光伏行業(yè):行業(yè)已觸底 需求緩慢復(fù)蘇

時(shí)間:2011-06-28

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導(dǎo)語(yǔ):隨著德國(guó)6月份光伏會(huì)議的結(jié)束和意大利政策的落地,需求開(kāi)始緩慢恢復(fù),而在價(jià)格深跌之后,電站的投資回報(bào)率也將有所提升,會(huì)進(jìn)一步刺激需求。

      在經(jīng)歷了前一階段的價(jià)格大跌之后,隨著德國(guó)6月份光伏會(huì)議的結(jié)束和意大利政策的落地,需求開(kāi)始緩慢恢復(fù),而在價(jià)格深跌之后,電站的投資回報(bào)率也將有所提升,會(huì)進(jìn)一步刺激需求。

    進(jìn)入6月以來(lái),由于需求的恢復(fù),組件和多晶硅價(jià)格在深跌之后逐漸企穩(wěn),部分地區(qū)的價(jià)格已經(jīng)在筑底之后出現(xiàn)了微幅的回升,買(mǎi)賣(mài)雙方由于對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)存在分歧,價(jià)格處于一個(gè)相對(duì)博弈的時(shí)期。

  硅料近期的下跌為下游的組件贏得利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間,使得組件的利潤(rùn)在三季度有望出現(xiàn)環(huán)比明顯改善。

  由于目前歐洲債務(wù)危機(jī),整個(gè)歐洲信貸的松緊仍然難以判斷,但是由于上半年行業(yè)的大幅下滑,短期如果資金面尚可的話(huà),出臺(tái)更嚴(yán)厲措施的概率不大,從前階段德國(guó)否定掉3月份再次削減補(bǔ)貼的預(yù)案就可以證明。

  行業(yè)基本面改善基本已經(jīng)確定,如果在三季度需求和價(jià)格出現(xiàn)回升的話(huà),板塊有望迎來(lái)行情,因此維持行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。但由于需求的恢復(fù)還低于預(yù)期,行業(yè)目前仍存在風(fēng)險(xiǎn)。而在個(gè)股上,仍然偏向于上游的公司,推薦樂(lè)山電力(600644,股吧)和精功科技(002006,股吧)等白馬股,而下游由于組件利潤(rùn)有所恢復(fù),部分前期跌幅較大的組件企業(yè)也可以關(guān)注,給予東方日升(300118,股吧)、向日葵(300111,股吧)、超日太陽(yáng)(002506,股吧)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

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