【富士康財富局：郭臺銘身價翻倍，IDG持股百億元】6月8日，工業(yè)富聯(lián)掛牌首日，股價毫無意外的漲滿了44％，市值達到3900億元。一個小時之間，A股就制造了1200億元的紙面財富。

市場普遍預期，工業(yè)富聯(lián)的市值還不僅于此。長江證券研報指出其市值可達7000億元左右，更有人猜測工業(yè)富聯(lián)有希望復制藥明康德的16個漲停板，挺進萬億市值俱樂部。

郭臺銘身價可翻倍

工業(yè)富聯(lián)上市，郭臺銘的身價有望暴漲。郭臺銘間接持有工業(yè)富聯(lián)10．39％的股份。也就是說，僅僅是昨天的A股漲幅，已經讓郭臺銘的財富紙面上增長了110億元左右。

福布斯實時富豪榜上，郭臺銘的財富昨天上漲了0．3％，暫列全球第191位。

如果工業(yè)富聯(lián)能夠繼續(xù)上演8個漲停板，兌現(xiàn)7000億元市值，郭臺銘的總身價將翻倍，在全球富豪榜躥升100名左右，挺進前100。

IDG持股市值可達百億元

眾所周知，富士康的上市無他，唯快而已。而即便是這么快的速度，還是有VC機構搶灘登陸，分到了一杯證監(jiān)會“特事特辦”的羹。

招股書顯示，IDG旗下的珠海旗昇、珠海精展、珠海拓源、珠海牧金、共青城裕鴻、共青城云網創(chuàng)界、共青城裕展、新余四季楓、新余華楓、新余丹楓等十余只基金，持有富士康約1．36％的股份。另外，IDG管理的有限合伙企業(yè)恒創(chuàng)譽峰持有富士康約1％的股份。

富士康在2017年12月，以發(fā)行股份的方式一次性收購了13家鴻海精密旗下的公司，IDG由此獲得富士康的股份，投中網沒有查詢到IDG投資的價格。

如果富士康上市后的市值達到7000億元，上述IDG旗下基金持有富士康的股票將價值100億元！

打新一簽或可賺兩萬

工業(yè)富聯(lián)創(chuàng)下了A股非國企的最大IPO規(guī)模記錄，募集資金總額272億元，發(fā)行新股19．7億股，由此一場史無前例的打新盛宴得以上演。

不過，工業(yè)富聯(lián)在新股發(fā)行中采用了特殊的配售方式，近半股份被國家隊、BAT等戰(zhàn)略投資者分食。

國家隊認購金額最大，其中最大的三家是：中央匯金資產管理公司認購5809．7萬股，認購金額近8億元；上海國投協(xié)力發(fā)展股權基金合伙企業(yè)認購7245．9萬股，認購金額近10億元；中國鐵路投資有限公司認購4357．2萬股，認購金額達近6億元。百度、阿里巴巴和騰訊三家互聯(lián)網巨頭則獲配股2178．6萬股。

這些戰(zhàn)略投資者將穩(wěn)穩(wěn)的享受有可能超過100％的“打新收益”，不過與普通股民相比，它們的股票會有相當長的鎖定期，國家隊的鎖定期在12至18個月之間，BAT的鎖定期則達36個月。

網上發(fā)行方面，工業(yè)富聯(lián)受到了遠超預期的火爆認購。原本市場預計工業(yè)富聯(lián)發(fā)行規(guī)模較大，中簽率會創(chuàng)下今年新高，達到千分之4左右，但實際情況是初步中簽率僅有0．14％。不過，值得注意的是工業(yè)富聯(lián)的新股棄購規(guī)模也創(chuàng)下了歷史記錄?？偣灿?000多人，棄購了333．31萬股，總計金額達4589．64萬元。

如果按今年A股平均7個漲停板，中一簽可賺兩萬。

臺灣股民干瞪眼，擔憂退市潮

大陸股民打新玩的熱火朝天，臺灣股民就只能干瞪眼了。實際上，對于工業(yè)富聯(lián)在A股上市一事臺灣輿論也非常關注。

臺媒報道稱，郭臺銘在臨時股東會上曾要求總財務長黃秋蓮和承銷商中金公司合作，在臺灣提供鴻海精密的小股東抽簽，以及開立A股戶頭和買進股票的服務，讓鴻海精密在臺灣的股東，人不用到上海，就能買到工業(yè)富聯(lián)的股票。

