化學(xué)儲(chǔ)能市場潛力大。智能電網(wǎng)和新能源并網(wǎng)催生儲(chǔ)能需求潛力,預(yù)計(jì)化學(xué)儲(chǔ)能需求在“十三五”期間開始放量,到2020年達(dá)到500億市場規(guī)模。近期需求來自:

1.隨著3G/4G基站占比提升,鋰電在通訊基站替代鉛酸的趨勢明確;2.風(fēng)光儲(chǔ)能示范項(xiàng)目,以驗(yàn)證技術(shù)指標(biāo)和使用效果為主;3.海外市場的分布式儲(chǔ)能。

隨著國內(nèi)儲(chǔ)能政策落地和技術(shù)成熟,從中長期需求來看:

1.鈉硫和液流等大容量化學(xué)儲(chǔ)能電池憑借其削峰填谷能力和不受地域限制特點(diǎn),在電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻中的滲透率提升;

2.國內(nèi)分布式儲(chǔ)能工商項(xiàng)目先期導(dǎo)入;

3.新能源并網(wǎng)壓力倒逼風(fēng)光儲(chǔ)能推廣加速。

技術(shù)路線:近期看好鉛炭,中長期看好鋰電。鉛炭循環(huán)壽命與鋰電接近,但成本僅為鋰電1/3,綜合穩(wěn)定性、安全性和經(jīng)濟(jì)性比較突出,預(yù)計(jì)是近幾年最切實(shí)可行的儲(chǔ)能技術(shù)之一,國內(nèi)僅南都電源掌握該技術(shù)。鋰電儲(chǔ)能潛力大,近期需求來自3G/4G通訊基站、國外戶用儲(chǔ)能和風(fēng)光儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。

但因高成本和安全隱患,大規(guī)模推廣有待技術(shù)進(jìn)一步成熟。

鈉硫電池技術(shù)被日本NGK壟斷,國內(nèi)尚無較為成熟的廠商。

高成本是最大制約因素,政策扶持是關(guān)鍵。據(jù)測算,儲(chǔ)能電池市場化應(yīng)用的目標(biāo)成本為200美元/kwh。除抽水蓄能,大部分儲(chǔ)能技術(shù)的成本遠(yuǎn)達(dá)不到大規(guī)模應(yīng)用的程度。按照鋰電的成本下降趨勢,至少2020年以后才具備經(jīng)濟(jì)效益。因此,儲(chǔ)能與新能源同屬政策驅(qū)動(dòng)行業(yè),現(xiàn)階段需要政府補(bǔ)貼覆蓋2/3以上初裝成本,才能實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)的平價(jià)上網(wǎng)。

主題投資機(jī)會(huì)需等待事件催化和政策落地。儲(chǔ)能對上市公司而言為提前布局的行業(yè),近期對業(yè)績的貢獻(xiàn)有限。但行業(yè)一旦啟動(dòng)將帶來很大的業(yè)績彈性,可以給予估值溢價(jià)。實(shí)施配額制和發(fā)展分布式光伏將倒逼儲(chǔ)能政策出臺(tái),建議關(guān)注行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)貼及配套政策落地帶來的主題投資機(jī)會(huì)。