“每天都有新事兒，尤其看到我們變現(xiàn)，他們（維權(quán)方）應(yīng)該不會(huì)善罷甘休”。這是一位山水集團(tuán)的管理者，在6月22日山水投資信托變現(xiàn)的首日，在變現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)向本報(bào)記者發(fā)出的感言：“山水角力仍在持續(xù)，抑或剛剛開(kāi)始……”

此言在短短4天內(nèi)即被言中。“股份變現(xiàn)”仿若又一枚重磅炸彈，在與山水相關(guān)的各方池子中炸開(kāi)了花，再度讓“山水紛爭(zhēng)事件”激浪翻飛、來(lái)勢(shì)兇猛。

可以這樣說(shuō)，山水角力的演變與升級(jí)，在中國(guó)水泥行業(yè)中，十分罕見(jiàn)。

事態(tài)愈演愈烈

媒體應(yīng)接不暇

6月22日，本報(bào)記者趕赴濟(jì)南山東水泥廠，現(xiàn)場(chǎng)感受到了山水部分持股員工領(lǐng)錢的激動(dòng)人心的盛況，并于6月24日頭版頭條刊發(fā)了《讓職工成為改革最直接的受益者》的文章。

接下來(lái)的4天，山水變現(xiàn)喜洋洋的現(xiàn)場(chǎng)圖片和相關(guān)文章在各大網(wǎng)站上形成轟炸之勢(shì)。據(jù)山水集團(tuán)的官方統(tǒng)計(jì)，那幾日網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載量不下10萬(wàn)條。

僅僅過(guò)了4天，轉(zhuǎn)折性變化便突如其來(lái)。6月26日開(kāi)始，媒體關(guān)于山水事件的標(biāo)題，突然由“讓職工成為改革最直接的受益者”、“山水股份高價(jià)變現(xiàn)百萬(wàn)、千萬(wàn)職工一大堆”變成“山水投資‘變現(xiàn)’被禁止”、“山水水泥：出資員工信托股份合法變現(xiàn)被阻”……

文章的大意為：在山水集團(tuán)高層管理者毫無(wú)防備的情況下，香港高等法院下達(dá)臨時(shí)“禁止令”，轟轟烈烈的股份變現(xiàn)，短短5天后便應(yīng)聲暫停。不過(guò)，山水集團(tuán)還有抗辯的機(jī)會(huì)，只要將相關(guān)材料準(zhǔn)備妥當(dāng)，便可以趕赴香港，向法院申請(qǐng)繼續(xù)變現(xiàn)的請(qǐng)求。

值得注意的是，“變現(xiàn)受阻”新聞所配的圖片，幾乎還聚焦在變現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)，拿到錢的員工們洋溢著欣喜與激動(dòng)之情。圖片與文字形成強(qiáng)烈反差，在讀者心里也產(chǎn)生強(qiáng)烈的震撼。

一波未平一波又起，就在6月28日前后，在山水變現(xiàn)受阻的新聞剛剛占據(jù)媒體主要位置不足3天，又一條有關(guān)山水事件的新聞，將“變現(xiàn)風(fēng)波”從重要位置擠了下來(lái)。“天瑞首度回應(yīng)山水水泥爭(zhēng)端”、“山水水泥的新主人出手了，要把原有董事趕走”等醒目標(biāo)題成為各大網(wǎng)站新的轉(zhuǎn)載熱點(diǎn)，讓山水事件陷入更為復(fù)雜的紛亂之中。

這一新聞事件的大體意思為：就在變現(xiàn)受阻之時(shí)，此前極少發(fā)聲的“神秘大股東”——河南天瑞集團(tuán)突然出聲，稱已經(jīng)要求山水公司召開(kāi)股東特別大會(huì)，提議罷免除1名現(xiàn)任非執(zhí)行董事以外的其余7名董事，并委任7名新董事。在提議罷免的7名董事中，包括山水水泥目前的實(shí)際控制人張才奎和張斌父子。