但這一想法在制度層面上顯然沒有實現(xiàn)的可能性。大陸這邊先不談，在臺灣方面，中金也沒有股票經紀資質。因此臺媒只能遺憾的得出結論：“許多支持鴻海的臺灣小股東，恐怕沒機會完整分享到這一波的獲利?！?/p>

工業(yè)富聯(lián)在A股的上市，也折射出大陸與臺灣兩地股市冰與火的區(qū)別。工業(yè)富聯(lián)大漲了44％，鴻海精密股價昨天卻已下跌了2％，令人唏噓。

鴻海精密持有工業(yè)富聯(lián)約85％的股份，經過昨天的漲停之后，市值已超3300億元人民幣。而鴻海精密自身在臺交所的市值目前為15，440億新臺幣，折合成人民幣也是3300億元。經過后續(xù)漲停板之后，鴻海精密持有工業(yè)富聯(lián)的股票市值，將大幅超越自身的市值。

兩地股市估值水平的差異如此之大，讓臺灣媒體擔心會掀起一波臺灣廠商分拆子公司赴大陸排隊上市的熱潮。還有媒體認為，臺灣企業(yè)到大陸、香港或是美國上市將成為趨勢，2018年恐成“臺灣下市元年”。

市值疑云

但賺錢的背后也有風險，此前A股上幾家創(chuàng)出天價的明星公司，都經歷了痛苦的股價下調過程，巨人網絡市值縮水70％；三六零市值縮水50％；華大基因市值縮水47％。

工業(yè)富聯(lián)到底將創(chuàng)造多少紙面財富，目前還不能下定論。雖然有很多券商在研報中給出了7000億元左右甚至更高的市值預期，也有分析認為其合理市值僅有兩三千億元。

群益證券（香港）研究所認為鴻海精密在臺股的低市值，可能會導致A股面臨一定的拋售壓力。綜合分析，若工業(yè)富聯(lián)股價低于15元，對應2019年0．7倍的市銷率、15倍的市盈率，則構成長期的買入機會。

招商證券研報也認為工業(yè)富聯(lián)上市后的目標市值為2684－3355億元，對應2018年凈利潤的16－20倍PE。這一估值是參考全球可比龍頭公司估值，以及A股對公司的工業(yè)互聯(lián)網領軍地位和智能制造“獨角獸”角色的估值溢價后給出的。

中國基金報援引某基金經理觀點，認為由于該公司增速不高，給個15－20倍左右的市盈率的話，按正常估值預計在兩三千億元。但由于富士康這種巨頭在A股的稀缺性，不排除能有更高的市盈率和市值。如果按照30倍左右市盈率，加上發(fā)行新股募資，市值超過5000億也很有可能。

看低工業(yè)富聯(lián)市值的主要依據(jù)，首先是工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績增速非常低。

富士康合并利潤表

營業(yè)收入方面，2017年增長30．01％。2016年則微降0．03％；

凈利潤方面，2017年增長10．45％，2016年增長0．11％。

另外，鴻海精密財報顯示，其營業(yè)收入對蘋果公司的依賴程度超過50％。雖然工業(yè)富聯(lián)沒有在招股書中披露蘋果公司的收入占比，但一定不會低。蘋果手機的銷量是否達到預期，會對工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績造成立竿見影的影響。

作為一只科技股，工業(yè)富聯(lián)的利潤水平過低。2015年度、2016年度、2017年度綜合毛利率分別為10．50％、10．65％和10．14％，凈利潤率分別為5．26％、5．27％和4．48％，穩(wěn)中有降。工業(yè)富聯(lián)以騰訊六倍的員工數(shù)量，賺到了騰訊兩倍的收入，但利潤只有騰訊的三分之一。

無論如何，作為A股極度稀缺的“超級獨角獸”、“工業(yè)互聯(lián)網第一股”，還有藥明康德16個漲停板在前，工業(yè)富聯(lián)有充足的樂觀理由。