時(shí)間:2024-07-26 17:40:05來源:鉅大LARGE
最近,煤炭、有色為代表的周期股猛然出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈。這種反彈是不是可以繼續(xù)呢,他們的投資邏輯有什么呢?記得月初的時(shí)候,我們從基欽周期的角度,向大家指出了有色股的投資機(jī)會(huì),特別是我們在和訊課VIP教師講解的洛陽鉬業(yè),已經(jīng)從4元多上漲到了7.5元,讓一直投資以醫(yī)藥股投資為主的郁悶學(xué)員,受到了一些欣慰。
洛陽鉬業(yè)的投資邏輯是因?yàn)樗召徚艘粋€(gè)排名全球第二的鈷礦:2017年六月,公司非公開發(fā)行A股股票獲得我國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù),調(diào)整后,公司擬不低于3.12元/股非公開發(fā)行不超過57.69億股股票,募資總額不超過180億元,收購剛果(金)銅、鈷資產(chǎn)收購項(xiàng)目(85億元)。剛果(金)銅、鈷資產(chǎn)收購項(xiàng)目標(biāo)的為FCX旗下FMDRC100%股權(quán),其間接持有位于剛果(金)境內(nèi)TFM56%的股權(quán),TFM擁有的TenkeFungurume礦區(qū)是全球范圍內(nèi)儲(chǔ)量最大、品位最高的銅、鈷礦產(chǎn)之一。上述收購項(xiàng)目不以此次非公開發(fā)行股票的成功執(zhí)行為前提,若本次非公開發(fā)行股票未能成功執(zhí)行,公司仍將以自籌資金支付資產(chǎn)收購項(xiàng)目的交易對價(jià)。
鈷緊要用于三元鋰離子電池的正極材料,可以分明提升鋰離子電池的能量密集度??赡芤话阃顿Y人認(rèn)為一個(gè)小小的正極材料,而且所謂的三元材料(鎳鈷錳酸鋰Li(NiCoMn)O2),是鎳鋰錳三種物質(zhì)的化合物,能比加工鋰離子電池的天齊鋰業(yè)更賺錢嗎?
這要看鈷的成本占鋰離子電池價(jià)格中的比例和我國的鈷資源儲(chǔ)量及消耗量。我國的鈷的探明儲(chǔ)量大概是8萬噸,占全世界探明儲(chǔ)量的1.8%,而且礦山分布極其分散。我國消耗了全世界鈷的30%以上。全世界鈷儲(chǔ)量最多的就是洛陽鉬業(yè)收購的剛果金,占全世界儲(chǔ)量的48%,每年剛果金加工鈷金屬量是6萬噸,占全球鈷產(chǎn)量的60%左右,接近我國的總儲(chǔ)量。
三元材料占鋰離子電池的成本是多少呢?依據(jù)估算,1噸鈷酸鋰中,鋰的含量惟有0.07噸,但鈷的含量要達(dá)到0.61噸,是鋰的8倍以上。然而,鈷在地殼中的含量僅有鋰的六分之一,年鈷礦開采量僅有鋰礦的一半。參考比亞迪(002594,股吧)e5舒適型,43kWh的電容量,售價(jià)23萬元,可以對40kWh容量的電動(dòng)汽車取售價(jià)20萬元,參考30kWh的新能源汽車耗鈷7.54kg,40kWh的車鈷需求可以達(dá)到每輛10.05kg。當(dāng)前新能源汽車行業(yè)的毛利率大致為25%,可估算出成本約莫有15萬元。當(dāng)前電池成本約莫為1400元/kWh,總計(jì)56000元,占到整個(gè)成本的37%,其他成本為94000元。今年,三月底,四氧化三鈷每噸39萬元,4.35V鈷酸鋰每噸價(jià)格41.5萬元;三元材料(523)每噸價(jià)格19.50萬元。大家大致可以估算出鋰離子電池中,鈷的成本比例。
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