近期，停牌半年之久的格力電器豪擲130億元收購(gòu)珠海銀隆進(jìn)軍汽車(chē)制造，在行業(yè)內(nèi)引起了軒然大波。

目前，業(yè)內(nèi)對(duì)這樁收購(gòu)案持褒貶不一的態(tài)度。有人認(rèn)為，珠海銀隆在汽車(chē)行業(yè)沒(méi)有太大影響力，被格力電器收購(gòu)后前景也不容樂(lè)觀；還有人則認(rèn)為，珠海銀隆的利潤(rùn)承諾給格力的新業(yè)務(wù)提供了保證。

環(huán)顧資本市場(chǎng)，近幾年，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的大潮之下，中國(guó)的家電企業(yè)似乎并不甘于單純制造家電。今年以來(lái)，以海爾，美的，格力為首的三大白電巨頭的收購(gòu)以及跨界并購(gòu)一路高歌。那么，為什么這些家電巨頭大力推進(jìn)并購(gòu)或者跨界并購(gòu)？并購(gòu)這一部分的資產(chǎn)能否維持原有業(yè)務(wù)的較高增長(zhǎng)？這些并購(gòu)的背后對(duì)行業(yè)格局有什么樣的影響？

家電巨頭積極并購(gòu)

2016年以來(lái)，中國(guó)家電巨頭的表現(xiàn)堪稱(chēng)驚艷。

8月18日晚，格力電器發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬作價(jià)130億元收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，珠海銀隆將成為格力電器的全資子公司，并納入格力電器合并報(bào)表范圍。同時(shí)，格力電器還增發(fā)100億元人民幣進(jìn)行配套融資。

資料顯示，珠海銀隆自2009年進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化投資，要打造的是以鋰電池、電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力總成、整車(chē)、智能電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)為一體的新能源閉合式循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上，格力收購(gòu)珠海銀隆的目的并非要試水汽車(chē)制造。8月23日，董明珠在珠海的重組媒體說(shuō)明會(huì)上表示，格力收購(gòu)銀隆，不是為了要造車(chē)，而是更看重銀隆在新能源和儲(chǔ)能方面的技術(shù)。董明珠說(shuō)：“銀隆的電池可以10年不用投入一分錢(qián)，無(wú)論是高溫60度、低溫零下50度都可以運(yùn)營(yíng)，電池60分鐘充滿，絕不用擔(dān)心有起火的風(fēng)險(xiǎn)。這些都是很重要的產(chǎn)品質(zhì)量條件，銀隆全都實(shí)現(xiàn)了。格力如果自己選擇開(kāi)發(fā)新能源，投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)極有可能超過(guò)100億，且難以保證成果。因此，收購(gòu)銀隆是一舉多得。”

在家電行業(yè)里，美的收購(gòu)庫(kù)卡則受到業(yè)內(nèi)認(rèn)可。美的集團(tuán)（000333）此前發(fā)布公告，宣布截止至北京時(shí)間2016年8月4日，針對(duì)庫(kù)卡集團(tuán)要約收購(gòu)的額外要約期已經(jīng)結(jié)束。本次收購(gòu)所有流程結(jié)束后，美的集團(tuán)將持有庫(kù)卡集團(tuán)94.55%股份。在此之前，庫(kù)卡的第一大股東為德國(guó)私人持股工程企業(yè)福伊特集團(tuán)，持股比例也只有25%。至此，美的有望完成對(duì)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人（300024）巨頭的收購(gòu)。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息，機(jī)器人已經(jīng)在美的空調(diào)制造系統(tǒng)規(guī)?；褂?，并產(chǎn)生良好經(jīng)濟(jì)效益。美的方面提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年美的空調(diào)營(yíng)收規(guī)模500億元，對(duì)應(yīng)工人數(shù)量超過(guò)5萬(wàn)人；2014年，美的空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模接近700億元，對(duì)應(yīng)工人數(shù)量下降至2.6萬(wàn)人。這就是機(jī)器人替代人工帶來(lái)的效益。

在收購(gòu)庫(kù)卡之前，美的于今年6月底斥資33.2億元人民幣收購(gòu)東芝白色家電業(yè)務(wù)。在收購(gòu)?fù)瓿珊?，美的將獲得40年的東芝品牌的全球授權(quán)及超過(guò)5千項(xiàng)與家色家電相關(guān)的專(zhuān)利。

另外，海爾對(duì)美國(guó)通用電氣家電業(yè)務(wù)的收購(gòu)也是一個(gè)重要的案例。今年6月7日，海爾宣布以55.8億美元收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)，成為中國(guó)家電業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)。

營(yíng)收下滑謀求轉(zhuǎn)型

窺一斑而知全豹?？慈蠹译娋揞^們的財(cái)務(wù)報(bào)表，大概就可以了解整個(gè)行業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r。

2015年對(duì)白電企業(yè)無(wú)疑是如履薄冰的一年。受市場(chǎng)持續(xù)低迷影響，三家家電巨頭出現(xiàn)近三年來(lái)的營(yíng)收滑鐵盧。

2015年，格力電器營(yíng)業(yè)收入為977.45億元，同比下降29.04%；凈利潤(rùn)為125.32億元，同比下降11.46%；青島海爾（600690）在2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入897.5億元，同比降低7.4%；凈利潤(rùn)43億元，同比下降19%；美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1384.4億元，在家電行業(yè)整體增速下滑的背景之下，同比微降2.28%；而凈利潤(rùn)達(dá)127億元，同比增長(zhǎng)21%。

