2016年起，中國(guó)第四階段油耗標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，工信部對(duì)企業(yè)平均油耗（CAFC）的要求愈加嚴(yán)格。

根據(jù)相關(guān)規(guī)劃及四階段油耗標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容，中國(guó)乘用車(chē)行業(yè)的平均油耗目標(biāo)（非標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的強(qiáng)制要求，最終要求受當(dāng)年生產(chǎn)的車(chē)型結(jié)構(gòu)影響）將由2015年的6.9L/百公里，跨越式的提高到5.0L/百公里。

雖然這一標(biāo)準(zhǔn)漸進(jìn)式推進(jìn)，但企業(yè)僅以提高發(fā)動(dòng)機(jī)燃油效率、降低風(fēng)阻/滾阻等手段難以應(yīng)對(duì)嚴(yán)格的CAFC標(biāo)準(zhǔn)考核。為此，國(guó)家對(duì)于新能源汽車(chē)計(jì)算CAFC時(shí)，給予一定的優(yōu)惠倍率，同時(shí)也是作為推廣新能源汽車(chē)的主要手段之一。

為了強(qiáng)化CAFC及新能源配額的考核，工信部將實(shí)施CAFC&NEV積分并管制度，即平均油耗積分和新能源車(chē)積分并管的新政策。

為了應(yīng)對(duì)政策需求，國(guó)內(nèi)各大車(chē)企都開(kāi)始重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)品，部分車(chē)企還將新能源汽車(chē)事業(yè)成立子公司單獨(dú)運(yùn)營(yíng)。

目前，傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)已獲得國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的新能源乘用車(chē)企業(yè)已有北汽、奇瑞、江鈴、吉利（知豆）。此外，廣汽也已著手準(zhǔn)備成立新能源乘用車(chē)公司。

但是，單獨(dú)成立新能源乘用車(chē)企業(yè)，是否真的對(duì)于集團(tuán)內(nèi)的CAFC積分有利呢？

首先，我們先了解下CAFC積分的計(jì)算規(guī)則。根據(jù)定義，CAFC積分等于達(dá)標(biāo)值與實(shí)際值的差額乘以年度生產(chǎn)/進(jìn)口總量。

CAFC計(jì)算規(guī)則

其中，達(dá)標(biāo)值是各車(chē)型的油耗目標(biāo)按各車(chē)型的產(chǎn)量計(jì)算加權(quán)平均值，再乘以年度系數(shù)，在計(jì)算中未考慮新能源汽車(chē)的積分倍數(shù)，因此不受是否單獨(dú)設(shè)立新能源汽車(chē)公司的影響。

然而，實(shí)際值是各車(chē)型的實(shí)際油耗按產(chǎn)量加權(quán)求和值，再除以產(chǎn)量按車(chē)型優(yōu)惠倍數(shù)加權(quán)求和值。是否單獨(dú)設(shè)立新能源汽車(chē)公司，對(duì)實(shí)際值的測(cè)算影響較大。

單獨(dú)設(shè)立新能源汽車(chē)公司的情況下，優(yōu)惠的倍率只計(jì)算在新能源車(chē)型下（如果是單獨(dú)核算EV車(chē)型，相當(dāng)于沒(méi)有享受到優(yōu)惠倍率）；而統(tǒng)一核算積分的情況下，新能源車(chē)型的優(yōu)惠計(jì)算倍數(shù)，可以同時(shí)減少向傳統(tǒng)車(chē)型。

這里可以用一個(gè)簡(jiǎn)要公式表明：

※備注

a：實(shí)際油耗合計(jì)值；

x1：燃油車(chē)實(shí)際產(chǎn)量；

x2：新能源車(chē)型實(shí)際產(chǎn)量；

以2018/2019年標(biāo)準(zhǔn)為例，EV/PHEV按3倍優(yōu)惠倍率計(jì)算。

由此可見(jiàn)，單獨(dú)設(shè)立新能源乘用車(chē)公司，將增加整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的油耗實(shí)際值，即CAFC積分減少。

