2015年，隨著宏觀經(jīng)濟發(fā)展速度放緩、全國固定資產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資增速大幅下降，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速也較去年出現(xiàn)明顯下滑。由此帶來的對基礎(chǔ)建材產(chǎn)品水泥、鋼材的需求紛紛出現(xiàn)萎縮，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示2015年全年水泥產(chǎn)量23.48億噸，同比減少4.9%，出現(xiàn)近二十多年來首次下跌，鋼材產(chǎn)量同樣出現(xiàn)近二十年首次同比下降。作為水泥、鋼材的下游產(chǎn)品，混凝土及水泥制品更直接地面對了房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速大幅下滑帶來的壓力與困難，生產(chǎn)活躍度處于歷史低位、行業(yè)與企業(yè)經(jīng)濟效益同比增速現(xiàn)近十余年最低。

2015年中國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型的過程中也在不斷探底，2016年多方面預(yù)測經(jīng)濟探底的過程仍將繼續(xù)，至少上半年經(jīng)濟形勢仍不容樂觀。宏觀經(jīng)濟未完成筑底過程投資推動經(jīng)濟增長的將不會在被復(fù)制，而依靠投資拉動的基礎(chǔ)建材及建材中間產(chǎn)品如混凝土及水泥制品等產(chǎn)品將不會再有快速增長的機會。2016年，混凝土行業(yè)仍需在需求疲軟的宏觀背景下實現(xiàn)全面“改革”，正如魯迅所說“不在沉默中爆發(fā)就在沉默中滅亡”，2015年的經(jīng)濟“馬車”轉(zhuǎn)向已經(jīng)明顯地給行業(yè)內(nèi)企業(yè)做出了提示，2016年企業(yè)需要找準(zhǔn)方向，實現(xiàn)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

一、經(jīng)濟邁向緩慢增長期，需求由高峰期向平臺期過渡

1、消費已經(jīng)取代投資成為經(jīng)濟增長的支柱力量

2015年GDP增速破7，6.9%的增長速度仍然在政府年初制定的“7%左右”的增長目標(biāo)范圍內(nèi)。在經(jīng)濟增速明顯放緩的同時，經(jīng)過2014年政府導(dǎo)向及市場機制相互調(diào)整相互協(xié)調(diào)，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在2015年已經(jīng)發(fā)生了一些明顯的轉(zhuǎn)變，至少從年終宏觀數(shù)據(jù)可以看出最終消費指出已經(jīng)代替資本形成總額成為國民經(jīng)濟的重要支柱。2015年最終消費對GDP同比增長的貢獻率已經(jīng)上升至66.4%，在凈出口依然不夠給力的情況下，依靠借貸推動的投資增速已經(jīng)明顯放緩。

  圖1：近幾年全國GDP同比增長率（右）及三大需求對GDP增長的貢獻率（左）

2、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中第二、第三產(chǎn)業(yè)投資增速下滑明顯

中國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的初期階段，工業(yè)、制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級、房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整最初步的措施--減少投資--開始顯現(xiàn)效果，2015年全年固定資產(chǎn)投資同比增長10%，現(xiàn)十五年來最低。從三大產(chǎn)業(yè)投資情況來看，自上世紀(jì)90年代中期開始隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)投資的快速增長，第三產(chǎn)業(yè)投資所占比重開始領(lǐng)先第二產(chǎn)業(yè)，20世紀(jì)初經(jīng)歷了短短幾年的“工業(yè)復(fù)興”之后第二產(chǎn)業(yè)投資增速再次出現(xiàn)緩慢回落。第二產(chǎn)業(yè)在2011年之后的四年持續(xù)出現(xiàn)增速下滑，第三產(chǎn)業(yè)則對于全球金融危機的反應(yīng)更為直觀，2009年即現(xiàn)投資增速下滑，“四萬億”刺激政策維持了三年增速穩(wěn)定后2014、2015年重啟投資增速下滑走勢。

  圖2：近二十余年全國固投增速及三大產(chǎn)業(yè)投資增速

3、混凝土行業(yè)下游需求由高峰期向平臺期過渡

混凝土及水泥制品作為中間產(chǎn)品，其上游水泥等原材料工業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)動力不足的危機，同時下游面臨投資動力不足、房地產(chǎn)去庫存壓力大、項目投資資金面困難重重等問題。在未來投資無法占主角的趨勢下，混凝土等中間產(chǎn)品的需求周期將延續(xù)高峰期向平臺期過渡的階段。

從整體投資面來看，占固定資產(chǎn)投資比重最大的建筑安裝工程，同時也是拉動混凝土及水泥制品的投資環(huán)節(jié)，2015年投資增速為11.3%，較近十年高峰值下滑超過20個百分點。

  圖3：近十余年建筑安裝工程投資同比增速

分行業(yè)看，預(yù)拌混凝土需求的主要下游行業(yè)房地產(chǎn)和建筑業(yè)以及部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)2015年投資均呈增速下降的走勢，其中鐵路運輸業(yè)投資幾乎與去年持平，增速只有0.6%；房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比只有1%的增長；建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資增速較去年下滑17個百分點；水利管理和公共設(shè)施管理業(yè)投資同樣較去年有明顯的增速下降，但仍能保持20%的增長。

  圖4：分行業(yè)看混凝土下游行業(yè)固定投資增速走勢

二、供給端企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，行業(yè)利潤增速大幅下降

1、RMC產(chǎn)量增速大幅萎縮，價格明顯下滑

中國混凝土與水泥制品協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月全國RMC產(chǎn)量累計14.8億立方米，同比增長1.96%，增速較去年同期下滑近10個百分點。從各月生產(chǎn)供應(yīng)情況來看自4月份開始累計產(chǎn)量增速開始降至個位數(shù)，3-5月單月產(chǎn)量出現(xiàn)同比下降，下半年的7、10月單月產(chǎn)量再次出現(xiàn)同比下降，傳統(tǒng)旺季已經(jīng)消失。

  圖5：全國RMC累計、當(dāng)月產(chǎn)量及同比增速

更多資訊請關(guān)注建材頻道