金秋十月，恰逢鋼材市場(chǎng)所謂的需求旺季，然截至今日，大半個(gè)月已然消逝，鋼市需求卻絲毫不見“暖”，持續(xù)低迷不及預(yù)期，鋼價(jià)跌勢(shì)延續(xù)。“金九”“銀十”期望雙雙落空，距離春節(jié)不過3個(gè)多月時(shí)光，上下游對(duì)鋼市越發(fā)迷茫，秋高氣爽時(shí)節(jié)究竟是守得云開見月明，還是萎靡過度……

宏觀面略顯利好。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，六年來(lái)首次跌破7%。從環(huán)比看，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷、市場(chǎng)需求下降、實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面走弱的背景下，國(guó)家政策支持力度明顯加碼，包括收回未使用的財(cái)政存量資金用于穩(wěn)增長(zhǎng)和保障民生支出，擴(kuò)大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍，出臺(tái)支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的具體措施，降低首套房首付比例等。在通縮隱憂之下，央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控也在發(fā)生轉(zhuǎn)向，從年初的微刺激到適度寬松，再到近期的銀行信貸質(zhì)押再貸款的中國(guó)版QE出臺(tái)，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)向和國(guó)家政策支持力度的加碼對(duì)于大宗商品價(jià)格來(lái)說(shuō)是實(shí)質(zhì)性的利好，不過對(duì)于鋼需而言，卻是需要時(shí)間消化的。

基建方面。日前，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)包括公路、鐵路和運(yùn)河的八個(gè)交通建設(shè)項(xiàng)目，總投資達(dá)953.16億元人民幣，截至9月底，發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目218個(gè)，總投資18131億元;新建基礎(chǔ)項(xiàng)目的建設(shè)與開工，將會(huì)刺激國(guó)內(nèi)需求市場(chǎng)的增加，也會(huì)帶動(dòng)城市配套工程建設(shè);而國(guó)家加大棚戶區(qū)的改造與實(shí)施，將是刺激需求的另一重大舉措，短期內(nèi)新建項(xiàng)目尚處于開工籌劃當(dāng)中或開工初期，對(duì)于提振鋼市并不十分明顯，但中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，在一定程度上還是能帶動(dòng)部分鋼需，支撐鋼價(jià)。

鋼廠方面。10月下旬主導(dǎo)鋼廠沙鋼對(duì)建筑螺紋鋼不調(diào)整，盤螺、高線均降30;現(xiàn)三大螺2000，300高線2120，盤螺2130，對(duì)螺、盤、線均不補(bǔ)，其他鋼廠波動(dòng)不大，整個(gè)華東地區(qū)因沙鋼下旬政策平推挺價(jià)意愿明顯，商家大幅降價(jià)意愿不大，但月底在各方壓力下，市價(jià)或仍將窄幅偏弱調(diào)整;華中、西北、西南地區(qū)因鋼廠紛紛加大停產(chǎn)檢修力度，市場(chǎng)資源到貨有所收緊。這雖然無(wú)法從根本上解決行業(yè)內(nèi)在的問題，但短期無(wú)論是對(duì)于鋼價(jià)的支撐以及降低鋼企廠內(nèi)庫(kù)存，均起到了一定的積極作用。然而，從目前上市鋼企公布的季報(bào)來(lái)看，三季度多數(shù)鋼企均為虧損狀態(tài)，近期“10中鋼債”事件更是持續(xù)發(fā)酵，作為一家大型央企卻面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑給原本就困難的國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)抹上了一層不光彩的負(fù)面形象，后期國(guó)內(nèi)鋼企或?qū)⒚媾R借貸越來(lái)越困難的難題。

隨著冬季來(lái)臨，北方開工率將逐漸萎縮，鋼廠若無(wú)大面積停產(chǎn)，北方供過于求的局面將進(jìn)一步惡化，屆時(shí)北材南下熱潮啟動(dòng)，不論南方市場(chǎng)還是北方市場(chǎng)，都將面臨供需矛盾尖銳的嚴(yán)峻局面。而宏觀面利好消息則僅僅表現(xiàn)為長(zhǎng)遠(yuǎn)利好，短期提振有限。目前來(lái)看，鋼市供需矛盾為鋼價(jià)上漲的主要阻力，下游訂單萎縮，鋼需無(wú)望，鋼市利好消息難尋，行情寒冬扔未過去。

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