【28份業(yè)績(jī)預(yù)告背后：“盛世”之下，不容樂(lè)觀】隨著中報(bào)披露時(shí)節(jié)來(lái)臨，各家機(jī)器人上市公司上半年的經(jīng)營(yíng)成績(jī)也相繼“浮出水面”。

小編整理了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈部分相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告，據(jù)28份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同向上升的態(tài)勢(shì)，其中有望實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)的企業(yè)包括京山輕機(jī)、三豐智能、南通鍛壓、山河智能。沈陽(yáng)機(jī)床有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不容忽視的是，華昌達(dá)、智慧松德、楚天科技、慈星股份、長(zhǎng)盈精密出現(xiàn)了不同程度的凈利下降，華中數(shù)控、大富科技、銳奇股份、向日葵需面對(duì)業(yè)績(jī)虧損的局面。

詳情如下表：

總體來(lái)看，機(jī)器人行業(yè)整體向好。新松機(jī)器人公告顯示，2018年上半年，機(jī)器人與智能制造市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，公司新簽訂單較去年同期增加；英威騰公告也指出，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)保持增長(zhǎng)，工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，UPS業(yè)務(wù)保持較高速增長(zhǎng)；拓斯達(dá)直接將凈利增長(zhǎng)歸于公司工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化應(yīng)用系統(tǒng)、注塑機(jī)配套設(shè)備及自動(dòng)供料系統(tǒng)兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，多家企業(yè)圍繞大產(chǎn)業(yè)、大平臺(tái)的發(fā)展策略，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈布局，一定程度上通過(guò)子公司業(yè)績(jī)的并表實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。京山輕機(jī)完成對(duì)蘇州晟成光伏設(shè)備有限公司的并購(gòu)，哈工智能完成了對(duì)天津福臻工業(yè)裝備有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)，三豐智能實(shí)現(xiàn)上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司的業(yè)績(jī)并表。多家子公司營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)促進(jìn)了母公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

同時(shí)，多家機(jī)器人企業(yè)獲得了一定程度的政府補(bǔ)貼，比如，匯川技術(shù)及控股子公司在3月到6月期間獲得兩項(xiàng)政府補(bǔ)助資金，分別為5499萬(wàn)元和4152萬(wàn)元，分別占據(jù)凈利潤(rùn)的4.89%和3.78%；科大智能機(jī)器人子公司于3月5日獲得項(xiàng)目補(bǔ)助5535萬(wàn)元，4月26日又收到了政府補(bǔ)助資金共計(jì)8300萬(wàn)元。

反之，向日葵凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度的下滑，公告顯示國(guó)家政策以及原料價(jià)格等為影響業(yè)績(jī)的最大原因?？梢?jiàn)，一部分上市企業(yè)受外界環(huán)境影響較為明顯。

縱觀整個(gè)機(jī)器人行業(yè)，中國(guó)繼2013年成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)以來(lái)，一直保持年均增速在30%以上，尤其是2017年，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人迎來(lái)了小爆發(fā)，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2017年才是中國(guó)工業(yè)機(jī)器人發(fā)展中真正意義上的元年。

從上半年各大本體廠商與減速器廠商簽訂的大訂單來(lái)看，國(guó)產(chǎn)本體廠商已開(kāi)始做多手準(zhǔn)備，以緩解2017年的“缺貨之殤”。雖然上游供應(yīng)鏈依然緊俏，值得欣喜的是在部分應(yīng)用要求不太苛刻的如搬運(yùn)碼垛、沖壓等場(chǎng)合，國(guó)產(chǎn)核心零部件已經(jīng)可以滿足要求。

數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)銷量13.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)60%，而2018年上半年市場(chǎng)銷量增速29%左右，可見(jiàn)機(jī)器人銷量增速在放緩。

結(jié)合2018年上半年機(jī)器人上市公司的28份業(yè)績(jī)預(yù)告，高工機(jī)器人總結(jié)出以下幾大風(fēng)向或警示：

一、國(guó)產(chǎn)本體廠商或陷入“中等收入陷阱”

由于市場(chǎng)價(jià)格下行加速，國(guó)產(chǎn)本體廠商面臨著“進(jìn)退兩難”的困境，一方面是外資品牌的阻擊，另一方面是國(guó)產(chǎn)低價(jià)的截流。接踵而來(lái)的就是，絕大部分的國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人本體都無(wú)法達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，隨著外資、合資品牌工業(yè)機(jī)器人逐漸降價(jià)，盈虧平衡點(diǎn)還在不斷抬高。

