政策層面上，人工智能已經(jīng)上升為“國家戰(zhàn)略”。鑒于人工智能巨大的技術(shù)溢出效應(yīng)，隨著人工智能不斷向安防、醫(yī)療、教育和金融等各個行業(yè)縱深發(fā)展、強強合作形成資源整合，有分析認為人工智能有望在今年實現(xiàn)從云到端的拐點，成為推進戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新動能、新機遇、新引擎。2018年或?qū)蔀椤癆I定義萬物的元年”。

根據(jù)工信部印發(fā)的《促進新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動計劃（2018~2020年）》，未來三年將率先在智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能服務(wù)機器人、智能無人機、醫(yī)療影像輔助診斷系統(tǒng)、視頻圖像身份識別系統(tǒng)、智能語音交互系統(tǒng)、智能翻譯系統(tǒng)、智能家居產(chǎn)品八大智能產(chǎn)品領(lǐng)域取得突破，并且明確了重點智能產(chǎn)品2020年所要達到的具體指標。事實上，如科大訊飛、海康威視、四維圖新、恒生電子、浪潮信息等A股上市公司，自去年以來已經(jīng)逐步顯現(xiàn)各自在上述細分行業(yè)中的龍頭優(yōu)勢和地位。

從市場表現(xiàn)來看，人工智能去年已成為市場投資主線，今年預(yù)計仍將延續(xù)市場熱點。山西證券稱，目前智能汽車、云計算等新興板塊受到資本市場青睞，估值較高，而大數(shù)據(jù)、安防監(jiān)控估值仍然相對較低。隨著明年盈利水平提高，板塊投資價值將愈發(fā)凸顯。

A股2018年度策略

·人工智能

科大訊飛：

領(lǐng)跑人工智能關(guān)鍵領(lǐng)域

作為中國智能語音及人工智能產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導者，科大訊飛是國內(nèi)在智能語音技術(shù)領(lǐng)域中基礎(chǔ)研究時間最長、資產(chǎn)規(guī)模最大、歷屆評測成績最好、專業(yè)人才最多及市場占有率最高的公司。去年科大訊飛先后將公司的語音識別技術(shù)及人工智能技術(shù)在教育、醫(yī)療、法務(wù)和汽車等領(lǐng)域進一步普及和推廣，如智慧課堂產(chǎn)品應(yīng)用學校達3000所，開通全國首個人工智能醫(yī)院，智慧庭審覆蓋全國1000多個法庭，并與廣汽合作擬加深在智能車載方面的應(yīng)用落地等?？拼笥嶏w依托雄厚的AI技術(shù)實力，各項業(yè)務(wù)正在加速落地，去年前三季度科大訊飛整體盈利能力已經(jīng)明顯增強，營業(yè)總收入33.87億元，比上年同期增長58.16%，三季度毛利率50.98%，上升2.96個百分點。

機構(gòu)點評：整體來看，科大訊飛“平臺+賽道”的發(fā)展模式十分清晰。平臺規(guī)模持續(xù)擴大，以訊飛為核心的AI生態(tài)圈已經(jīng)形成，教育、公檢法、醫(yī)療、消費類等主要賽道漸入佳境，業(yè)務(wù)收入有望持續(xù)高增長，同時由于公司在各賽道上已經(jīng)形成明顯代差，獲得高毛利順理成章。因此相較于利潤，市場更應(yīng)該關(guān)注訊飛當前營收及毛利的高增長，公司長期業(yè)績拐點已經(jīng)形成，今年各賽道加速騰飛，高增長值得期待。

——華安證券

海康威視：

AI視頻分析帶動

毛利率創(chuàng)新高

隨著安防領(lǐng)域向縱深發(fā)展，攝像頭逐步從追求清晰度向追求智能化發(fā)展。人工智能與安防領(lǐng)域的融合，賦予了攝像頭“看懂”視頻監(jiān)控，并能有效“預(yù)測”暴亂的能力。?？低曌鳛槿蜃畲蟮陌卜缽S商，已在AI領(lǐng)域深度布局，并依靠其軟硬件一體化能力成為AI視頻分析龍頭公司。去年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入277.30億元，比上年同期增長31.14%，產(chǎn)品毛利率為46.31%，同比提高2.6個百分點，創(chuàng)近3年新高。而其毛利率的提升主要是由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，一方面低毛利的硬盤銷售減少，另一方面正是高毛利的AI產(chǎn)品逐步導入市場，帶動公司盈利能力大幅提升。

機構(gòu)點評：海康威視在國內(nèi)與海外市場齊頭并進，未來公司在智能算法、智能攝像機、專用服務(wù)器三個方面形成閉環(huán)布局，進一步加強用戶粘性，保持長期穩(wěn)定發(fā)展。鑒于司的視頻監(jiān)控主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，盈利能力不斷提升，在智能化換機過程中處于行業(yè)最前沿，有望成為視頻監(jiān)控智能化的最大受益者。同時公司依托AI技術(shù)不斷布局新業(yè)務(wù)，各塊新業(yè)務(wù)正快速發(fā)展，公司長期發(fā)展動力充足。

