鋼企觀市

　　多空博弈后期謹(jǐn)慎樂觀

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入上升通道，不排除有再次下探的可能。河北一家型鋼生產(chǎn)企業(yè)營(yíng)銷老總因此對(duì)后期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他主要是基于以下兩個(gè)方面的考慮。

　　利空方面：

　　第一，從國(guó)內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大的挑戰(zhàn)。第二季度，國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)7.6%，創(chuàng)下3年以來(lái)新低。上半年，國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速?gòu)牡谝患径饶┑?0.9%回落至20.4%，接近2004年底來(lái)的低位。

　　第二，鋼鐵產(chǎn)量維持高位釋放，供需矛盾依然尖銳。例如，H型鋼剛性需求的增幅遠(yuǎn)小于鋼廠供給的增幅，嚴(yán)重供大于求?！遁p型鋼結(jié)構(gòu)住宅技術(shù)規(guī)程》的出臺(tái)實(shí)施主要針對(duì)的是焊接H型鋼，對(duì)熱軋H型鋼的推廣影響有限，導(dǎo)致熱軋型鋼進(jìn)入到民用建筑的步伐遲緩。國(guó)內(nèi)型鋼廠家的異型斷面產(chǎn)品等新產(chǎn)品研發(fā)較為遲緩，同時(shí)國(guó)內(nèi)新建和技改的廠家陸續(xù)投產(chǎn)，常規(guī)產(chǎn)品的集中投放加劇了產(chǎn)品供需矛盾。

　　第三，銀行有針對(duì)性地收緊對(duì)鋼貿(mào)商的資金支持，貿(mào)易商資金鏈緊繃，從而導(dǎo)致其“蓄水池”作用弱化，鋼廠庫(kù)存增加明顯。

　　利好方面：

　　第一，國(guó)家在5月份集中審批的重點(diǎn)項(xiàng)目(5個(gè)機(jī)場(chǎng)、4個(gè)鋼鐵、22個(gè)水電、41個(gè)風(fēng)電、20條道路等項(xiàng)目)將陸續(xù)開工，同時(shí)自去年以來(lái)停建的部分高速鐵路建設(shè)項(xiàng)目也在陸續(xù)復(fù)工。

　　第二，進(jìn)入到6月份后，各地房屋銷售均有不同程度的放量，開發(fā)商資金壓力有所緩解，后期銀行和社會(huì)資金注入有望增量，同時(shí)自7月1日開始，政府將對(duì)開放商的閑置土地實(shí)行新政，房地產(chǎn)開工量與上半年相比有望增加。

　　第三，8月~10月份為鋼結(jié)構(gòu)施工的傳統(tǒng)黃金季節(jié)。同時(shí)，寶鋼湛江、武鋼防城港項(xiàng)目本身就是鋼材消費(fèi)的大戶，后期對(duì)型鋼的需求可期待。

　　鋼市陰霾不散

　　據(jù)國(guó)內(nèi)一家主要生產(chǎn)線材和熱軋卷板的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)營(yíng)銷負(fù)責(zé)人分析，從近期的國(guó)內(nèi)外局勢(shì)看，鋼市陰霾重重，“能見度”很差。下半年，鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)下行，后市經(jīng)營(yíng)困難。如果這種情況保持4個(gè)月不變，上半年的利潤(rùn)很快就會(huì)被市場(chǎng)“吃掉”，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的“冰點(diǎn)”。

　　由于市場(chǎng)下行，下游客戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量更加挑剔，訂單減少，企業(yè)銷售受阻，庫(kù)存壓力增大。下半年，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)惡化，企業(yè)生產(chǎn)可能更加困難。為了應(yīng)對(duì)這種局勢(shì)，企業(yè)在原料采購(gòu)方面將采取“謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)、適量采購(gòu)”的措施，減少原料庫(kù)存量;采取均衡生產(chǎn)，由注重產(chǎn)量指標(biāo)考核轉(zhuǎn)變到注重成本質(zhì)量考核上，兩頭算賬，發(fā)揮質(zhì)量帶來(lái)的效益;把主要精力放在循環(huán)經(jīng)濟(jì)上，在節(jié)能發(fā)電上做“文章”;降低管理費(fèi)用，縮減開支，瘦身經(jīng)營(yíng)。

