據(jù)國外科技新聞報道，汽車行業(yè)正處于向電動汽車轉型的陣痛中，但傳統(tǒng)廠商通用汽車卻站錯了位置。這是一個典型的創(chuàng)新者的困境。它并沒有把錢投入到未來中，而是用來回購公司股份，浪費股東現(xiàn)金。

數(shù)字道出了事實：從2012至2016的五年間，通用在股票回購上花費了168億美元。更形象地說，這相當于該公司市值的30%。同時，特斯拉正斥資50億美元打造其Gigafactory超級電池工廠，這將顯著降低電動汽車電池的價格，并幫助特斯拉大規(guī)模量產(chǎn)Model3車型。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克(ElonMusk)稱，到2020年，特斯拉的產(chǎn)能將達到每年最高100萬輛。

對于這些，投資者都看在眼里。一家年輕的創(chuàng)業(yè)公司脫穎而出，承載著史詩級的使命，并愿意傾其所有創(chuàng)造價值主張。同時，老牌廠商通用卻采取保護和防御措施。它們是怎么做的?回購股票!

通過提高每股盈利，回購或許能夠推高通用的短期估值。但是，回購對投資于未來沒有起到任何作用。在通用汽車的2016年委托聲明中，CEO瑪麗·巴拉寫道，該公司強勁的業(yè)績“使我們能夠重新投資于我們的業(yè)務”。但她還補充稱，“重要的是，這也允許我們通過分紅和更大的股票回購項目增加股東返還?！?/p>

在這封信中，巴拉還提到了該公司首款全電動汽車雪佛蘭Bolt。它確實是一輛令人印象深刻的汽車，獲得了不少好評。但是，雖然巴拉公開宣揚創(chuàng)新、可再生能源和Bolt的重要性，但這很可能只是口頭上的姿態(tài)。

實際上，筆者并未看到通用制定有意義的戰(zhàn)略，以向電動轉型，尤其是相比特斯拉。為什么這么說?

截至2017年3月，通用汽車僅售出了2000多輛Bolt，該車售價為37000美元。作為對比，特斯拉過去四年已經(jīng)交付了超過18.3萬輛ModelS和ModelX。然后還有Model3，特斯拉已經(jīng)收到了40萬輛的預定訂單，該車售價35000美元。

未來無疑是電動的，但如果汽車制造商拒絕面對現(xiàn)實，它們可能不會存在太久?！杜聿┬履茉簇斀?jīng)》預測，到2040年，電動汽車市場年銷量將達4100萬輛，占輕型汽車銷量的35%。

為了贏得未來，汽車行業(yè)將必須重新裝備其制造能力，從而獲得廉價、可靠的鋰離子電池供應。這就是為何特斯拉要打造超級電池工廠。戰(zhàn)略學教授霍華德·余寫道：“特斯拉超級電池工廠的產(chǎn)能將遠超世界現(xiàn)有產(chǎn)能，這將把它們的生產(chǎn)成本拉低到前所未見的水平?！?/p>

現(xiàn)在，我們再來談談通用汽車的股票回購。憑借168億美元，通用汽車可以建造三座超級電池工廠，讓特斯拉的資金疲于應對。更不用說創(chuàng)造上萬個工作崗位，獲得可用數(shù)十年的垂直供應鏈。最重要的是，將幫助該公司進入電動汽車的新時代。但是，通用汽車并沒有這么做。

對能夠認識到該機遇的投資者來說，這非常重要。我們已經(jīng)在其他行業(yè)見過此類故事的演變，比如零售和云計算行業(yè)?，F(xiàn)在這種情況將再次發(fā)生，只是這一次，它將不止攪動汽車行業(yè)，能源行業(yè)也將不可避免的被顛覆。正如馬斯克一再強調(diào)，特斯拉的“總體規(guī)劃”不止是打造汽車，還將利用新能源徹底顛覆能源行業(yè)。

作為一名投資者，你不會經(jīng)常遇到這種機會，即一個蘊藏上萬億美元的財富蛋糕被重新劃分。

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