人工智能作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一員，首次被寫入《政府工作報告》。人工智能逐步成為公認(rèn)的風(fēng)口，那么，風(fēng)來了嗎？

“如果說，工業(yè)革命延伸了人類的‘體力’，人工智能則延伸了人類的‘腦力’?，F(xiàn)在方興未艾的人工智能也將深刻地影響人類的生活方式，成為人類發(fā)展的又一里程碑?！?月13日，在華夏基金與微軟亞洲研究院舉辦的戰(zhàn)略合作發(fā)布會上，華夏基金總經(jīng)理湯曉東表示。

早在2015年，智能投顧漸漸在國內(nèi)被認(rèn)可。據(jù)《中國經(jīng)營報》記者粗略統(tǒng)計，僅A股市場上包括廣發(fā)證券、華泰證券、國信證券、同花順、恒生電子、長江證券等十余家上市公司已經(jīng)在不同程度上涉水，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及金融科技公司等泛金融機構(gòu)涉足智能投顧的案例更是不在少數(shù)。

機構(gòu)搶灘

湯曉東風(fēng)趣解讀華夏基金和微軟的戰(zhàn)略合作，是金融和科技的碰撞，是人腦智慧和人工智能的融合，是“金融狗”和“程序猿”的牽手。他指出，人工智能方興未艾，有望接替互聯(lián)網(wǎng)開啟下一輪科技革命，催生一大批千億級乃至萬億級的新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)和投資機會。

據(jù)了解，雙方希望就人工智能在金融服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用展開戰(zhàn)略合作研究，將結(jié)合微軟在人工智能領(lǐng)域的深厚積淀以及華夏基金強大的投研實力，旨在探索智能投資的疆界，推動資產(chǎn)管理行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。

其中，“智能投資”是此次雙方合作研究的契機和重點，研究方向包括通過模式識別預(yù)測市場走勢、基于深度學(xué)習(xí)挖掘影響市場的重要因素、基于機器學(xué)習(xí)方法論進行行業(yè)輪動的研究、基于大數(shù)據(jù)構(gòu)建金融圖譜、基于社交網(wǎng)絡(luò)與應(yīng)用軟件等使用數(shù)據(jù)，識別并深度了解客戶等。據(jù)透露，除了目前雙方在智能投資等領(lǐng)域的研究合作，未來可以共同探索的領(lǐng)域也非常廣闊。

業(yè)內(nèi)觀察人士分析認(rèn)為，隨著華夏基金與微軟研究院強強聯(lián)手，在國內(nèi)投資智能化的戰(zhàn)場上，又殺入了一位悍將。

近年來，科技巨頭紛紛通過各種方式在人工智能領(lǐng)域加速布局，搶占戰(zhàn)略制高點。阿里研究院在2017年發(fā)布報告中指出，計算能力+、大數(shù)據(jù)+、深度學(xué)習(xí)算法是人工智能崛起的三大基石，三者相輔相成、相互依賴、相互促進，使得人工智能有機會從專用的技術(shù)成為通用的技術(shù)，融入到各行各業(yè)之中。

人工智能在收獲的秋天何時到來？2017年初，日本軟銀CEO孫正義在世界移動通訊大會上表示，2018年人工智能爆發(fā)的“奇點”就會到來。不過，阿里研究院則相對謹(jǐn)慎，他們表示，如果按照人工智能的水平分為弱人工智能時代、強人工智能時代和超強人工智能時代三個大的階段來看的話，目前依然是弱人工智能時代，人工智能技術(shù)還主要為了解決特定的問題而存在，是任務(wù)型的人工智能。

具體到金融領(lǐng)域，阿里研究院認(rèn)為，人工智能貫穿新金融從客服、風(fēng)控到業(yè)務(wù)全流程的創(chuàng)新。人工智能未來會重構(gòu)金融服務(wù)的生態(tài)，成為普惠金融的基石，驅(qū)動著金融的個性化、場景化服務(wù)成為主要創(chuàng)新方向。伴隨著基于大數(shù)據(jù)的機器學(xué)習(xí)算法的發(fā)展以及語音識別、人臉識別、自然語言處理技術(shù)的日趨成熟，人工智能技術(shù)已經(jīng)在貸款服務(wù)、投資、保險、征信、風(fēng)險控制、客戶服務(wù)等多個領(lǐng)域。