——東吳證券

四維圖新：

自動駕駛時代的受益者

隨著自動駕駛成為可能，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和車商紛紛計劃在2021年前后推出全自動駕駛車型。四維圖新去年3月成功收購杰發(fā)科技，標志著四維圖新產(chǎn)業(yè)鏈進一步延伸到關(guān)鍵的汽車芯片環(huán)節(jié)，助力公司將高精度地圖、人工智能和芯片的結(jié)合，完成了“芯片+算法+軟件+地圖”的全面業(yè)務(wù)布局，并成為A股中唯一的“高精度地圖+車規(guī)級智能芯片”上市公司。此外，四維圖新還和寶馬公司簽署了導航電子地圖許可協(xié)議，依托寶馬在中國的龐大市場銷量，四維圖新在前裝導航電子地圖的市場份額將有望實現(xiàn)大幅提升，后續(xù)業(yè)績得到堅持保障。

機構(gòu)點評：四維圖新將高精度地圖作為核心競爭力和切入點切入自動駕駛領(lǐng)域，并基于此來進行拓展，補全能力。公司在高精度地圖領(lǐng)域已經(jīng)完成深入布局，先發(fā)優(yōu)勢也將在未來充分體現(xiàn)，公司高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺的自動駕駛核心能力有望持續(xù)提升。公司目前基本完成了從地圖到智能汽車較全面的布局，在相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品持續(xù)加大研發(fā)投入，看好公司中長期價值?！獜V發(fā)證券

恒生電子：

四大智能金融產(chǎn)品案例落地

恒生電子自2016年開始便成立了恒生研究院，以此在高性能計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、金融工程、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域加大研發(fā)投入并取得顯著成果。今年6月，恒生電子發(fā)布四大智能產(chǎn)品：智能資訊FAIS、智能投顧BiRobot3.0、智能投資iSee、智能客服，且目前均有相應(yīng)案例落地，如與多家券商和知名互聯(lián)網(wǎng)公司在智能咨詢領(lǐng)域建立合作關(guān)系、助力廣發(fā)銀行推出智能投顧平臺、與天弘基金共創(chuàng)基金行業(yè)首個在線智能客服等。近年來盡管其部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線在嚴監(jiān)管環(huán)境下受到一定影響，但基于智能金融的研發(fā)和產(chǎn)品落地，恒生電子繼續(xù)穩(wěn)固了行業(yè)龍頭地位，并且前三季度收入實現(xiàn)23.41%的增長。

機構(gòu)點評：金融IT龍頭地位穩(wěn)固，在金融信息化逐步規(guī)范發(fā)展的過程中受益。公司在金融IT領(lǐng)域?qū)Ｗ⑸罡?0多年，其在券商核心交易、資管投資管理、銀行的綜合理財、以及金融機構(gòu)TA系統(tǒng)都具備絕對優(yōu)勢的市場占有率。作為公認的國內(nèi)金融IT領(lǐng)導者，公司位列2016全球FinTech百強榜單第46位，也是唯一進入前50的中國企業(yè)。長期看公司將受益于金融IT化存量和增量不斷技術(shù)迭代的過程，發(fā)展高度確定?！秀y國際

美亞柏科：

大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)政府政務(wù)

美亞柏科作為電子數(shù)據(jù)取證領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)始終保持著領(lǐng)先的市場份額。去年12月，美亞柏科還與國家質(zhì)檢總局發(fā)展研究中心及萬誠信用簽訂合作協(xié)議，共同推動大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下質(zhì)量安全保障、質(zhì)量提升、質(zhì)量監(jiān)管模式創(chuàng)新方面的研究及應(yīng)用。此外，美亞柏科還參與了沈陽等多地智慧城市安全管理平臺，其產(chǎn)品種類覆蓋面齊全，結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)，不斷推出更加智能化的新產(chǎn)品以滿足政府部門的新需求，也為自身迎來穩(wěn)定的發(fā)展預(yù)期。

機構(gòu)點評：作為前端電子數(shù)據(jù)取證龍頭，美亞柏科所在的行業(yè)公安等政府執(zhí)法和管理部門都是具有強信息化及數(shù)據(jù)運用場景的高業(yè)務(wù)景氣領(lǐng)域，業(yè)務(wù)從事后取證向事前防范延伸成長的可持續(xù)性強。隨著公司業(yè)務(wù)從事后取證向事中監(jiān)管、事前預(yù)警延伸，大數(shù)據(jù)信息化業(yè)務(wù)有更大的成長空間，目前該塊業(yè)務(wù)已經(jīng)開始加速放量?；诖髷?shù)據(jù)信息化平臺的基礎(chǔ)，公司還可進一步向公共安全平臺等便民服務(wù)延伸。

——招商證券