10月27日公告，2012年1-9月份以風(fēng)電為主的新能源確認收入67.4億元，毛利率18%，若按2010年、2011年其核電業(yè)務(wù)平均收入及成本計算，剔除核電業(yè)務(wù)，1-9月份風(fēng)電業(yè)務(wù)收入約為54.2億元，毛利率約為14%。

華銳風(fēng)電首度發(fā)布虧損預(yù)告，“2012年1-9月的凈利潤將出現(xiàn)虧損，虧損額度不超過2.6億元。”而此前發(fā)布的2012年半年報1.5MW級風(fēng)電設(shè)備的毛利率還不到3%。金風(fēng)科技第三季度虧損0.3億元。

同樣都是風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)務(wù)，東方電氣風(fēng)電業(yè)務(wù)為何好于同行?

東方電氣風(fēng)電事業(yè)部總經(jīng)理安輝日前表示，“公司風(fēng)電策略已經(jīng)不是一味求市場份額，而是保證不虧損的情況下拿訂單，在質(zhì)量、效益、風(fēng)險防范等方面下功夫，保證毛利率不會快速下滑。”

但多位熟悉東方電氣的人士透露，東方電氣收縮風(fēng)電業(yè)務(wù)的重要原因是業(yè)務(wù)虧損。一位人士進一步解釋，如果因為質(zhì)量問題客戶拖欠余款，將形成壞賬，把這個因素考慮進去，東方電氣風(fēng)電盈利可能“只是一個假象”。

此前，大多數(shù)風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)認為，風(fēng)機客戶主要為信用好的大型電力集團，資金實力雄厚，應(yīng)收賬款應(yīng)無風(fēng)險。華銳風(fēng)電披露虧損的重要原因之一是“壞賬準備的影響大于預(yù)期”。

接近東方電氣配套商，并與東方電氣高層有交道的人士透露，目前東方電氣150億應(yīng)收賬款余額中，風(fēng)電設(shè)備銷售形成應(yīng)收賬款余額高達40億元，很難收回。如果對風(fēng)電設(shè)備應(yīng)收賬款充分計提壞賬準備，將會對業(yè)績產(chǎn)生巨大影響。但這一數(shù)據(jù)未獲東方電氣官方回應(yīng)。

對風(fēng)電機組銷售形成的應(yīng)收賬款余額及賬齡問題，截稿時止，東方電氣董事會辦公室尚未回復(fù)記者。

應(yīng)收賬款比例

自2008年開始，財報中應(yīng)收賬款余額前五位中，即有風(fēng)電客戶。

東方電氣半年報顯示，2012年6月30日對響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司應(yīng)收賬款余額為3.13億元，賬齡為1-2年。而在2011年6月30日，對響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司母公司長江新能源開發(fā)有限公司的應(yīng)收賬款余額為3.89億元，賬齡標示為2年以內(nèi)。

長江新能源開發(fā)有限公司有兩個風(fēng)電子公司：響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司主要的資產(chǎn)是201MW風(fēng)電場，該風(fēng)場的134臺1.5MW風(fēng)電機組全部由東方電氣提供;另外一家風(fēng)電公司風(fēng)機裝機小，有少部分設(shè)備采購自東方電氣。

2008年11月26日，響水風(fēng)電場首臺1.5MW風(fēng)機順利完成吊裝，之后陸續(xù)并網(wǎng)，2011年申請整體驗收。在這個時間段，東方電氣風(fēng)機的價格約在4000元/套，可推斷東方電氣陸續(xù)供給響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司的風(fēng)機設(shè)備總價為8億多元。

此前，財報中的應(yīng)收賬款由產(chǎn)品質(zhì)量保證金形成。同為風(fēng)電龍頭企業(yè)的華銳風(fēng)電一般會被客戶扣合同款中5%-10%的資金為質(zhì)保金，質(zhì)保期為2年;金風(fēng)科技給客戶的質(zhì)保金為貨款的3%-10%，質(zhì)保期也是2年。

但響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司應(yīng)收賬款余額占貨款總額的比例已經(jīng)高達39%。

響水長江風(fēng)力發(fā)電有限公司人士告訴本報記者，“公司是中國三峽集團公司下屬企業(yè)，資金不成問題”，東方電氣機組在運行過程中故障率高于進口風(fēng)機，也高于金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電。所以(公司)押著貨款不付。

該人士補充說，“國內(nèi)有其他風(fēng)場對東方電氣也是采取推遲付款的方式，我們這么做并不過分。”

風(fēng)機質(zhì)量

東方電氣稱壞賬損失確認標準包括：債務(wù)單位撤銷、破產(chǎn)、資不抵債、現(xiàn)金流量嚴重不足、發(fā)生嚴重自然災(zāi)害等導(dǎo)致停產(chǎn)而在可預(yù)見的時間內(nèi)無法償付債務(wù)等;其他確鑿證據(jù)表明確實無法收回或收回的可能性不大。

記者獲悉，對于單項金額非重大的應(yīng)收款項與經(jīng)單獨測試后未減值的應(yīng)收款項一起按賬齡風(fēng)險特征劃分為若干組合，根據(jù)以前年度與之相同或相類似的、具有類似賬齡風(fēng)險特征的應(yīng)收賬款組合的實際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時情況確定本年度各項組合計提壞賬準備的比例，據(jù)此計算本年度應(yīng)計提的壞賬準備。

決定應(yīng)收賬款質(zhì)量的，還包括東方電氣貨物的質(zhì)量。

梳理東方電氣進入風(fēng)電業(yè)務(wù)之后的歷年年報，預(yù)計風(fēng)電銷售總收入約為300億元，其中2007年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入5.52億元;2008年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入26.17億元;2009年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入62.78億元;2010年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入76.38億元;2011年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入72.36億元，今年1-9月份約為54.17億元。

上述接近東方電氣配套商及東方電氣高層的人士分析，東方電氣風(fēng)電機組銷售回款困難的另外一個原因是國內(nèi)的風(fēng)場是在“4萬億”刺激計劃時上馬的，一些業(yè)主自有資金不到位，投資基本靠賒購。而后期運營過程中，風(fēng)場的盈利狀況又不好，很多風(fēng)場處于虧損狀態(tài)，所以沒有能力償還貨款。