下面，我們將以北汽新能源為例，驗(yàn)證這一論斷。

從工信部公布的2016年的各企業(yè)CAFC完成情況，可以找到2016年北汽自主各個(gè)法人的CAFC情況。

表1北汽各法人CAFC情況

下面我們先做幾個(gè)假設(shè)：

假設(shè)1：2016年北汽集團(tuán)EV產(chǎn)量等于銷(xiāo)量，均為51559輛；

假設(shè)2：北汽集團(tuán)NEV除北汽新能源生產(chǎn)外，均在北京汽車(chē)股份有限公司生產(chǎn)；

假設(shè)3：北汽集團(tuán)無(wú)節(jié)能車(chē)型可享受倍率優(yōu)惠；

→推論：北京汽車(chē)股份有限公司，2016年生產(chǎn)EV47426輛。

如果不單獨(dú)設(shè)立北汽新能源，而將其4133輛EV車(chē)全部放在北汽股份生產(chǎn)，則增加積分34776。

表2北汽股份整體核算的積分

如果將北汽股份的EV車(chē)全部放在北汽新能源生產(chǎn)，則北汽自主的油耗積分將大幅減少743639分。

表3北汽股份和北汽新能源分別核算的積分

由此可見(jiàn)，如果北汽將所有EV車(chē)均置于北汽新能源旗下生產(chǎn)，將會(huì)大幅減少北汽自主的CAFC積分總額。那么，既然會(huì)大幅減少油耗積分，為什么北汽新能源仍要獲取獨(dú)立的生產(chǎn)資質(zhì)？

筆者認(rèn)為是基于以下幾點(diǎn)的考慮：

1）響應(yīng)國(guó)家政策，為《新建純電動(dòng)乘用車(chē)企業(yè)管理辦法》提供企業(yè)樣板。第一個(gè)獲取純電動(dòng)乘用車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)可以獲得行業(yè)的廣泛關(guān)注。

2）擴(kuò)展融資渠道，與新的投資者共擔(dān)新行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為以后單獨(dú)上市，成為國(guó)內(nèi)首家新能源汽車(chē)上市公司做準(zhǔn)備。

3）北汽有手段降低油耗積分減少的影響：仍在傳統(tǒng)乘用車(chē)子公司生產(chǎn)新能源汽車(chē)，平衡油耗。

4）根據(jù)CAFC計(jì)算規(guī)則，新能源車(chē)型的優(yōu)惠計(jì)算倍率成遞減趨勢(shì)，對(duì)單獨(dú)設(shè)立新能源汽車(chē)公司的影響逐漸減少。且在2020年以后，是否仍有優(yōu)惠計(jì)算倍率，政策尚未明確。

表4CAFC計(jì)算規(guī)則中EV/PHEV車(chē)型優(yōu)惠倍率(Wi)

編輯觀點(diǎn)：

拿到這篇專(zhuān)業(yè)細(xì)致的數(shù)學(xué)分析以后，那些計(jì)算公式和數(shù)字也著實(shí)讓我死了不少腦細(xì)胞，抱著不能自已一個(gè)人被虐的心態(tài)，想與大家一起討論。

成立獨(dú)立的新能源汽車(chē)公司，并申請(qǐng)獨(dú)立的生產(chǎn)銷(xiāo)售資質(zhì)，關(guān)系到的不僅僅是積分核算結(jié)轉(zhuǎn)和交易，還有后續(xù)的上市和集團(tuán)運(yùn)營(yíng)策略，涉及到品牌，盈利，可持續(xù)發(fā)展的方方面面，如此宏大的課題當(dāng)然不是一個(gè)數(shù)學(xué)題就能蓋棺定論的，但關(guān)于集團(tuán)公司的積分操作一定是無(wú)法回避要考慮的問(wèn)題，并且是個(gè)挺有趣的問(wèn)題。