　　加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫

　　“下半年，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)走勢(shì)依然不容樂觀?！眹?guó)內(nèi)一家大型鋼企的不銹鋼公司老總表達(dá)了憂慮。

　　從目前的市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，鎳價(jià)走勢(shì)疲軟，后市看淡，對(duì)不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)極為不利。同時(shí)，下游市場(chǎng)需求依然低迷。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，汽車、家電、集裝箱和工程機(jī)械等行業(yè)幾乎都處于停滯狀態(tài)。家電行業(yè)雖有國(guó)家政策扶持，但對(duì)高端不銹鋼產(chǎn)品的影響微乎其微;集裝箱行業(yè)的需求也急劇萎縮，所需板材產(chǎn)品均出現(xiàn)零訂貨。

　　下半年，企業(yè)會(huì)有技術(shù)性減產(chǎn)，板坯供應(yīng)會(huì)有所減少，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會(huì)有較大調(diào)整，300系不銹鋼產(chǎn)品比例將進(jìn)一步減少，400系不銹鋼產(chǎn)品會(huì)有所增加，以規(guī)避鎳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，將進(jìn)一步加大獨(dú)有領(lǐng)先產(chǎn)品的拓展力度，產(chǎn)品研發(fā)將更緊密地結(jié)合用戶的需求，以確保市場(chǎng)份額。

　　商家看市

　　“金九銀十”建筑鋼市有望回暖

　　上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚分析認(rèn)為，九十月份，建筑鋼材市場(chǎng)有望回暖，價(jià)格回升，不過(guò)幅度有限。年底可能再次出現(xiàn)階段性波動(dòng)，其幅度取決于鋼廠產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量增加和下游終端需求的變化情況。

　　上半年，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)總體較為疲軟。除三四月份出現(xiàn)一波上揚(yáng)行情外，進(jìn)入5月份后，建筑鋼材價(jià)格就一直處于震蕩下行通道。其主要原因是下游終端需求不足，供給過(guò)剩，難以遏制價(jià)格下跌的勢(shì)頭。不過(guò)，建筑鋼材價(jià)格已進(jìn)入底部，而且再度出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，繼續(xù)下跌的空間有限，預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的盤整之后，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，下游終端有效需求將逐漸釋放，建筑鋼材價(jià)格有望觸底反彈。

　　但是如果價(jià)格出現(xiàn)反彈行情后，刺激鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)量大幅增加，以至于超過(guò)下游需求的增長(zhǎng)，那么第四季度后期，不排除出現(xiàn)一波價(jià)格震蕩回落的行情。

　　冷熱軋卷板市場(chǎng)將企穩(wěn)回升但升幅有限

　　經(jīng)營(yíng)冷熱軋卷板的上海瑞坤金屬材料有限公司總經(jīng)理李忠雙分析，6月份，國(guó)內(nèi)冷熱軋卷板價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低;到7月中旬，冷軋板價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌500元/噸，現(xiàn)在低價(jià)資源已跌至4450元/噸。熱軋卷價(jià)格也持續(xù)震蕩下行，并已處于底部區(qū)域。預(yù)計(jì)第三季度，冷熱軋卷板價(jià)格將維持低位小幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，逐漸趨于穩(wěn)定。第四季度，隨著下游終端需求的增加，加上政府前期利好政策的效應(yīng)顯現(xiàn)，將支撐冷熱軋卷板價(jià)格企穩(wěn)回升，不過(guò)上升幅度有限，下半年冷熱軋卷板價(jià)格不會(huì)超過(guò)上半年的最高點(diǎn)。

　　中厚板市場(chǎng)整體將呈鋸齒狀走高趨勢(shì)

　　進(jìn)入5月份之后，國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟、低迷的運(yùn)行態(tài)勢(shì);6月份，價(jià)格跌勢(shì)趨緩，單月均價(jià)跌幅在70元/噸左右，一些地區(qū)的價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域;到7月份，價(jià)格仍未止跌企穩(wěn)。