此消息與“變現(xiàn)受阻”的消息，以交替遞增的狀態(tài)和速度，在各大網(wǎng)站中轉(zhuǎn)載。轉(zhuǎn)發(fā)的文章將讀者的目光和焦點(diǎn)，都有意無(wú)意間對(duì)準(zhǔn)了山水集團(tuán)實(shí)際控制人張氏父子、以張斌為核心的管理層，以及現(xiàn)任所有董事會(huì)成員。

變現(xiàn)受阻猝不及防

山水集團(tuán)低調(diào)接招

短短4天內(nèi)發(fā)生的事，山水集團(tuán)則相對(duì)保持低調(diào)。

變現(xiàn)受阻的6月26日，山水集團(tuán)向變現(xiàn)的持股員工緊急傳達(dá)了暫時(shí)停止變現(xiàn)的通知，并承諾以最快的速度準(zhǔn)備好相關(guān)申辯材料，趕赴香港，向香港高等法院作抗辯，盡最大可能早日恢復(fù)變現(xiàn)。

“我們的變現(xiàn)，極少數(shù)的激進(jìn)人士恐怕會(huì)采取行動(dòng)阻撓。”山水集團(tuán)黨委書(shū)記陳學(xué)師在22日變現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)對(duì)記者說(shuō)。

事實(shí)上，自今年5月以來(lái)，山水集團(tuán)針對(duì)一批持股員工愿意變現(xiàn)個(gè)人股份的情況下，推出新一輪變現(xiàn)方案，并在近一個(gè)月的時(shí)間里，開(kāi)展有意愿職工報(bào)名簽字以來(lái)，“維權(quán)方”相應(yīng)的行動(dòng)從未停止。山水集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，山水持股員工自愿要求變現(xiàn)的簽字活動(dòng)在山東省境內(nèi)的公司開(kāi)展期間，山水集團(tuán)負(fù)責(zé)人走到哪里，“維權(quán)方”便跟到哪里，其目的是勸說(shuō)員工不要簽字。

6月上旬，山水集團(tuán)在濰坊山水水泥有限公司召開(kāi)大會(huì)，讓有變現(xiàn)意愿的持股職工于會(huì)上簽署《變現(xiàn)意愿書(shū)》。陳學(xué)師作為集團(tuán)代表負(fù)責(zé)此次工作。據(jù)他透露，大會(huì)當(dāng)日上午，大批“維權(quán)人士”闖入現(xiàn)場(chǎng)，阻撓員工簽字。而“維權(quán)人士”被安保人員帶離會(huì)場(chǎng)后，仍在廠區(qū)外“等候”了近5個(gè)小時(shí)。

百般受阻的情況下，山水集團(tuán)的變現(xiàn)計(jì)劃還是在22日如期舉行。

這讓山水集團(tuán)持股職工們的心情很復(fù)雜，既為能拿到真金白銀而感到興奮，又始終有一種“‘維權(quán)人士’不會(huì)善罷甘休”的惴惴不安。

盡管有一定的心理準(zhǔn)備，香港高等法院的一道“禁止令”還是讓集團(tuán)上下猝不及防，以負(fù)責(zé)應(yīng)訴的山水集團(tuán)律師唐伯賢的話說(shuō)：對(duì)方是在搞突然襲擊，在如此短的時(shí)間內(nèi)，我們不可能將申辯材料準(zhǔn)備齊全。

這一突發(fā)事件，令部分山水員工的心情像坐過(guò)山車一樣大起大落，尤其是原本可以在27日當(dāng)天領(lǐng)到錢的員工，一夜之間，心情仿似從天上墜入谷底。昨天還做著落袋為安的美夢(mèng)，今日，錢還擺在那里，卻拿不到手里了。

最不能釋懷的人，應(yīng)該是張才奎。兩年前正是為了實(shí)現(xiàn)“全民變現(xiàn)”而觸發(fā)了導(dǎo)火索，引起往后的一系列紛爭(zhēng)，如今，正當(dāng)他為實(shí)現(xiàn)當(dāng)初的愿望和承諾而略感欣慰時(shí)，一切似乎又要戛然而止。

