在中央政府力推“新型城鎮(zhèn)化”改革戰(zhàn)略背景下，節(jié)能環(huán)保的LED照明受到青睞，地方政府紛紛推出的商用、公共照明示范工程近期紛至沓來。

據(jù)媒體14日報道，日前，福建省政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了福建省信息化局關(guān)于《福建省推廣應(yīng)用LED照明產(chǎn)品的若干措施》的通知，明確力爭到2015年底前基本實現(xiàn)公共照明領(lǐng)域普遍使用LED照明產(chǎn)品，全省實現(xiàn)同比照明節(jié)能50%以上，每年減少二氧化碳排放40萬噸，帶動全省LED產(chǎn)業(yè)當(dāng)年新增產(chǎn)值500億元以上。

行業(yè)支持政策頻出支持LED行業(yè)

LED由于它的電光轉(zhuǎn)化率高，符合當(dāng)前倡導(dǎo)的節(jié)能減排的要求，所以近年來從中央到地方，從國內(nèi)到國外，支持LED制造及促進(jìn)LED推廣應(yīng)用的行業(yè)政策不斷出臺，有效推動了LED產(chǎn)業(yè)鏈的形成并發(fā)展成熟和加速推廣了LED產(chǎn)品的應(yīng)用。

出于節(jié)能減排方面的考慮，各個國家都制定了白熾燈淘汰路線圖，逐步禁止生產(chǎn)和銷售白熾燈。歐盟從2009年開始淘汰白熾燈和傳統(tǒng)鹵素?zé)?，?012年9月已經(jīng)完全禁止銷售了這兩種傳統(tǒng)照明燈具。美國也規(guī)定在2012年1月淘汰100W白熾燈，在2013年1月淘汰75W白熾燈，到2014年淘汰所有白熾燈。中國也制定了淘汰普通照明白熾燈路線圖：從2012年10起，禁止進(jìn)口和銷售100W及以上的白熾燈，2014年10月起，禁止進(jìn)口和銷售60W及以上的白熾2015年10月至2016年9月對前期政策進(jìn)行評估，調(diào)整后續(xù)政策，并且在2016年10月起，禁止進(jìn)口和銷售15W及以上的白熾燈。由于LED燈相對于熒光燈具有更加節(jié)能且無污染的優(yōu)勢，我們認(rèn)為白熾燈在全球范圍內(nèi)的逐步淘汰，將為LED照明燈具市場打開廣闊的成長空間。

行業(yè)出現(xiàn)相對過度投資的局面，LED企業(yè)陷入暫時的困境

在2011年之前，各地方政府實行招商引資優(yōu)惠政策，鼓勵企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿YLED產(chǎn)業(yè)。在下游照明需求未如期開啟的情況，一定程度造成了最近兩年以來的LED行業(yè)產(chǎn)能相對過剩的局面。據(jù)GLII發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年中國LED行業(yè)MOCVD保有量從2011年803臺，增加到917臺，增加了114臺。MOCVD數(shù)量接近2010年的3倍，總產(chǎn)能超過了2010年10倍，而2012年中國MOCVD產(chǎn)能利用率僅30%左右，開機率僅50%。投資的腳步比大規(guī)模的需求啟動快，導(dǎo)致了從上游芯片、中游封裝到下游應(yīng)用產(chǎn)品價格都劇烈下滑，企業(yè)競爭環(huán)境較差。但我們認(rèn)為LED企業(yè)的困境是暫時的，會隨著照明市場的大規(guī)模地開啟而得到化解。

照明需求轉(zhuǎn)暖企業(yè)營收有望創(chuàng)新高

臺灣LED芯片和封裝廠商4月營收數(shù)據(jù)顯示行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖

臺灣LED芯片龍頭廠商晶電4月份的月度營收為19.2億元，環(huán)比增長12.0%，同比增長4.9%，4月營收創(chuàng)出歷史新高。晶電并對后市表示樂觀，目前藍(lán)光LED稼動率已經(jīng)達(dá)到9成以上，部分照明訂單已經(jīng)看到三季度。臺灣的LED封裝大廠億光4月份實現(xiàn)合并營收19.3億元，創(chuàng)下了歷史新高，環(huán)比增長4.5%，同比增長33.6%，并表示5、6月產(chǎn)能利用率維持在8成以上，Q2營收創(chuàng)新高在望。

行業(yè)需求超預(yù)期改善價格戰(zhàn)開打

隨著TV背光及照明需求的增長，LED產(chǎn)業(yè)Q2、Q3也將逐步進(jìn)入旺季，從臺灣芯片和封裝公司的月度營運數(shù)據(jù)以及我們對國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研來看，下游照明需求有超預(yù)期的改善。造成需求超預(yù)期改善的促進(jìn)因素是LED產(chǎn)品價格的持續(xù)下滑及海外白熾燈淘汰計劃的深入實施。

對于LED行業(yè)：首先，下游需求起來后業(yè)績彈性最大的上游芯片制造企業(yè)——華燦光電、三安光電；其次是掌握銷售渠道、具有品牌優(yōu)勢的廠商——德豪潤達(dá)、陽光照明、鴻利光電；受益于智能終端市場快速增長及競爭格局較好且是業(yè)績確定性最強的液晶面板背光LED廠商——聚飛光電、瑞豐光電等大型上市企業(yè)優(yōu)勢頗為明顯。