盡管有政策鼓呼，但金融機(jī)構(gòu)拒絕入場，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目在中國啟動(dòng)仍不順利。

根據(jù)研究機(jī)構(gòu)調(diào)研，多個(gè)省份的新增裝機(jī)容量不足規(guī)劃的10%。目前中國的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目商業(yè)模式不成熟、運(yùn)營收益不穩(wěn)定，銀行也就難以爽快地掏錢。

金融機(jī)構(gòu)不積極

國家能源局對(duì)于分布式的重視，可以從年初的目標(biāo)中看出端倪。在2013年分布式項(xiàng)目裝機(jī)量突破800兆瓦的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)之上，今年國家能源局劃出了8G瓦的分布式目標(biāo)，遠(yuǎn)高于地面電站的6G瓦備案量。

分布式潛藏的巨大吸引力也是事實(shí)：2013年，我國分布式占全部光伏電站項(xiàng)目的比重只有14%，為3.1G瓦，而在歐洲分布式光伏系統(tǒng)的占比則達(dá)到了70%以上（含工商業(yè)、民用建筑等）。按照我國房屋可利用的總面積100億平方米測(cè)算，市場潛力一目了然。

國電南瑞（600406.SH）一位內(nèi)部管理層說，相比地面電站，分布式的申報(bào)程序、運(yùn)行管理等都很簡單，接入方式也簡易，“一個(gè)分布式項(xiàng)目，小于等于10千伏的低壓側(cè)就近接入即可，但地面電站則要高壓側(cè)接入、需要升壓和專用輸電線路。”

但據(jù)申銀萬國此前的調(diào)研，今年一季度北京、吉林、廣西、重慶、貴州及河南、云南等地，分布式裝機(jī)量都為零；而浙江、山東等規(guī)劃為1G瓦的地區(qū)，完成量都不足10%，唯一超過10%完成率的只有廣東一地。二季度的數(shù)據(jù)雖然還沒有完全出來，但是同樣不容樂觀。

造成這一局面的緣由，就是因?yàn)楹芏囗?xiàng)目拿不到銀行貸款。“如果你是一個(gè)分布式的投資方，你的前期小項(xiàng)目沒有穩(wěn)定的發(fā)電量數(shù)據(jù)作支撐，后期項(xiàng)目想要拿到銀行貸款，基本不可能。”國電南瑞那位內(nèi)部管理層對(duì)此評(píng)價(jià)道。

航禹太陽能執(zhí)行董事丁文磊表示，商業(yè)銀行需要借錢方提供長期的、穩(wěn)定的發(fā)電量數(shù)據(jù)，但受到氣候和發(fā)電本身質(zhì)量的影響，很多公司都拿不出。另一方面，我國的分布式項(xiàng)目啟動(dòng)于2009年，4年間不少是“金太陽”等國家補(bǔ)貼形式操作的，市場上沒有幾家模式成熟的分布式電站投資方，能提供穩(wěn)定的發(fā)電量數(shù)據(jù)給銀行。在光伏信用早前已被無錫尚德、ST超日等公司透支的情況下，銀行已加強(qiáng)了對(duì)光伏貸款的嚴(yán)格審核，這無疑讓分布式項(xiàng)目啟動(dòng)艱難。

還有幾點(diǎn)，也無法說服銀行乖乖掏錢：第一，分布式項(xiàng)目的收益率不能保證。分布式是采取“自發(fā)自用”加“余量上網(wǎng)”來實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收益的，收益中的一部分用來還銀行貸款。而“自發(fā)自用”的量不確定，導(dǎo)致其電費(fèi)繳納的數(shù)字也不恒定；第二，有些分布式項(xiàng)目做好之后，假設(shè)遇到自然災(zāi)害或人為損害、公司倒閉等，屋頂就會(huì)變化，銀行會(huì)擔(dān)心這個(gè)項(xiàng)目的持續(xù)性。另外，分布式項(xiàng)目一般的收益期高達(dá)8~10年，銀行習(xí)慣于放短貸，彼此之間又會(huì)產(chǎn)生矛盾。

