公司2015年1月13日晚發(fā)布公告，擬9.03元/股非公開發(fā)行不超過2.2億股，募資不超過20億元用于償還銀行貸款及補充流動資金。公司公告擬以17.1億元收購南陽防爆集團股份有限公司60%股份，布局防爆電機領域。2014年12月9日公告擬1.3億元收購歐洲頂尖機器人系統(tǒng)集成商意大利SIR公司的89%股份，公司股票1月14日復牌。

外延持續(xù)超預期，收購國內(nèi)電機龍頭南陽防爆，發(fā)揮協(xié)同效應

公司目前國內(nèi)電機業(yè)務主要集中在家用電機、工業(yè)電機領域，此次收購完成以后，公司將在防爆電機的專業(yè)領域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略布局。南陽防爆產(chǎn)品主要應用于石油、軍工、核電、煤炭、化工、冶金、電力等領域。

收購ATB以后，公司產(chǎn)品線從中低端電機延伸至中高端電機本體制造和整體方案解決，但由于渠道的問題，ATB的產(chǎn)品在國內(nèi)的市場拓展一直受到影響。收購南陽防爆以后，協(xié)同效應明顯。第一、南陽防爆與我國三大油企有超過25年的緊密合作，在核電軍工煤炭領域也有較好建樹，此次收購完成以后，ATB的中高端電機本體和項目電機在國內(nèi)市場拓展將獲得解決，國外高端技術將在快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，公司業(yè)績和估值將獲得提升。第二、借助ATB的海外渠道，南陽防爆中低端產(chǎn)品可通過OEM模式在歐洲銷售。第三、由于人力成本的上升，目前凈利潤率較低，收購南陽以后，公司收購規(guī)模效應將得到提升，業(yè)績彈性較大。收購歐洲頂級機器人公司SIR將提升公司估值水平。

定增引進戰(zhàn)略投資者，大股東與管理層合計認購定增4.8億元，志在高遠

此次定增資金將主要用于收購和補充流動資金降低公司資產(chǎn)負債率。截至2014年三季度末，公司的資產(chǎn)負債率為57%。此次定增將引入戰(zhàn)略投資者，某國內(nèi)大型國企、安徽國資下屬企業(yè)安徽投資和安徽鐵路分別認購8.5億元、2.5億元和2.5億元。預計戰(zhàn)略投資者將大股東與管理層合計認購定增4.8億元。管理層和戰(zhàn)略投資者愿意在目前位置大額參與三年期定增，彰顯其長期發(fā)展信心，預計內(nèi)生外延將超預期。

定為全球性電機企業(yè)，內(nèi)生外延將超預期

公司過去幾年多次收購成功案例體現(xiàn)了公司較高的執(zhí)行力和整合能力。本次收購南陽防爆完成以后公司電機本體布局已經(jīng)完善，公司的目標是成為國際一流的電機及控制系統(tǒng)集成生產(chǎn)制造商，預計未來電控方面外延發(fā)展將有望超預期。2)公司為國內(nèi)電機龍頭，收購ATB和南陽防爆以后國內(nèi)外銷售渠道和產(chǎn)品形成互補，盈利能力將持續(xù)提升，收入占比70%電機業(yè)務將穩(wěn)健增長，預計未來3年復合增速超過20%。3)新能源汽車電機已獲突破，目前是北汽供應商之一，隨著我國新能源客車車推廣，未來將高速增長。4)李克強鼓勵電力裝備走出國門，公司作為國內(nèi)電機龍頭將受益一帶一路。