　　上海順馬實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理羅堯順分析，其主要原因是下游終端需求萎縮，特別是造船企業(yè)，普遍遭遇訂單減少、開工不足的難題，有的小型造船廠家甚至已經(jīng)停產(chǎn)，對(duì)中厚板基本沒有需求。下游行業(yè)不景氣，難以帶動(dòng)價(jià)格上漲。而鋼廠五六月份進(jìn)行檢修、停產(chǎn)的生產(chǎn)線已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量增多。

　　預(yù)計(jì)第三季度，中厚板市場(chǎng)還難以擺脫疲軟、低迷的運(yùn)行格局，將在底部區(qū)域震蕩，明顯反彈的概率不大。盡管國(guó)家出臺(tái)了一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需”的政策，但對(duì)鋼市的影響僅體現(xiàn)在心理層面，短期內(nèi)難以改變鋼價(jià)弱勢(shì)下行的格局。隨著部分鋼廠對(duì)商家加大返利幅度，下半年鋼鐵企業(yè)盈利形勢(shì)仍難以樂觀，預(yù)計(jì)整體將低效益運(yùn)行。下半年，鋼價(jià)可能反復(fù)筑底，整體表現(xiàn)為鋸齒狀走高趨勢(shì)。

　　鍍鋅板市場(chǎng)總體將保持平穩(wěn)運(yùn)行

　　“8月份，鍍鋅板市場(chǎng)價(jià)格將震蕩回落，然后進(jìn)入盤整期，漸漸趨于平穩(wěn)?！鄙虾ｅ|鑫金屬材料有限公司總經(jīng)理陳金龍對(duì)下半年走勢(shì)這樣預(yù)測(cè)。

　　總體來(lái)看，今年上半年，鍍鋅板市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。年初，鍍鋅板價(jià)格經(jīng)過(guò)下跌之后，在三四月份出現(xiàn)了一波上漲行情，走勢(shì)好于冷熱軋卷板市場(chǎng)，因而一些鋼廠將產(chǎn)能向鍍鋅板轉(zhuǎn)移，有的鍍鋅板生產(chǎn)廠家積極備料(冷軋卷板)，導(dǎo)致鍍鋅板資源增多，使得5月份國(guó)內(nèi)鍍層板和涂層板產(chǎn)量均保持高位，市場(chǎng)供需處于不平衡狀態(tài)。7月份，各鋼廠涂鍍板卷出廠價(jià)格均有不同程度的下調(diào)，并給予代理商優(yōu)惠，更導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)的鍍鋅板價(jià)格松動(dòng)。

　　預(yù)計(jì)8月份，鍍鋅板市場(chǎng)價(jià)格仍將處于盤整下行通道，到第四季度有望逐漸趨穩(wěn)。隨著下游終端需求的釋放、鋼廠產(chǎn)能的控制，加上降息等利好效應(yīng)的顯現(xiàn)，下半年鍍鋅板市場(chǎng)行情仍可期待，總體將呈平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)論市

　　鋼價(jià)或維持“三低一高”特征運(yùn)行

　　業(yè)內(nèi)分析師指出，7月份以來(lái)，鋼價(jià)大幅下跌，有利于打破國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)沉悶的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。隨著這一輪價(jià)格的大幅快速下跌和鋼廠合同的完成，預(yù)計(jì)八九月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)有望恢復(fù)性回升。下半年，國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)低需求、低供給、低價(jià)位和高成本的“三低一高”的特征。

　　下半年，國(guó)家出臺(tái)的一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施逐步見效，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有望回升。如國(guó)家發(fā)展改革委等三部門發(fā)布了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”高效節(jié)能房間空氣調(diào)節(jié)器、平板電視推廣目錄;財(cái)政部印發(fā)了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”高效節(jié)能電動(dòng)洗衣機(jī)、家用電冰箱和熱水器的三項(xiàng)推廣實(shí)施細(xì)則，將采取財(cái)政補(bǔ)貼方式，支持高效節(jié)能家電的推廣使用;財(cái)政部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布公告，明確2012年老舊汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼車輛范圍和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，額度1.1萬(wàn)元到1.8萬(wàn)元不等;鼓勵(lì)民間投資，扶持小微企業(yè)，改善資金供應(yīng)，等等。這些政策的實(shí)施，有利于下游行業(yè)鋼材需求的釋放。