天瑞觸及“控制權(quán)”

各大股東“傳說(shuō)”四起

據(jù)悉，在天瑞提議罷免的山水集團(tuán)現(xiàn)任8位董事中，只有一名非執(zhí)行董事——來(lái)自亞洲水泥的李冠軍不在其列，其余7位董事，包括張氏父子和另一名非執(zhí)行董事——中國(guó)建材股份公司副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)常張利，均在提議罷免之列。

值得一提的是，常張利和李冠軍是在今年5月22日山水水泥股東大會(huì)上，被提名并通過(guò)的兩位新增非執(zhí)行董事。據(jù)山水集團(tuán)相關(guān)人士透露：當(dāng)日的股東大會(huì)，天瑞雖未參加，但依然行使了投票權(quán)。

短短一個(gè)月之后，兩位新任非執(zhí)行董事，可能又將面臨一次重新決議。

按著“維權(quán)人士”的說(shuō)法，本月7日，無(wú)論張才奎是否愿意，在接管人連續(xù)發(fā)出律師函要求召開(kāi)董事會(huì)決議未獲回應(yīng)的情況下，根據(jù)公司條例第568條所賦予的權(quán)利，接管人將可自行召開(kāi)股東特別大會(huì)。

目前，天瑞集團(tuán)為山水水泥的第一大股東，持有28.16%股份，第二大股東山水投資持股比例25.09%，亞洲水泥和中國(guó)建材分為第三和第四大股東。

自4月天瑞突然入主山水，成為第一大股東以來(lái)，其態(tài)度和行動(dòng)始終極為低調(diào)，如今突然強(qiáng)勢(shì)發(fā)聲，其目的直指山水控制權(quán)，瞬間觸動(dòng)外界最敏感的神經(jīng)。一時(shí)間，關(guān)于四大股東將如何爭(zhēng)奪山水控制權(quán)的各種“傳說(shuō)”和猜測(cè)，紛紛出爐。

其中，最多的揣測(cè)是第一大股東天瑞和第三大股東亞泥PK第二大股東山水投資與第四大股東中國(guó)建材；“維權(quán)方”的預(yù)言則是天瑞的股份加上山水投資的股份已經(jīng)超過(guò)半數(shù)，張才奎父子下臺(tái)已成定數(shù)；除此之外，就在6月末，中國(guó)建材代表與山水維權(quán)人士曾會(huì)面，又引發(fā)出“山水集團(tuán)最大的盟友——中國(guó)建材也有可能倒戈”的傳言，……各種“傳說(shuō)”將這場(chǎng)刀光血影的控制權(quán)之爭(zhēng)，演變成四大股東打來(lái)打去的宮廷鬧劇。

“維權(quán)方”的態(tài)度表現(xiàn)得很樂(lè)觀，無(wú)論哪種“傳言”，似乎都預(yù)示著馬上召開(kāi)的股東特別大會(huì)就是張氏父子下臺(tái)的日子。這讓記者不禁想起，一個(gè)多月前，“維權(quán)方”向香港高等法院提交的“托管令”獲得通過(guò)，其表現(xiàn)同樣歡呼雀躍，在被多家地方媒體的采訪中，都表達(dá)出“山水集團(tuán)馬上就要換帥”的可能性，但那一次山水集團(tuán)的控制權(quán)并沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)性的變化。

就此次“控制權(quán)之爭(zhēng)”而言，也絕非四大股東“你跟我好、我跟他好”那么簡(jiǎn)單的過(guò)家家游戲。一旦觸及控制權(quán)，就意味著一場(chǎng)決定山水生死的硬仗將要打響。參與者也絕非只有四大股東，勢(shì)必要將山水的子公司、投資者、合作者、2萬(wàn)多名山水員工、有關(guān)聯(lián)的銀行、山水所有離退休的持股員工等等，全部卷進(jìn)來(lái)，無(wú)一幸免。

