LED企業(yè)陸續(xù)公布2014年年報，截至4月9日，國內A股53家LED企業(yè)中，已有26家披露了年報。

這26家企業(yè)中，超過七成在去年凈利潤實現(xiàn)增長，整體行業(yè)正保持穩(wěn)步速度，向前碾延。

國內長期關注LED發(fā)展的權威專家、高工LED董事長張小飛在接受時代周報記者采訪時表示：“LED做得比較好的企業(yè)，利潤比前兩年都在增加，企業(yè)市場占有率在提升，未來將進入穩(wěn)定的增長期。”

LED產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的資本融合，洗牌加劇，行業(yè)發(fā)展相對成熟，而隨之政府補貼似乎也在逐年下降，特別是廣東省內的LED企業(yè)。不過，行業(yè)預計2015年全球LED照明市場增長仍將超過20%，且繼續(xù)高速增長。

廣東企業(yè)仍領風騷

經(jīng)過全年的渠道整合和資本洗牌，七成LED企業(yè)凈利潤較去年出現(xiàn)增長。

凈利潤增長幅度最大的要數(shù)上市兩年多的華燦光電（300323.SZ），這家LED芯片供應巨頭去年凈利潤暴漲1151.01%，一舉扭虧為盈。

華燦光電實現(xiàn)營業(yè)收入7.06億元，營業(yè)利潤1160.32萬元，利潤總額1.07億元，凈利潤9090.61萬元。

華燦光電2014年芯片產(chǎn)能提升，銷量大幅增加，去年LED芯片生產(chǎn)量增長184.92%，銷售量增長133.81%。

與此同時，另一LED產(chǎn)業(yè)巨頭聯(lián)建光電（300269.SZ）業(yè)績也頗為搶眼，凈利潤同比增長達723.60%，報告期內實現(xiàn)營收9.7億元，較上年同期增長65.66%，實現(xiàn)凈利潤1.34億元。

上述凈利潤暴漲是合并報表的結果。去年5月伊始，分時傳媒納入上市公司合并報表范圍，使聯(lián)建光電廣告行業(yè)收入增長至34345.37萬元，較上年同期增長5938%。

這家主業(yè)為LED顯示、LED小間距電視、LED智能照明和LED文化教育傳媒的上市公司，擅長“差異化”，憑借中高端LED顯示應用，在廣告媒體、舞臺演藝及政企宣傳等細分領域形成了一定的差異化競爭優(yōu)勢。

與地處華中的華燦光電一枝獨秀不同，位于廣東的LED企業(yè)則是百花齊放。公開資料顯示，廣東省LED產(chǎn)業(yè)已基本形成從襯底材料、外延片、芯片、封裝到應用完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。

經(jīng)過多年洗牌和兼并重組，廣東現(xiàn)有LED上市公司31家，其中以LED為主營業(yè)務的上市公司17家，占全國以LED為主營業(yè)務的上市公司68%。全省31家LED上市公司總市值超1150億元。

地處深圳，主營LED顯示屏、LED照明燈的洲明科技（300232.SZ），去年凈利潤也獲得增長，實現(xiàn)總營收為9.73億元，比上年同期增長23.8%。全年實現(xiàn)凈利潤8026.03萬元，同比增長10.90%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤6085.89萬元，同比增長84.58%。

另外，深圳雷曼光電（300162.SZ）亦出現(xiàn)增長，2014年實現(xiàn)營收4.05億元，比上年同期增長15.62%，營業(yè)利潤2918.22萬元，比上年同期增長247.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2710.12萬元，比上年同期增長55.48%。

同時，位于廣州的鴻利光電（300219.SZ）2014年營收10.18億元，較上年同期增長38.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9010.67萬元，較上年同期增長47.62%。

“未來將進入穩(wěn)定的增長期，LED做得比較好的企業(yè)，利潤比前兩年都在增加，企業(yè)市場占有率在提升。”張小飛告訴時代周報記者。

張小飛認為，消費者對LED的普及與應用，效果已經(jīng)體現(xiàn)出來，“目前市場滲透率在30%-60%的增長”。

大額“蹭補”過去時

每年都有大筆科技扶持資金投至LED產(chǎn)業(yè)，一些LED龍頭企業(yè)抱團哄搶科研項目和工程項目，以爭取政府扶持的專項資金。

在獲取政府補貼方面，三安光電（600703.SH）是絕對的“蹭補”大戶。三安光電于今年3月31日，獲得政府補貼1.7億元。

2014年度報告期內，三安光電共計獲得政府補助金5.05億元。而在報告期初政府補助余額為15.57億元，期末余額為13.63億元，本期減少6.82億元。

同時，華燦光電去年的凈利潤暴漲也離不開政府補助的貢獻。2014年報告期內，其共計獲得政府補助金為9237.01萬元。而在2013年，該補助金額達到了1.35億元。

