一、市場回顧分析

9月份國內(nèi)鋼市延續(xù)了8月下旬的回落行情，價格持續(xù)陰跌，再現(xiàn)“金九不金”。9月份，盡管國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好、寶鋼價格明平暗漲，但用鋼需求未出現(xiàn)預(yù)期 “釋放”，供求矛盾有所突出，美國退出QE預(yù)期增加，國內(nèi)再出臺經(jīng)濟刺激政策的預(yù)期降低，資金面仍然偏緊，市場信心逐漸衰退，期螺、電子盤雙雙走低，現(xiàn)貨市場建材、熱卷價格弱勢下滑，中板、冷軋、型鋼也受拖累，目前市場仍未有觸底跡象。截止23日，上海市場三級螺紋鋼價格3420-3510元/噸，較上月末下跌40-50元/噸；上海市場厚規(guī)格熱卷價格3510-3530元/噸，較上月末下跌100元/噸；華東市場中板價格3520-3580元/噸，較上月末下跌50-80元/噸；華東市場H型鋼中小規(guī)格價格3480-3510元/噸，普通大規(guī)格價格3550-3580元/噸，較上月末下跌50-90元/噸；山東市場齒輪鋼價格4030-4080元/噸，較上月末下跌70元/噸。

二、市場走勢預(yù)測

目前來看，國際經(jīng)濟運行環(huán)境不明朗，美國QE縮減仍有反復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟運行整體趨穩(wěn)向好，宏觀政策繼續(xù)保持穩(wěn)定的可能性較大，但部分行業(yè)數(shù)據(jù)不樂觀，資金流動性緊平衡格局難改變，鋼鐵需求難有大幅提升。受新增產(chǎn)能釋放影響，鋼鐵供應(yīng)壓力較大，后期環(huán)保政策力度能否加碼將影響資源供給。原料市場弱勢震蕩，進口鐵礦石價格下行壓力增大，鋼價成本支撐力度減弱。鋼材社會庫存在六個月的去庫存后首現(xiàn)回升。主導(dǎo)鋼廠因下游用戶群及訂單不同，10月份價格出現(xiàn)分歧。從最近幾年走勢來看，“十一”長假前下游備貨需求不明顯，若無利好消息刺激，國內(nèi)鋼市難有明顯反彈，節(jié)后價格或?qū)⒕S持弱勢震蕩走勢。

三、影響國內(nèi)鋼市運行的因素：

1、宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長，經(jīng)濟刺激政策預(yù)期減弱。8月份我國消費、投資、凈出口三駕馬車持續(xù)向好，克強指數(shù)三大指標(biāo)均出現(xiàn)回升，8月工業(yè)用電量同比增長12%，較上月加快4%；8月鐵路貨運發(fā)送量為同比增長8.9%，增幅比上月增加4.4個百分點，連續(xù)第二個月出現(xiàn)增長；8月新增貸款近7113億元,同比增加74億元,環(huán)比增加114億元。8月CPI同比上漲2.6%， 環(huán)比上漲0.5%；PPI同比下降1.6%,環(huán)比上漲0.1%。數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速趨穩(wěn)，但同時預(yù)示著國家再出刺激性政策的預(yù)期減弱。三季度末臨近國內(nèi)市場資金面趨于緊張，近期多地傳出銀行暫停房貸的消息，下游行業(yè)開工及鋼材市場回款壓力顯現(xiàn)，不利于鋼價的好轉(zhuǎn)。10月份資金將有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)計寬松有限。

2、用鋼行業(yè)平穩(wěn)增長，但短期需求難有大幅提升。1-8月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長20.3%，比1-7月加快0.2個百分點。1-8月交通固定資產(chǎn)投資同比增長8.34%，較1-7月份回落1.61個百分點。1-8月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降9.1%，降幅比1-7月份擴大7.7個百分點；1-8月房地產(chǎn)新屋開工面積累計同比增長4%，增幅較1-7月回落4.4個百分點，其中8月份房屋新開工面積僅有1.5億平方米，同比減少20.14%，也是今年以來單月開工最少的月份。8月份以來土地購置面積和新開工面積大幅回落，或是建筑鋼材需求難以明顯釋放的原因之一。今年以來地方政府財政收入增速維持低位，中央對地方政府債務(wù)的審計和金融風(fēng)險的管控，也制約了固定資產(chǎn)投資增速。