就此事件，7月6日，中國(guó)建材集團(tuán)通過(guò)本報(bào)獨(dú)家刊發(fā)專訪文章，自天瑞“發(fā)聲”之后，也表達(dá)了自己的態(tài)度和立場(chǎng)。

中國(guó)建材股份公司副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)、現(xiàn)任山水集團(tuán)非執(zhí)行董事常張利在接受本報(bào)記者專訪中表示：在山水水泥目前的困難之中，中國(guó)建材希望從行業(yè)健康、行業(yè)大局、行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和行業(yè)中企業(yè)互利共贏團(tuán)結(jié)合作出發(fā)，從充分照顧創(chuàng)業(yè)者、員工利益和企業(yè)長(zhǎng)久治安出發(fā)，積極尋找各方均能接受的方案，并與各方共同努力，密切合作，在經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)等各方面提供力所能及的支持，為盡快解決山水當(dāng)前困難，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

據(jù)悉，自本報(bào)截稿之日，所謂7月7日召開(kāi)的股東特別大會(huì)，并未召開(kāi)。

山水處于風(fēng)口浪尖

或?yàn)樽钇D難時(shí)刻

山水事件的復(fù)雜程度、慘烈程度，在水泥行業(yè)的發(fā)展史上，尚屬首次。

首先是參與角力的對(duì)象復(fù)雜，既有前任掌舵人、現(xiàn)任掌舵人，幾乎所有前任高層管理者、部分現(xiàn)任高層管理者、近4000名持股員工，還有來(lái)自資本市場(chǎng)上的各大股東，這部分股東中，有央企、地方民企，也有臺(tái)資企業(yè)。

其次是事件的態(tài)勢(shì)發(fā)展，如今已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了企業(yè)內(nèi)部紛爭(zhēng)，甚至超出了企業(yè)反腐維權(quán)的層面，而是日益內(nèi)外交困，尤其是資本市場(chǎng)的介入?？刂茩?quán)之爭(zhēng)的背后，影響的早已不是高管辭職、掌舵人下臺(tái)、反腐調(diào)查與反調(diào)查等等影響個(gè)體的行為，而是活生生將一個(gè)大企業(yè)集團(tuán)和近2萬(wàn)名員工擺在角斗場(chǎng)上，一旦事態(tài)發(fā)生翻天覆地的變化，真正觸及的是企業(yè)的命運(yùn)和職工的生存。

再者，山水事件也已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是濟(jì)南市的區(qū)域事件。其涉及的范圍，從法律層面上，香港高等法院、遼寧、山東等地方法院均有介入。從資本市場(chǎng)的層面，則波及北京、河南、臺(tái)灣等多個(gè)水泥區(qū)域。這其中，所有股東都將受此影響，對(duì)各股東的管理經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略都將起到制約和變化，山水所覆蓋的每個(gè)區(qū)域的分公司、旗下企業(yè)都將隨之而變。

還有，縱觀整個(gè)事件發(fā)展的態(tài)勢(shì)，可謂交錯(cuò)糾結(jié)。維權(quán)的繼續(xù)維權(quán)，訴訟的仍然訴訟，爭(zhēng)奪控制權(quán)日趨白熱化。桌面上的爭(zhēng)奪和私底下的爭(zhēng)奪同時(shí)進(jìn)行、從未停歇。幾千名持股員工被夾在其中，山水集團(tuán)實(shí)施變現(xiàn)被阻，“維權(quán)方”提出給員工換股權(quán)證，亦不知能否兌現(xiàn)、何時(shí)兌現(xiàn)。而山水控制權(quán)一旦發(fā)生變化，這些員工的利益又將如何體現(xiàn)，一切都是未知數(shù)。

