日前，北京的兩個重要地點(diǎn)同時聚焦“軌道交通”：月壇南街38號，國家發(fā)改委宣布，將加快推進(jìn)軌道交通裝備等6個重點(diǎn)領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；德勝門外，中國交通建設(shè)集團(tuán)總部，中國交建和中國普天兩家央企聯(lián)合多家金融機(jī)構(gòu)推出千億元城市軌道交通基金。

萬億市場正在召喚

運(yùn)量大、速度快、安全、準(zhǔn)點(diǎn)、保護(hù)環(huán)境、節(jié)約能源和用地……城市軌道交通優(yōu)點(diǎn)眾多，世界各國已達(dá)成共識，解決城市交通問題的根本出路在于優(yōu)先發(fā)展以軌道交通為骨干的城市公共交通系統(tǒng)。

截至目前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的城市軌道交通總規(guī)劃里程超過7300公里。2015年我國城市軌道交通領(lǐng)域投資將達(dá)3000億元。未來幾年，萬億級規(guī)模的軌道交通市場投資機(jī)會將逐項(xiàng)落地。

作為支撐城市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，城市軌道交通不僅能夠更好地支撐和引領(lǐng)城市空間布局的擴(kuò)展，而且對拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠產(chǎn)生明顯帶動作用。近年來，我國城市軌道交通處于蓬勃發(fā)展時期。

國家發(fā)改委日前宣布，已梳理提出了68個2015—2017年擬新開工建設(shè)的重大項(xiàng)目，將加快城市軌道交通重大工程建設(shè)。到2020年，北京、上海、廣州、深圳等城市將建成較為完善的軌道交通網(wǎng)絡(luò)，南京、重慶、武漢、成都等城市建成軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)，南通、石家莊、蘭州等城市建成軌道交通骨干線。

正是在這樣的大背景下，中國交建、中國普天等我國軌道交通領(lǐng)域的龍頭企業(yè)走到了ー起，共同設(shè)立了“城市軌道交通基金”。據(jù)了解，城市軌道交通基金將采取母子系列基金嵌套的方式運(yùn)作，擬設(shè)立規(guī)模人民幣1000億元。

投融資模式必須轉(zhuǎn)型

“在與地方政府接觸過程中，明顯感到各地對城市軌道交通建設(shè)熱情很高，但資金從哪里來是個大問題。”中交投資基金管理公司總經(jīng)理李雪松接受記者采訪時說。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年一季度，國有土地使用權(quán)出讓收入同比下降36.1%。土地出讓金的大幅減少，導(dǎo)致一些城市財(cái)政日趨緊張，軌道交通的建設(shè)資本金難以得到保障。同時，中央政府不斷加大規(guī)范和清理地方政府投融資平臺的力度。原有城市軌道交通投融資方式已經(jīng)難以為繼，必須轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新投融資模式。

國家發(fā)展和改革委員會綜合運(yùn)輸研究所有關(guān)專家指出，城市軌道交通具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，可長期經(jīng)營并具有一定規(guī)模的收益，其投資建設(shè)運(yùn)營非常適合采用PPP模式。這既可吸引社會資本、解決城市軌道交通建設(shè)龐大的投資需求與資金短缺的矛盾，也可有效避免政府主導(dǎo)投資經(jīng)營的低效率。

“資本是逐利的，過去地方政府通過信托等中介獲得的資金成本很高?，F(xiàn)在的形勢下，城軌建設(shè)無法滿足高回報(bào)率。通過產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)營，可以大大降低融資成本。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)基金并不是單純投資盈利，除了投資，還有建設(shè)、施工，帶動主業(yè)發(fā)展。可以打包計(jì)算收益，只要打包的價(jià)格是合算的，就可以做。”李雪松說，“這就是產(chǎn)業(yè)基金的優(yōu)勢所在，資金價(jià)格方面具有黏合劑的作用，既可以滿足地方政府低成本的資金需求，又可以滿足社會資本的利益訴求。下一步，還要進(jìn)行金融創(chuàng)新，保證持續(xù)性的發(fā)展。”

全產(chǎn)業(yè)鏈意義重大

城市軌道交通包括地鐵、輕軌、快軌、有軌電車等，乘客數(shù)量巨大，建設(shè)質(zhì)量和運(yùn)營安全十分重要。

城軌建設(shè)將迎來大發(fā)展，但地方政府作為建設(shè)主體責(zé)任人，在缺錢問題解決后，還面臨著一系列關(guān)鍵環(huán)節(jié)的專業(yè)性挑戰(zhàn)：穩(wěn)定的合作伙伴、可靠的技術(shù)人員、專業(yè)的運(yùn)營。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展上看，軌道交通領(lǐng)域尚未形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)物資產(chǎn)（關(guān)鍵性設(shè)備）、無形資產(chǎn)（設(shè)計(jì)咨詢服務(wù)等）等環(huán)節(jié)的企業(yè)發(fā)展效益較差，導(dǎo)致軌道交通建設(shè)交易成本增加。

中國交建和中國普天均是在軌道交通領(lǐng)域耕耘已久的龍頭企業(yè)。其中，中國交建先后承建了福州地鐵2號線、哈爾濱地鐵3號線、北京地鐵14號線，南京緯三路過江隧道等重點(diǎn)城市軌道交通工程。中國普天是專業(yè)從事信息通信技術(shù)研發(fā)、系統(tǒng)集成、產(chǎn)品制造、產(chǎn)業(yè)投資的國家創(chuàng)新型高新技術(shù)骨干企業(yè)。

目前，城市軌道交通基金已確定首期投資136億元，包括哈爾濱地鐵、青島地鐵等項(xiàng)目。目標(biāo)是通過基金打通全產(chǎn)業(yè)鏈，開拓城市軌道交通市場，響應(yīng)國家、政府、產(chǎn)業(yè)、社會資本共同投資PPP模式，樹立典范。

未來，城市軌道交通基金將充分利用中國交建、中國普天在土建、車輛裝備、信號及運(yùn)營等方面的資源，以聯(lián)合發(fā)起設(shè)立基金為契機(jī)，把握市場良機(jī)，聯(lián)合進(jìn)行項(xiàng)目的營銷、投標(biāo)、談判、投資、管理及運(yùn)營，有效集合社會和政府資源，降低項(xiàng)目融資成本，從而形成強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合、相互依托、互利共贏的新局面。

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