8月份中國制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點，為今年最高，其中新訂單指數(shù)為52.4％，比上月上升1.8個百分點，連續(xù)兩個月回升，為16個月以來的最高點，生產(chǎn)指數(shù)為52.6％，比上月上升0.2個百分點。8 月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長10.4%，比7月份加快0.7個百分點，顯示用鋼行業(yè)整體繼續(xù)保持較快發(fā)展，但部分行業(yè)增速低于整體數(shù)據(jù)，如通用設(shè)備制造業(yè)增長8.0%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增長2.2%，反應(yīng)與此類行業(yè)有關(guān)的用鋼需求增速較低。

3、新增產(chǎn)能釋放，鋼鐵供應(yīng)壓力較大。8月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6628萬噸、5992萬噸和9194萬噸，同比分別增長12.8%、11.1%和15.6%。8月份粗鋼日產(chǎn)為213.81萬噸，環(huán)比增長1.2%。今年如此高的增長比例，與產(chǎn)能的繼續(xù)擴張不無關(guān)系，《中鋼協(xié)：上半年全國投產(chǎn)高爐15座，其中新建高爐13座》顯示，2012年投產(chǎn)新建煉鐵高爐39座，投產(chǎn)高爐總?cè)莘e約為61000m³，產(chǎn)能約為5000萬噸。2013年全國投產(chǎn)新建高爐將在20座左右，總?cè)莘e為26000—27000m³之間，總產(chǎn)能2500萬噸左右。日益擴張的鋼鐵產(chǎn)能將釋放越來越多的鋼鐵產(chǎn)量，而這些產(chǎn)量由于統(tǒng)計的復(fù)雜性，或難以在公布的數(shù)據(jù)中完全體現(xiàn)。18日，國務(wù)院和京津冀及周邊地區(qū)簽訂大氣污染防治首批“責(zé)任狀”， 后期能否切實貫徹執(zhí)行，將影響鋼鐵資源供給。

4、原料市場弱勢震蕩，鋼價成本支撐力度減弱。進入9月份進口礦價格小幅回落，受“雙節(jié)”和冬季即將來臨的影響，國內(nèi)鋼廠增加采購量提高庫存助推冶金煤焦市場上行。截至23日，62%進口礦普氏價格指數(shù)報價131.5美元/噸，比8月底的139美元下跌7.5美元；山西二級冶金焦主流出廠1150元/噸，較8月底上漲20元/噸。據(jù)預(yù)測，全球礦石供給在今明兩年將保持8%以上的供給增速，但鐵礦石的需求及生鐵的產(chǎn)量增速只有3%左右，2013年4季度和2014年1季度，力拓、必和必拓和FMG等全球主要礦山新增產(chǎn)能6000萬噸左右，四季度鐵礦石供給壓力較大。

5、鋼材社會庫存出現(xiàn)回升。截止9月20日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1484.9萬噸，較上周末增加23.83萬噸，較去年同期增加82.2萬噸。目前全國主要城市螺紋鋼庫存總量為608.09萬噸，較上周增加11.05萬噸，較去年同期增加47.56萬噸；線材庫存總量為148.94萬噸，較上周增加8.57萬噸，較去年同期增加21.69萬噸；熱軋庫存總量為406.24萬噸，較上周減少1.18萬噸；冷軋庫存總量為164.20萬噸；較上周增加3.20萬噸；中板庫存總量為157.43萬噸，較上周增加2.18萬噸。在需求釋放不及預(yù)期的情況下，短期供給的上升對鋼價走勢形成了一定抑制，對市場信心形成了一定打擊。

6、主導(dǎo)鋼廠價格分歧。寶鋼、武鋼率先上調(diào)10月份價格，其中寶鋼主要品種價格通過減少優(yōu)惠和上調(diào)的方式上漲了100元/噸，武鋼卷材價格小幅推漲50元/噸，寶鋼、武鋼價格上調(diào)反映出汽車等行業(yè)形勢較好，但未對整體市場產(chǎn)生提振，鞍鋼、首鋼價格則開出平盤。