由此可見，政府補貼在逐步減少。

如洲明科技2014年的營業(yè)外收入中，來自政府補貼的金額為1065.92萬元，2013年該補助金為1119.19萬元，稍為減少。

在全國高科技企業(yè)發(fā)展LED專業(yè)委員會主任鄭浩聞看來，未來政府大額補貼投入到LED產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象或將不復存在。

鄭浩聞告訴時代周報記者，目前，中國的LED企業(yè)已形成了龍頭集群，市場已相對成熟，未來的補貼形式只會越來越狹窄。而在張小飛看來，現(xiàn)在政府已經(jīng)沒什么補貼了，除一些研發(fā)的項目還延續(xù)以前的情況。

“主要是當?shù)卣畬δ承┢髽I(yè)的補貼，而對大部分的企業(yè)來講，對燈具出售進行補貼，現(xiàn)在已經(jīng)沒必要了。”張小飛告訴時代周報記者。

不過，目前政府主要是對LED企業(yè)進行科技型補貼，其涉及研發(fā)，科技型補貼導致的問題很多，“企業(yè)要生存，補貼也不夠，但也不能靠補貼去發(fā)展，”LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)日趨成熟，主要行業(yè)比價清晰，企業(yè)競爭拼的是規(guī)模和渠道鋪設。

在張小飛看來，除了產(chǎn)業(yè)補貼下降外，目前LED企業(yè)的“產(chǎn)業(yè)鏈負債”也值得關注。如今，LED企業(yè)的供應周期越來越長，對于供應商而言，下游用戶付款不及時的情況之下，中上游企業(yè)將難以獨善其身。

“特別是非上市公司，銀行對這種公司的貸款卡得很緊，負債多了，資金周轉也很困難。”張小飛表示。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈負債在上市公司中也表現(xiàn)得較為突出。

聯(lián)建光電的應收賬款余額從2013年12月末的2.695億元，增至4.25億元，“應收賬款余額總數(shù)較大”。

聯(lián)建光電稱，為維系與核心及重點客戶長期合作關系的穩(wěn)定，給予他們的信用期較長，同時公司也給予新增的部分大客戶相對寬松的信用政策，這在一定程度上延長了應收賬款的回收周期。

位于深圳的LED企業(yè)長方照明（300301.SZ）2014年應收賬款達到1.44億元，而其歸屬于上市公司股東的凈利潤僅5067.31萬元。

另外，洲明科技在歸屬于上市公司股東凈利潤僅6000萬余元時，其應收賬款達到了2.39億元。

LED寡頭時代

經(jīng)過多年的資本介入與市場發(fā)展，行業(yè)預計2015年全球LED照明市場增長仍將超過20%，傳統(tǒng)照明巨頭將會進一步加速行業(yè)洗牌和整合。

“比如上游集中在三安光電，中游在木林森（002745.SZ），下游在三雄極光和歐普照明。”張小飛告訴時代周報記者。

上述LED巨頭們去年均取得了不俗的成績，繼續(xù)笑傲江湖。

年報顯示，三安光電實現(xiàn)銷售收入45.80億元、凈利潤15.10億元和歸屬于上市公司股東的凈利潤14.62億元。

與上年同期相比，這家主營LED芯片的企業(yè)去年銷售收入增長了22.71%，主營的芯片、LED產(chǎn)品營收達到42.14億元，毛利率達41.06%，增幅達8.62%。

與此同時，今年2月17日登陸資本市場的木林森，去年營收達40.02億元，增長39.25%。營業(yè)利潤達到了5.06億元，增長1.47%。

三雄極光和歐普照明均未IPO，不過他們去年自報的業(yè)績也較好。

三雄極光董事長張宇濤稱，2014年三雄極光LED產(chǎn)品相比2013年翻倍增長，銷售額占整個公司的50%以上，特別是下半年LED的銷售占比高達70%，總體業(yè)績繼續(xù)保持兩位數(shù)的高速增長。

歐普照明據(jù)稱已在全國各地密布了6000多個銷售網(wǎng)點，3500多家專賣店。近年來又擁抱電商，并在2014年“雙11”創(chuàng)造了9443萬元的銷售神話。

張小飛認為，未來LED企業(yè)競爭的是規(guī)模和實力，“大企業(yè)已在渠道鋪設，產(chǎn)能研發(fā)和產(chǎn)品布局方面做了大量工作，所以現(xiàn)在較勁的是內功”。

在業(yè)內人士看來，LED產(chǎn)業(yè)早年因獲得國家大量政策和資金扶持，進入門檻較低，獲得迅猛發(fā)展，導致大量資本進入，行業(yè)產(chǎn)能過剩，而經(jīng)過2012年及2013年的產(chǎn)能釋放，目前LED行業(yè)仍在洗牌加劇。

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