公司主要產(chǎn)品為低壓電力線載波通信(PLC)芯片、集中器等PLC產(chǎn)品,占公司收入50%以上的PLC芯片產(chǎn)品主要集成于載波電能表、采集器、集中器中,用于自動抄讀電能量數(shù)據(jù)等。公司80%以上的員工為研發(fā)相關(guān)人員,產(chǎn)品的生產(chǎn)制造主要是以代工的形式由臺積電來生產(chǎn)。公司的主要客戶是電能表生產(chǎn)企業(yè),目前已經(jīng)與主要的電能表企業(yè)如威盛集團、寧波三星、華立儀表、科陸電子(27.21,1.13,4.33%)等形成了良好的合作關(guān)系。
公司低壓電力線載波通信相關(guān)產(chǎn)品多年以來國內(nèi)市場份額一直排名行業(yè)第一,目前在50%以上,由于國內(nèi)PLC技術(shù)目前沒有統(tǒng)一標準,目前各個供應商的中心載波頻率各不相同且無法相互替換,在未來更換時客戶一般會采用原品牌的產(chǎn)品進行整體更換,因此目前市場占有率高的企業(yè)擁有天然壁壘。目前公司與排名第二的福星曉程(66.310,1.83,2.84%)合計占國內(nèi)市場80%以上的份額。行業(yè)呈現(xiàn)雙寡頭的競爭格局,這一格局將在未來一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定。
國家智能電網(wǎng)建設(shè)將帶動智能電表的推廣,階梯電價的實施也將加速電表的升級換代。目前國家電網(wǎng)掛網(wǎng)電表2.2億只左右,南方電網(wǎng)掛網(wǎng)電表5000萬只左右,每年新增電表需求在2000萬只左右,目前招標的智能電表中50%以上采用PLC技術(shù),市場潛力巨大。公司2010年P(guān)LC芯片銷售量為820萬片,未來將顯著受益于智能電網(wǎng)的建設(shè)。
公司募投項目主要是現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)改造和營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè),預計公司2010、2011、2012年攤薄后的EPS分別為0.98、1.51、2.14元,公司合理價值區(qū)間為42.28-51.34元,對應2011年P(guān)E區(qū)間為28-34倍。
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