　　然而，有效需求不足也是客觀現(xiàn)實(shí)。上半年，主要下游行業(yè)增速同比下降或大幅減慢。信貸結(jié)構(gòu)性變化導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)有效需求不足。在新增貸款結(jié)構(gòu)上，短期貸款和票據(jù)融資同比多增加1.34萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款同比少增加7876億元，反映了企業(yè)投資意愿下降。而真正需要銀行貸款支撐的行業(yè)，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與房地產(chǎn)行業(yè)卻難以得到銀行貸款。

　　供給方面，在需求不足的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼資源供應(yīng)量將繼續(xù)保持低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);成本方面，原料市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間不大，將在一定程度上支撐下半年鋼價(jià)趨穩(wěn)。即便鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下跌，但由于國(guó)產(chǎn)礦成本較高，將率先減產(chǎn)以平衡供求，會(huì)支撐鐵礦石價(jià)格。

　　供需矛盾難以緩解、成本依然高企等因素決定了下半年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍將低位運(yùn)行、鋼鐵企業(yè)將低效益運(yùn)行。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖鋼價(jià)溫和回升

　　天津浙商期貨有限公司營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理董嘯林認(rèn)為，下半年，國(guó)內(nèi)鋼材均價(jià)或?qū)⒏哂谏习肽?。隨著近期相繼出臺(tái)的一系列預(yù)調(diào)微調(diào)措施逐步顯效，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望止跌回升，進(jìn)而帶動(dòng)有效需求好轉(zhuǎn)，再加上成本和價(jià)格運(yùn)行小周期等因素，預(yù)計(jì)下半年鋼材均價(jià)將高于上半年，第三季度或?qū)?shí)現(xiàn)探底回升。

　　自3月份開始，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)貨幣、財(cái)政補(bǔ)貼以及投資三類微調(diào)措施。這些微調(diào)措施的疊加效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，下游需求也將逐步好轉(zhuǎn)。從短期看，穩(wěn)投資是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的關(guān)鍵。上半年，國(guó)內(nèi)投資增速達(dá)到20.4%，環(huán)比加快了0.3個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y由第一季度下降2.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)4.4%，表明政府主導(dǎo)的逆周期投資正在發(fā)揮作用。各用鋼行業(yè)均與宏觀經(jīng)濟(jì)呈正相關(guān)的關(guān)系。如從第二季度開始，鐵路的招投標(biāo)明顯活躍了不少，不僅有高速鐵路建設(shè)項(xiàng)目，還有用于貨運(yùn)的重載鐵路項(xiàng)目。大型項(xiàng)目啟動(dòng)必定能夠帶動(dòng)建筑用鋼需求，節(jié)能家電補(bǔ)貼政策則有助提振低迷的家電用鋼需求。況且，目前鋼鐵主要下游行業(yè)原材料庫(kù)存均處于相對(duì)低位，且從歷年運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，包括汽車等在內(nèi)的工業(yè)一般在7月份降至低位之后會(huì)緩慢回升。

　　今年上半年，GDP同比增長(zhǎng)7.8%，其中，第二季度增長(zhǎng)7.6%，增速比第一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。隨著銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持力度明顯加大，第三、四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)有望溫和回暖。

　　不過(guò)，歐債危機(jī)的懸而未決依然是一大隱患。第三季度，西班牙、意大利將迎來(lái)還債高峰，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體量明顯比希臘大，對(duì)外貿(mào)的壓力可想而知。此外，在房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖背景下的調(diào)控政策走向、“穩(wěn)增長(zhǎng)”的力度和節(jié)奏，都是經(jīng)濟(jì)回升時(shí)的未知因素。這也是鋼材市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。