【中國傳動網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】 近年線纜行業(yè)銷售增速持續(xù)下滑，2017年受產(chǎn)品價格上漲影響，行業(yè)銷售總額回升，2018年產(chǎn)品價格有所回調(diào)，預計銷售增速將隨之回落。線纜行業(yè)屬于重要配套行業(yè)，其市場需求與宏觀環(huán)境有較強的相關性，近年國民經(jīng)濟發(fā)展趨緩，線纜行業(yè)銷售收入增速自2013年以來持續(xù)下滑，其中2016年下跌至-0.88%，2017年受上游原材料價格快速上漲影響，線纜產(chǎn)品價格普遍回升，行業(yè)銷售總額同比回升6.42%。進入2018年后，線纜產(chǎn)品價格隨上游原材料價格回調(diào)有所下降，預計銷售增速或?qū)⒒芈洹?/p>

線纜行業(yè)產(chǎn)能過剩問題凸顯，市場集中度極低，在外部環(huán)境推動下，出清落后低端產(chǎn)能以及升級高端產(chǎn)能將是行業(yè)主要發(fā)展方向。隨著固定資產(chǎn)投資的不斷增長，線纜行業(yè)年產(chǎn)能快速突破1億千米，但目前線纜產(chǎn)品年產(chǎn)量不足6,000.00萬千米，產(chǎn)能嚴重過剩。此外，線纜行業(yè)企業(yè)數(shù)量近萬家，其中規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量超4,000家，市場集中度極低，前10名企業(yè)市占率不足10%，行業(yè)產(chǎn)能分布具有高端不足中低端過剩的結(jié)構(gòu)性特點，產(chǎn)品利潤空間受到嚴重壓縮，市場秩序受到嚴重破壞，2017年初西安“奧凱電纜事件”[1]爆發(fā)，直接推動電線電纜行業(yè)由粗放式速度規(guī)模競爭加速轉(zhuǎn)向質(zhì)量品牌信用的競爭。同時，在外部需求總體平穩(wěn)的環(huán)境下，監(jiān)管趨緊、原材料價格上漲、產(chǎn)品質(zhì)量要求提升等外部因素將加速出清落后低端產(chǎn)能及升級高端產(chǎn)能，市場集中度將逐步提高。

線纜產(chǎn)品價格走勢與原材料價格相關性較高，近年走勢先抑后揚。線纜行業(yè)90%以上的產(chǎn)能主要集中于中低端產(chǎn)品，激烈的市場競爭極大地壓縮了產(chǎn)品利潤空間，同時行業(yè)“料重工輕”特征明顯，導致產(chǎn)品價格走勢基本貼合原材料價格走勢，2011-2015年銅材價格持續(xù)下跌，線纜產(chǎn)品價格不斷走低，2016-2017年銅價回升，產(chǎn)品價格亦有所回升。

2016年以來銅價大幅反彈，線纜制造企業(yè)利潤空間受到壓縮，2018年銅價震蕩回調(diào)，企業(yè)成本壓力有所緩解，但后續(xù)銅材仍有上漲空間，行業(yè)整體利潤水平或?qū)⒊袎?。銅是線纜產(chǎn)品主要原材料，受國內(nèi)供給側(cè)改革不斷推進、世界經(jīng)濟持續(xù)回暖、銅礦供應量緊縮等因素影響，2016年以來銅價持續(xù)上漲，2017年末LME3個月銅期貨收于7,264.00美元/噸，比2015年末上漲54.92%，比2016年末上漲了31.69%，受原材料價格大幅上漲影響，2017年線纜行業(yè)毛利率同比大幅下降。2018年上半年，銅礦新增產(chǎn)能不大，國內(nèi)精煉銅供需呈現(xiàn)偏寬松的局面，庫存去化緩慢;美聯(lián)儲加息周期持續(xù)，美元指數(shù)強勢走高，國內(nèi)春節(jié)后消費不及預期，銅價震蕩回調(diào)，企業(yè)成本壓力有所緩解，行業(yè)毛利水平較上年有所企穩(wěn)，但未來銅價仍有一定上漲空間，行業(yè)整體利潤水平或?qū)⒊袎骸?/p>

2017年28樣本線纜企業(yè)毛利率有所下滑，應收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率進一步下降，同期外部籌資用于固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅上升，資產(chǎn)負債率小幅回升，有息債務壓力增加。2017年上游原材料價格大幅上漲，28家樣本企業(yè)綜合毛利率水平下跌至14.84%，同比下滑1.32個百分點，但應收賬款及存貨規(guī)模持續(xù)增長，周轉(zhuǎn)水平持續(xù)下滑，同時2017年線纜行業(yè)銷售回暖明顯，樣本企業(yè)加大融資及固定資產(chǎn)力度，導致資產(chǎn)負債率較2016年末小幅上行1.96個百分點至49.07%，有息債務占總負債比重較2016年末上升5.19個百分點至61.89%，有息債務壓力有所增加。