商譽(yù)減值對當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的情形。

深交所的關(guān)注函依舊沒有阻止大洋電機(jī)計(jì)提大額商譽(yù)減值的決心。今日（2月20日）晚間，大洋電機(jī)在快報(bào)中繼續(xù)保持了預(yù)告中的減持金額，同時(shí)在延期之后對深交所的疑問作出了回復(fù)。

大洋電機(jī)在回復(fù)函中表示，較之2018年的虧損狀況，上海電驅(qū)動(dòng)2016年和2017年的業(yè)績完成情況尚可。因此，公司認(rèn)為新能源汽車行業(yè)在前兩年的波動(dòng)及調(diào)整為短期影響，影響上海電驅(qū)動(dòng)新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展的不利因素將隨新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展而逐漸消除。

圖|上海電驅(qū)動(dòng)業(yè)績完成情況

而在2018年，根據(jù)上海電驅(qū)動(dòng)目前的經(jīng)營狀況以及未來行業(yè)的發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)新能源汽車配套行業(yè)受補(bǔ)貼調(diào)整影響短時(shí)間無法恢復(fù)，上海電驅(qū)動(dòng)未來業(yè)績拐點(diǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)估，因此對上海電驅(qū)動(dòng)計(jì)提了大額商譽(yù)減值。

在北京佩特來方面，公司的理由也類似，出于對北京佩特來目前的經(jīng)營情況及未來行業(yè)情況的考慮，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步商譽(yù)減值測試及專業(yè)評估機(jī)構(gòu)預(yù)估，公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額2.5-3.0億元。也就是說，大洋電機(jī)對上述兩家公司的未來經(jīng)營狀況并不看好。

據(jù)了解，就在大洋電機(jī)發(fā)布計(jì)提大額商譽(yù)減值之后，中金公司便將大洋電機(jī)評級從推薦下調(diào)至中性，將公司目標(biāo)價(jià)下調(diào)34%，至3.10元。而公司的股價(jià)也連跌兩日，雖然這幾日略有回溫，卻處于不安定之中。

中金公司表示，電機(jī)行業(yè)整體毛利率承壓，預(yù)計(jì)大洋電機(jī)FY19和FY20年盈利增長相對疲弱；電機(jī)組裝制造屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈中弱勢的一環(huán)，產(chǎn)業(yè)鏈較淺，下游受到補(bǔ)貼退坡壓力較大而上游受到原材料波動(dòng)較多，致使近幾年盈利能力無望反彈。

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