更加嚴(yán)峻的是，今年，水泥行業(yè)整體發(fā)展陷入前所未有的困境之中，擺脫困境或許會(huì)經(jīng)歷一段漫長(zhǎng)過(guò)程，這段過(guò)程對(duì)行業(yè)和其間的每一份子而言，都將是難捱的陣痛期。山水事件的升級(jí)，在行業(yè)舉步維艱的時(shí)期，無(wú)論對(duì)山水自身抑或全行業(yè)，無(wú)疑是雪上加霜、火上澆油。

就山水水泥而言，控制權(quán)一旦發(fā)生變化，最直接的“債務(wù)”之一，將是銀行極有可能要求提前收回山水水泥超過(guò)60億元的貸款，再加上各種低息債券借款，山水整體借貸款資金將達(dá)到近200億元。那么，如果銀行要求提前償還，身處水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩和企業(yè)虧損重災(zāi)區(qū)——河南區(qū)域的天瑞集團(tuán)，是否有償還的能力和底氣？我們不得而知。而其他股東，在全行業(yè)陷入困境之時(shí)，自己尚要“節(jié)衣縮食”之際，又哪來(lái)的資金和精力，與動(dòng)蕩的山水共創(chuàng)平穩(wěn)過(guò)渡的“美麗童話”？

償還銀行債務(wù)還僅僅是開(kāi)始，這樣一個(gè)龐大的擁有數(shù)萬(wàn)員工、上百家子公司的大企業(yè)集團(tuán)，任何變動(dòng)都可謂牽一發(fā)而動(dòng)全局，都要以付出巨大的資金和精力為代價(jià)。在行業(yè)不景氣的情況下，山水變動(dòng)無(wú)疑是一個(gè)巨大的包袱，無(wú)論對(duì)企業(yè)、對(duì)股東、抑或?qū)?jì)南區(qū)域，所謂短時(shí)間內(nèi)“平穩(wěn)過(guò)渡”的可能性微乎其微。

記者在濟(jì)南見(jiàn)到張才奎，這位65歲的創(chuàng)業(yè)老將臉上總有一種難掩的惆悵。“過(guò)去，大家一起共患難、經(jīng)風(fēng)雨，可是到了共富貴的時(shí)候卻出現(xiàn)這樣的局面，讓我始料未及。”語(yǔ)氣中充滿了深深的不解和無(wú)奈。

這位老將叱咤水泥行業(yè)30年，與山水職工一起，將山水水泥從瀕死的狀態(tài)中拉回來(lái)，打造成為國(guó)內(nèi)知名的大水泥企業(yè)集團(tuán)。在國(guó)企改制的那些年里，他也曾經(jīng)多次在異常困難的局面中挺了過(guò)來(lái)，甚至在生命受到威脅的時(shí)候，也沒(méi)有絲毫的妥協(xié)和退縮。

這一次，早已退休、本該享受幸福晚年的他，卻不得不再次受到生死考驗(yàn)。山水紛爭(zhēng)持續(xù)兩年至今，他不曾動(dòng)搖，面對(duì)“侵吞國(guó)家財(cái)產(chǎn)、霸占員工股份”等等罪名被告上法庭，面對(duì)調(diào)查，他也沒(méi)有過(guò)半分退縮。以他的話說(shuō)：這些莫須有的罪名，無(wú)論告到哪里，誰(shuí)來(lái)調(diào)查，調(diào)查多少遍，他都可以坦然面對(duì)。

但是，一旦事態(tài)上升到“控制權(quán)之爭(zhēng)”，或許一切都將成為未知數(shù)。

從天瑞以“神秘大股東”的身份，在張氏父子與集團(tuán)現(xiàn)任管理層毫不知曉的情況下，突然在二級(jí)市場(chǎng)豪擲超過(guò)44億港幣、以每股6.57港元的成交價(jià)狂掃9.51億股的那一天起，山水紛爭(zhēng)就不再是“恩怨”、“對(duì)錯(cuò)”或“維權(quán)”所能定義，而是一個(gè)股份制公司被拋到資本市場(chǎng)上的慘烈角力，成與敗已非個(gè)人所能掌控。

