預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為1.21、1.48、1.86元，光器件在A股無合適的比較標(biāo)的，觀察其歷史PE處于20.1倍到63.6倍之間，中值為41.8倍，基于以下因素，光器件理應(yīng)享受高估值：
1）谷歌光纖啟動了1Gbps光纖接入的歷史進(jìn)程，其對光器件的總需求達(dá)千億美元級別，光纖傳感器市場也增長可觀，光器件前景光明；
2）光器件是信息安全的重要環(huán)節(jié)及基礎(chǔ)；
3）光器件在下一代通信和計(jì)算的硅光子技術(shù)上具有重要的戰(zhàn)略地位，和成熟的集成電路產(chǎn)業(yè)相比，光器件產(chǎn)業(yè)處于成長期，投入產(chǎn)出比更高，我國企業(yè)更有可能趕上和超越世界先進(jìn)水平。
光迅科技作為國內(nèi)光器件龍頭，目前的股價對應(yīng)2014-2016年P(guān)E分別為26.7、21.9、17.3倍，明顯偏低，考慮到公司與谷歌及其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作前景、可能繼續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈整合動作、以及在軍工、安防、傳感器等領(lǐng)域的滲透等眾多看點(diǎn)，給予14年40倍估值，目標(biāo)價48.4元，強(qiáng)烈推薦。
1）公司的可調(diào)激光器成本降低有限，芯片能力沒有突破；
2）設(shè)備商向上游光器件整合的力度和進(jìn)度超預(yù)期；
3）其它廠家有創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)。
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