此外，分布式項(xiàng)目通常沒人提供擔(dān)保，最多就是用該分布式項(xiàng)目拿去給銀行做擔(dān)保，不過銀行通常對(duì)這類擔(dān)保視而不見。一些個(gè)人的屋頂安裝項(xiàng)目，銀行則提議要求以個(gè)人資產(chǎn)作為分布式項(xiàng)目的擔(dān)保，該要求也受阻。一位自掏腰包安裝分布式屋頂電站的光伏公司內(nèi)部高層就對(duì)記者說，安裝光伏電站就像你分期付款購買某產(chǎn)品一樣，“難道賣方還讓你提供個(gè)人的資產(chǎn)擔(dān)保么？”

新政策救市

就在近期，國家能源局出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知》的《征求意見稿》（下稱“意見稿”），其中就提及了針對(duì)融資難的解決路徑。

該意見稿中說：鼓勵(lì)地方政府成立公共擔(dān)保資金，為該區(qū)域內(nèi)的光伏項(xiàng)目提供貸款擔(dān)保。

聯(lián)合光伏（00686.HK）首席項(xiàng)目官鄒德育告訴記者，地方政府旗下的國有公司不妨單獨(dú)成立這類公共基金，再把區(qū)域內(nèi)的一些分布式項(xiàng)目打包起來，統(tǒng)一擔(dān)保并向銀行借款。而林洋電子(601222.SH)一位高層對(duì)此卻不看好，“我感覺目前地方政府沒有這么大的動(dòng)力去推這件事，而且地方也可能覺得，在分布式項(xiàng)目這件事上，國家與地方都給了補(bǔ)貼（0.42元至0.82元/千瓦時(shí)），這回還要挪出一些資金來為分布式項(xiàng)目提供貸款擔(dān)保，似乎用力過度。”林洋電子目前的做法是，自己公司掏錢建，或?qū)ふ乙粋€(gè)合資方（如地方電網(wǎng)的三產(chǎn)企業(yè)），共同投資分布式項(xiàng)目。目前可行的辦法就是由銀行和光伏企業(yè)共同牽頭來做產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向基金，并且一同在把關(guān)分布式項(xiàng)目上下足功夫，確保分布式項(xiàng)目不會(huì)在還貸過程中打水漂，而嘗試這類方式的有協(xié)鑫集團(tuán)、民生銀行等。

除上述辦法外，國家在意見稿中還建議，“鼓勵(lì)基金、保險(xiǎn)及信托等建立光伏產(chǎn)業(yè)投資基金。”

怡和立信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司上海分公司的吳俊則對(duì)記者說，目前還沒有看到哪家保險(xiǎn)公司直接進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作中，不過保險(xiǎn)行業(yè)已開始從事這類保險(xiǎn)，涵蓋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、電站發(fā)電量保險(xiǎn)。發(fā)電量保險(xiǎn)可作為一種征信，在向銀行貸款時(shí)出示。

“假設(shè)某個(gè)項(xiàng)目，每年預(yù)計(jì)發(fā)100千瓦時(shí)，只發(fā)了86千瓦時(shí)，那么我們會(huì)按照90%的發(fā)電量與實(shí)際發(fā)電量之差（即4千瓦時(shí)的費(fèi)用）來賠付。當(dāng)然，假設(shè)該項(xiàng)目只發(fā)了30萬千瓦時(shí)，這個(gè)估計(jì)是發(fā)電系統(tǒng)本身的問題，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司會(huì)做更多的調(diào)查，再視情況賠付。”他也表示，分布式的投資方和業(yè)主，不能期待這類保險(xiǎn)單馬上換來銀行的貸款，而且分布式保險(xiǎn)也沒有固定的模式，“我感覺，解決銀行貸款的方式，還是要各方都坐下來商議，看看銀行到底需要哪些文件和要求，保險(xiǎn)能做到什么程度，并一起配合來獲貸款。”

對(duì)于意見稿中的諸多內(nèi)容，華創(chuàng)證券一位分析師就表示，融資政策的放開是第一步，隨著分布式光伏行業(yè)經(jīng)過1~2年的發(fā)展，項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)值被市場廣泛認(rèn)可后，或許會(huì)讓商業(yè)銀行逐步認(rèn)可。