2013年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量達(dá)到10GW,增長(zhǎng)近200%的確定性較大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng),逆變器企業(yè)是受益最大者,市場(chǎng)容量有望翻番。公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一,毛利見(jiàn)底,是彈性最大的逆變器企業(yè)。
2013年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量完成10GW規(guī)劃的確定性較強(qiáng),同比增長(zhǎng)率近200%。從2004年德國(guó)推行強(qiáng)勁的光伏補(bǔ)貼政策開(kāi)始,全球年新增光伏裝機(jī)容量從僅有1.12GW,到2012年達(dá)到了約32GW,在9年時(shí)間里增長(zhǎng)了28倍。隨著國(guó)內(nèi)光伏政策細(xì)則不斷推進(jìn)和落實(shí),國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)需求將在2013年迅速啟動(dòng),完成全年能源局規(guī)劃的10GW新增裝機(jī)目標(biāo)的確定性較大,同比增長(zhǎng)近200%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)將最為受益。逆變器企業(yè)的出口量甚微,“雙反”名錄中也不涉及逆變器,因此只受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拉動(dòng),不受外需下降及“雙反”的影響。逆變器的銷售需要強(qiáng)大的售前售后服務(wù)支持,國(guó)外品牌在國(guó)內(nèi)水土不服,發(fā)展受阻,絕大部分市場(chǎng)份額被國(guó)產(chǎn)品牌瓜分。如果歐盟“雙反”稅率較高,將會(huì)促使國(guó)內(nèi)相關(guān)配套細(xì)則加快出臺(tái)速度,進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)的發(fā)展。
公司在國(guó)內(nèi)占據(jù)約40%的市場(chǎng)份額,是逆變器行業(yè)龍頭,業(yè)績(jī)彈性最大。公司是國(guó)內(nèi)最早從事光伏逆變器生產(chǎn)的企業(yè),具有顯著的品牌優(yōu)勢(shì),享有10%左右的品牌溢價(jià)率。由于公司生產(chǎn)銷售規(guī)模大,可以更好的為客戶提供售前售后的技術(shù)服務(wù)。同時(shí)公司的產(chǎn)品線在國(guó)內(nèi)企業(yè)中是最齊全的,小功率逆變器具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),在分布式系統(tǒng)應(yīng)用中能夠保持甚至進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。
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