【動力鋰電池行業(yè)競爭趨勢分析，龍頭企業(yè)終將脫穎而出】

多因素影響，行業(yè)集中度進一步提高

動力電池作為技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)，隨著終端用戶對其性能要求的提升，擁有更強大技術(shù)實力的龍頭企業(yè)終將脫穎而出。

從中國的市場角度來看，2016年全年，比亞迪的出貨量排名第一，達到7.35GWh。排名其后的企業(yè)分別為寧德時代、沃特瑪、國軒高科等，前10名企業(yè)合計市場占有率達79%。

2017年，寧德時代出貨量超過比亞迪，達到9.72GWh，占國內(nèi)動力電池出貨量比例達到27%。國內(nèi)動力電池排名前三的廠商(寧德時代、比亞迪、沃特瑪)銷量總和占全國的比例為55%，排名前十的廠商銷量總和占比超過80%。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《動力鋰電池行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析指出，從2016-2017年中國動力電池行業(yè)集中度變化可知，行業(yè)前三與行業(yè)前五企業(yè)市場份額有所有所下降，而行業(yè)前十市場份額有所上升，2017年動力電池行業(yè)集中度進一步提高。

圖表1：2016-2017年中國動力電池行業(yè)集中度變化(單位：%)

2018年，我國動力電池行業(yè)集中度有望進一步提高，主要原因有三點：

第一點是新能源汽車研發(fā)規(guī)律。動力電池是新能源汽車的核心，認證周期長。出于成本與技術(shù)考慮，在車型生命周期內(nèi)幾乎不會更換鋰電供應(yīng)商，鋰電池企業(yè)市場地位較為穩(wěn)固。

第二點是車企與動力電池企業(yè)戰(zhàn)略。出于技術(shù)與穩(wěn)定考慮，車企與相關(guān)動力電池企業(yè)通過戰(zhàn)略合作或合資建廠等方式，進行深度綁定。2017年5月4日，上汽集團通過其全資子公司上海汽車集團投資管理有限公司與寧德時代新設(shè)兩家合營企業(yè)，分別為時代上汽動力電池有限公司與上汽時代動力電池系統(tǒng)有限公司。

圖表2：2017年至今車企與動力電池深度合作部分案例

第三點是國家在補貼政策影響。2018年補貼政策對動力電池能量密度要求進一步提高，凸顯扶優(yōu)扶強;另一方面，隨著補貼退坡，新能源汽車成本下降要求動力電池價格進一步下降，而產(chǎn)能大的動力電池企業(yè)在價格方面更有優(yōu)勢。

圖表3：2017-2018年不同能量密度新能源汽車補貼系數(shù)

行業(yè)兼并加劇，企業(yè)數(shù)量進一步減少

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國動力鋰電池行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析認為，行業(yè)集中度加強的背后是動力電池行業(yè)競爭更加殘酷，兼并整合將成為趨勢。2017年8月，啟源納川以18.64億元收購星恒電源;2017年12月，億緯鋰能擬7359萬元收購TCL旗下金能電池;2018年3月，長虹能源2.7億收購江蘇三杰力爭進入全球電池制造第一方陣。

圖表4：2017年至今動力電池領(lǐng)域部分收購案例

2015年，動力電池配套企業(yè)有450家;2016年，減少到240家;2017年僅有96家，預(yù)計2018年還會減一半。

未來市場將進一步向優(yōu)勢企業(yè)集中，只有擁有雄厚技術(shù)積累、足夠資金支撐、理性的市場定位以及能夠?qū)κ袌隹焖俜磻?yīng)的電池廠商才能占得先機，贏得市場。

圖表5：2015-2018年動力電池企業(yè)數(shù)量變化(單位：家)