天風(fēng)證券分析師何翩翩指出，當(dāng)前，金融投資領(lǐng)域與人工智能的結(jié)合應(yīng)用，主要是按照智能投顧的思路在推進，按照資產(chǎn)管理鏈條劃分，無外乎咨詢建議型、資產(chǎn)配置型、資產(chǎn)管理型三大類。

那么神秘的智能投顧究竟是如何運作？何翩翩指出，智能投顧也叫機器人投顧，是依據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、結(jié)合個人投資者的風(fēng)險偏好和理財目標(biāo)、利用算法和友好的互聯(lián)網(wǎng)界面，為客戶提供資產(chǎn)管理和在線投資建議服務(wù)。金融工程可視作當(dāng)今智能投顧的前身，隨著人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)時代的到來，金融工程已演化成為高自動化的智能投顧工具。

智能投顧的服務(wù)流程則包括：客戶分析、大類資產(chǎn)配置、投資組合選擇、交易執(zhí)行、投資組合再平衡與分析等，其中，投資組合分析僅面向?qū)I(yè)用戶。在客戶分析、大類資產(chǎn)配置、以及投資組合選擇，這三步核心環(huán)節(jié)中，智能投顧軟件會根據(jù)客戶的風(fēng)險水平與投資期限，而計算機會借助風(fēng)險分散等傳統(tǒng)的投資理論以及量化投資策略等方法構(gòu)建投資組合，并在投后過程實時跟蹤宏觀事件、市場和投資者偏好的變化等情況，進行自動風(fēng)控和授權(quán)后的自動調(diào)倉。

“從早期的金融工程誕生到后來的量化交易興起再到科技金融走俏，技術(shù)對金融的影響是在持續(xù)深入，有很多同行都看到這一機遇在儲備發(fā)力?！崩媒鹑诩瘓F董事長李興春博士對記者表示。

智能投顧秣兵歷馬

順財證券研究員馮欽遠指出，智能投顧行業(yè)經(jīng)歷了“主題策略——量化策略——投資組合——大類資產(chǎn)配置——全球資產(chǎn)配置——差異化增值服務(wù)”的發(fā)展進程。在目前無法實現(xiàn)代客理財?shù)那闆r下，以券商為代表的金融機構(gòu)正在從不同層面切入智能投顧領(lǐng)域。

馮欽遠特別指出，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)切入智能投顧相比，國內(nèi)智能投顧初創(chuàng)公司面臨的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻。首先，獲得精準(zhǔn)客戶的難度不小；其次，智能投顧的基礎(chǔ)是技術(shù)和數(shù)據(jù)，這是初創(chuàng)企業(yè)不可回避的短板；另外，國內(nèi)智能投顧的市場亂象已經(jīng)引起監(jiān)管部門注意。與此同時，智能投顧涉及到投資咨詢、產(chǎn)品銷售、資產(chǎn)管理，只有打通這三塊業(yè)務(wù)才能實現(xiàn)代客理財，而國內(nèi)這三塊牌照分別發(fā)放和監(jiān)管，初創(chuàng)企業(yè)需要跨越的牌照門檻不低。

李興春認(rèn)為，目前業(yè)內(nèi)對智能投顧的試水仍需要打磨，“機器主動學(xué)習(xí)是突破的重點”。華泰證券研究員林曉明在其最新研報中指出，人工智能和機器學(xué)習(xí)并不神秘，其本質(zhì)是以數(shù)理模型為核心工具，結(jié)合控制論、認(rèn)知心理學(xué)等其他學(xué)科的研究成果，最終由計算機系統(tǒng)模擬人類的感知、推理、學(xué)習(xí)、決策等功能。

在投資界，人工智能的奇點是否已經(jīng)來到？華夏基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)陽琨認(rèn)為，計算機事實上已經(jīng)在改變投資，未來，人工智能成為資產(chǎn)管理團隊的投資助手，優(yōu)化投資決策，提升投資效率的趨勢毋庸置疑。

目前來看，國內(nèi)智能投顧企業(yè)良莠不齊，原因在于智能投顧企業(yè)不僅需要在產(chǎn)品和服務(wù)維度進行技術(shù)創(chuàng)新，其算法與技術(shù)還需適應(yīng)中國市場的國情，并進行有效的投資者教育、與監(jiān)管部門的溝通，實現(xiàn)管理和運營的創(chuàng)新，何翩翩認(rèn)為，較好的智能投顧公司大多與基金公司、券商或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推出子產(chǎn)品。

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