或許，這一次艱難的局面，是張才奎一生之中所遇到最大困境。更是山水水泥在30年前從死亡線上被拯救之后，不得不跨越的又一條生死線。

山水動(dòng)蕩

恐引發(fā)行業(yè)“蝴蝶效應(yīng)”

自天瑞成為山水第一大股東以來(lái)，水泥行業(yè)對(duì)此的態(tài)度褒貶不一。有人認(rèn)為天瑞豪購(gòu)山水股份，致使山水水泥HK00691異常停牌，直接導(dǎo)致山水水泥準(zhǔn)備發(fā)行的14億中期票據(jù)停止發(fā)行，天瑞似有“趁火打劫”之意。但也有人看好天瑞集團(tuán)對(duì)山水水泥的并購(gòu)，認(rèn)為此舉有助于兼并重組，提高行業(yè)集中度。

暫且不論天瑞此次收購(gòu)山水股份究竟意欲何為，只將山水控制權(quán)之爭(zhēng)放在整個(gè)水泥行業(yè)的層面上，絕不能簡(jiǎn)單地理解為正常的，甚至是先進(jìn)的“兼并重組”而泰然處之。因?yàn)?，其立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)既不是真正意義上為了行業(yè)發(fā)展和企業(yè)受益而為，更不是大家和睦地坐在一起為提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型共商大計(jì)的結(jié)果，這是由一場(chǎng)矛盾重生、利益糾結(jié)、關(guān)系復(fù)雜的惡性糾紛衍生并升級(jí)的必然經(jīng)過(guò)。

這樣的爭(zhēng)斗而引發(fā)的控制權(quán)變化，不能意味著紛爭(zhēng)的結(jié)束。所謂“輸?shù)?rdquo;的一方，勢(shì)必不會(huì)心甘情愿，或會(huì)拉響反擊的號(hào)角，你爭(zhēng)我斗中，只能不斷地上演“山水復(fù)仇記”，又何來(lái)“兼并重組”的安定美好愿景可言？

山水事件，是一件值得全行業(yè)關(guān)注的大事，甚至是全社會(huì)各個(gè)行業(yè)都應(yīng)該關(guān)注的大事。盡管，縱觀其他產(chǎn)業(yè)不少大企業(yè)集團(tuán)，人員變動(dòng)、股權(quán)紛爭(zhēng)之類的宮斗劇時(shí)常上演，但斗得如山水這般規(guī)模龐大、參與眾多、關(guān)系復(fù)雜且盡人皆知，也實(shí)不多見(jiàn)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)若干年內(nèi)，水泥行業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，各種矛盾將在困難的境地中日益凸顯。身處其中的每一個(gè)企業(yè)，都勢(shì)必要在深化改革的洪流中歷經(jīng)洗禮和考驗(yàn)，以往隱藏或回避的矛盾與沖突，也將隨著新一輪改革的加快，而出現(xiàn)集中爆發(fā)的可能性。

改革不是一場(chǎng)浪漫故事，改革很現(xiàn)實(shí)，抑或很殘酷。

水泥行業(yè)是傳統(tǒng)重工業(yè)行業(yè)，大多數(shù)企業(yè)均為伴隨行業(yè)發(fā)展的“老企業(yè)”，這些老企業(yè)以國(guó)企居多，在十幾年前國(guó)企改制的大潮中，都走了一條和山水大同小異的改革發(fā)展之路，亦如山水在發(fā)展中也曾經(jīng)歷了諸多難言的陣痛。

如今，新一輪的變革勢(shì)必要觸及以往管理經(jīng)營(yíng)中被固化的傳統(tǒng)模式和以此維系的各方利益。因此，山水事件對(duì)全行業(yè)每個(gè)企業(yè)而言，絕非一場(chǎng)熱鬧可以作壁上觀，如果不能加以借鑒和防備，明天被擺在角斗場(chǎng)上的或許還有無(wú)數(shù)個(gè)“山水”。

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