各家企業(yè)都對(duì)營(yíng)收下降給出了不同的解釋?zhuān)窳﹄娖鞫麻L(zhǎng)兼總裁董明珠在今年4月曾在媒體表示，收入下降“不用慌”。她表示空調(diào)市場(chǎng)需要消化一下，而去年格力主動(dòng)對(duì)空調(diào)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，有的降價(jià)200元—300元，有的甚至降價(jià)1000元，因而影響了營(yíng)收。青島海爾解釋稱(chēng)，造成下滑較多的原因分別是同行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)以及業(yè)務(wù)經(jīng)銷(xiāo)模式調(diào)整。

8月18日晚間，格力電器發(fā)布了2016年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，格力電器2016上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入491.82億元，較上年同期下降1.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)64.02億元，較上年同期增長(zhǎng)11.92%。值得注意的是，營(yíng)收下降的情況有所縮窄。

報(bào)告期內(nèi)，格力電器開(kāi)始了智能裝備的全面規(guī)劃布局，并選擇珠海、武漢、杭州、成都四地作為智能裝備的主要研發(fā)或生產(chǎn)基地，現(xiàn)在格力智能裝備產(chǎn)品已覆蓋了伺服機(jī)械手、工業(yè)機(jī)器人、智能AGV、智能倉(cāng)儲(chǔ)、智能檢測(cè)、換熱器專(zhuān)用機(jī)床設(shè)備、無(wú)人自動(dòng)化生產(chǎn)線體、數(shù)控機(jī)床等多個(gè)領(lǐng)域，超百種規(guī)格產(chǎn)品。

目前，三家家電巨頭只有格力電器交出了半年報(bào)成績(jī)單，青島海爾以及美的集團(tuán)均預(yù)告于8月31日披露中報(bào)。

根據(jù)中怡康一季度數(shù)據(jù)顯示，2016年家電行業(yè)整體仍然面臨較大的增長(zhǎng)壓力，行業(yè)整體出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中冰箱零售量下滑7%，零售額下滑8%；洗衣機(jī)零售量下滑5%，零售額下滑6%；空調(diào)零售量下滑12%，零售額下滑11%。

智能化戰(zhàn)略提速

家電行業(yè)的持續(xù)低迷促進(jìn)三大家電企業(yè)加快轉(zhuǎn)型，就三大巨頭而言，其轉(zhuǎn)型各有各的路徑，但無(wú)一離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)。

海爾被公認(rèn)為最早確立智能化觀念的企業(yè)。在2013年海爾就發(fā)布了“綠智能”趨勢(shì)。時(shí)隔一年，海爾就發(fā)布了U+智慧生活操作系統(tǒng)。據(jù)悉，U+平臺(tái)有七大生態(tài)圈，推動(dòng)青島海爾從硬件銷(xiāo)售向“網(wǎng)器+應(yīng)用+服務(wù)+平臺(tái)”模式轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)顯示，2015年海爾生態(tài)圈的收入同比增長(zhǎng)超過(guò)6倍。青島海爾表示，將從“傳統(tǒng)制造家電產(chǎn)品的企業(yè)”轉(zhuǎn)型為“面向全社會(huì)孵化創(chuàng)客的平臺(tái)”，致力于成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為消費(fèi)提供智慧家居解決方案。

美的集團(tuán)在家電業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)是也推出了智能家居戰(zhàn)略，由空氣、水、食物與營(yíng)養(yǎng)等多個(gè)生態(tài)圈構(gòu)成。2015年美的明確了智慧家居、智能制造的“雙智”戰(zhàn)略。

就連一直專(zhuān)注于制造行業(yè)的格力電器也將觸角的一部分伸向了互聯(lián)網(wǎng)。2015年，格力的智能電器產(chǎn)品，已覆蓋抽油煙機(jī)、嵌入式消毒柜、IH電飯煲、電壓力煲、燃?xì)庠畹?，此外，還格力建立起“e+e”智能環(huán)保家居系統(tǒng)。前不久大手筆收購(gòu)珠海銀隆公司有利于公司進(jìn)軍新能源和儲(chǔ)能領(lǐng)域。

事實(shí)上，中國(guó)的家電行業(yè)用5年間初步完成了消費(fèi)者智能化觀念的啟蒙教育，但白電產(chǎn)品如空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)的智能化仍處于初級(jí)狀態(tài)。

中怡康數(shù)據(jù)顯示，智能電視在2015年10月已經(jīng)達(dá)到76%的滲透率，比2013年上升近30個(gè)百分點(diǎn)。但家電各類(lèi)智能零售滲透率則都很低，其中空調(diào)為6.8%，冰箱為3.7%，洗衣機(jī)為5.2%。這一部分留白給了智能家電更大的想象空間。

家電行業(yè)資深觀察家劉步塵認(rèn)為：站在全球大格局下看，2016年上半年發(fā)生在美的、海爾兩大家電巨頭身上的三起大型國(guó)際并購(gòu)，是一個(gè)可多角度解讀的信號(hào)。這很容易讓人聯(lián)想起30年前日本企業(yè)在全球市場(chǎng)的大規(guī)模擴(kuò)張。因此有理由相信，中國(guó)白電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走到一個(gè)臨界點(diǎn)，再往前走一步就是世界品牌。