不少?gòu)S商開(kāi)始扎堆在搬運(yùn)、碼垛、上下料、沖壓等四六軸機(jī)器人領(lǐng)域拼價(jià)格，一定程度上帶動(dòng)了本體的出貨。而國(guó)產(chǎn)中高端本體企業(yè)在核心技術(shù)尚未趕上“四大家族”的同時(shí)，也正經(jīng)受著快速下降的機(jī)器人制造成本的威脅，因此正面臨著“中等收入陷阱”。第二，系統(tǒng)集成商面臨“外熱內(nèi)冷”困境。

二、系統(tǒng)集成商面臨“外熱內(nèi)冷”困境

可以發(fā)現(xiàn)，不少系統(tǒng)集成商呈現(xiàn)“外熱內(nèi)冷”的生存狀態(tài)，雖然行業(yè)火爆，需求旺盛，但盈利偏少。系統(tǒng)集成商主要面臨三大瓶頸：行業(yè)大部分都是非標(biāo)訂單，難形成規(guī)模效應(yīng)；系統(tǒng)集成需要對(duì)行業(yè)生產(chǎn)工藝有深刻理解，很難實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)接單；付款條件差，現(xiàn)金流緊張，應(yīng)收賬款大。

小編認(rèn)為，系統(tǒng)集成商作為最接近用戶的群體，能夠針對(duì)細(xì)分領(lǐng)域做深做透是致勝的關(guān)鍵，加強(qiáng)與本體廠商的深入合作是降成本的有效途徑，以開(kāi)放的心態(tài)與系統(tǒng)軟件廠商、行業(yè)自動(dòng)化廠商合作形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合體，會(huì)是未來(lái)的主流。

三、國(guó)內(nèi)機(jī)器人廠商內(nèi)生動(dòng)力不足，受市場(chǎng)環(huán)境影響較大

此前，光伏行業(yè)受“531”政策影響巨大，直接影響到上游設(shè)備的采購(gòu)。下游的應(yīng)用需求開(kāi)始出現(xiàn)變化，金屬機(jī)械行業(yè)的需求持續(xù)旺盛吸引不少國(guó)產(chǎn)廠商爭(zhēng)相進(jìn)入，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。

與光伏行業(yè)類似，機(jī)器人行業(yè)亦是發(fā)展的十分火熱，各地補(bǔ)貼政策不斷出臺(tái)。由于高端市場(chǎng)遲遲無(wú)法突破，目前國(guó)產(chǎn)機(jī)器人行業(yè)有一個(gè)比較明顯的趨勢(shì)就是國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)的利潤(rùn)正在收窄。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷深入，機(jī)器人企業(yè)之間的“抱團(tuán)取暖”現(xiàn)象將會(huì)成為新常態(tài)，有望降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)?！氨倔w+系統(tǒng)集成應(yīng)用+外部合作”的發(fā)展模式將是機(jī)器人廠商換道加速的關(guān)鍵。

四、AGV、智能倉(cāng)儲(chǔ)增長(zhǎng)明顯

2018年上半年，AGV表現(xiàn)較為搶眼，主要受益于智能倉(cāng)儲(chǔ)物流及生產(chǎn)車間自動(dòng)化的需求釋放。隨著新晉廠商的增加，AGV市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日期激烈，廠商之間的較量除了產(chǎn)品性價(jià)比之外，更重要的是系統(tǒng)架構(gòu)的核心技術(shù)實(shí)力及頂層的設(shè)計(jì)實(shí)力。同時(shí)，各行業(yè)應(yīng)用的工藝、產(chǎn)品及核心訴求也是各廠商亟需跨越的門檻。

大浪淘沙始見(jiàn)金，機(jī)器人行業(yè)的洗牌已開(kāi)始，對(duì)于機(jī)器人廠商而言，在不同的發(fā)展階段需要不同的市場(chǎng)優(yōu)先策略，或成本優(yōu)先，或差異化競(jìng)爭(zhēng)，或聚焦某個(gè)領(lǐng)域。

預(yù)計(jì)，2018年下半年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷量增速在25-30%左右，全年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)銷量增速30%左右。