此次華銳風(fēng)電上市，創(chuàng)下A股市場(chǎng)主板的最高發(fā)行價(jià)。投資者或許更關(guān)心的是，它在上市以后表現(xiàn)如何?能否對(duì)得起風(fēng)電整機(jī)行業(yè)“新王者”的地位?

      在業(yè)內(nèi)研究員們看來，華銳風(fēng)電上市有可能重演三年前金風(fēng)科技上市時(shí)的一幕?！岸际窃谧詈线m的時(shí)候做了最合適的事，再講直白些，就是在發(fā)展最盛的時(shí)候完成了上市?！庇蟹治鰩熯@樣表示。

      行業(yè)增速放緩

      現(xiàn)在回頭去看，“十一五”期間，風(fēng)電發(fā)展常常被用“追風(fēng)逐日”來形容，近幾年新增裝機(jī)容量以每年翻番的速度增長;連帶整機(jī)企業(yè)的業(yè)績也隨之“彪悍”起來：無論是金風(fēng)科技還是華銳風(fēng)電，都握有年度營業(yè)收入持續(xù)100%增長的記錄。

      不過，“‘十二五’不會(huì)有這種高增長了?！狈秸C券分析師姚偉說。而湘財(cái)證券分析師侯文濤則測(cè)算，即使將2020年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)總目標(biāo)放寬至3億千瓦，國內(nèi)市場(chǎng)年均增速也只在10%左右。

      事實(shí)上一些新的行業(yè)動(dòng)向，已經(jīng)在2010年出現(xiàn)。當(dāng)年年內(nèi)最轟動(dòng)的消息之一，莫過于下半年張家口壩上及新疆哈密3300MW風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目中，金風(fēng)科技1.5MW機(jī)型報(bào)出每千瓦3850元的歷史低價(jià)。

      業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這一動(dòng)作至少有兩方面信息值得注意：第一，報(bào)出全場(chǎng)最低價(jià)的是金風(fēng)科技，這還是金風(fēng)科技少有地在國內(nèi)大型特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)中主動(dòng)采取低價(jià)策略;第二，被報(bào)低價(jià)的是1.5MW機(jī)型，這是當(dāng)前國內(nèi)裝機(jī)主流，2010年上半年金風(fēng)科技有90%主營業(yè)務(wù)收入來自這類機(jī)型。

      企業(yè)發(fā)展分化

      而最終的招標(biāo)結(jié)果是，金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電兩家獨(dú)得八成份額，曾經(jīng)的整機(jī)“三巨頭”之一東方電氣則空手而歸;而金風(fēng)科技中標(biāo)份額中，1.5MW產(chǎn)品只有31%，剩下七成全部是才具備量產(chǎn)能力不久的2.5MW機(jī)型。

      中郵證券陳鵬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，大容量化機(jī)型成為發(fā)展趨勢(shì)，華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技這兩家巨頭將占據(jù)2.5MW及以上產(chǎn)品的大部分市場(chǎng)份額。

      國金證券分析師張帥表示，2010年1.5MW機(jī)型售價(jià)下跌近20%，未來可能將繼續(xù)保持在低位運(yùn)行;對(duì)還是以1.5MW產(chǎn)品為主的二、三線風(fēng)電整機(jī)廠商來說，被壓低的盈利空間將讓缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)逐步退出。方正證券分析師姚偉也認(rèn)為，在“十二五”期間，整機(jī)集中度會(huì)越來越高。這也意味著，在“十二五”期間，風(fēng)電整機(jī)行業(yè)的格局將逐步改寫，優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。

      大容量及海上風(fēng)機(jī)主導(dǎo)未來

      國內(nèi)主流風(fēng)電整機(jī)廠商里，華銳風(fēng)電產(chǎn)能規(guī)模最大，產(chǎn)品儲(chǔ)備也走在最前面：上海東海大橋項(xiàng)目34臺(tái)3MW機(jī)組全部采用華銳風(fēng)電產(chǎn)品，已經(jīng)在去年年中并網(wǎng)發(fā)電。

      本次華銳風(fēng)電IPO擬募集的約35億元資金，三分之一將投向3MW級(jí)別產(chǎn)品的產(chǎn)能建設(shè)，另有50%會(huì)投向海上風(fēng)電相關(guān)配套設(shè)施，強(qiáng)化未來在海上風(fēng)電安裝、測(cè)試、維護(hù)等方面的能力;另外，還有5.5億元投入3MW及以上風(fēng)機(jī)的研發(fā)。公司5MW樣機(jī)也已經(jīng)于去年年末正式下線。

      緊隨其后的金風(fēng)科技，目前機(jī)型以1.5MW為主，但是2.5MW產(chǎn)品已具備量產(chǎn)并規(guī)模接單能力，與華銳風(fēng)電是國內(nèi)僅有的兩家具備2.5MW及以上機(jī)型量產(chǎn)能力的廠商。

      此外，金風(fēng)科技的3MW機(jī)型也有樣機(jī)完成安裝進(jìn)入試運(yùn)行階段。

      海外市場(chǎng)是必爭(zhēng)之地

      海外市場(chǎng)方面，華銳風(fēng)電拓展不多，在美國、巴西、澳大利亞、歐洲成立了銷售公司或生產(chǎn)基地;但是到目前為止收獲不多，手中有極少量來自印度的訂單。

      而在海外市場(chǎng)方面，金風(fēng)科技的步子比華銳風(fēng)電快上許多，該公司在美國、澳大利亞都有分公司，在德國有一條生產(chǎn)線。幾年耕耘，金風(fēng)科技海外市場(chǎng)已開始“結(jié)果”，2010年年末公司宣布在美國中標(biāo)供電項(xiàng)目，同伊利諾伊斯州電力公司簽訂了為期20年的電力供應(yīng)協(xié)議。

      在產(chǎn)業(yè)鏈整合上，金風(fēng)科技也比華銳風(fēng)電高出一籌。華銳風(fēng)電同上游供貨商簽訂合作協(xié)議保證零部件供應(yīng)，而金風(fēng)科技則直接入股上游。有研究員告訴記者，華銳風(fēng)電背后來自重工起重的零部件多為工業(yè)鑄件，但金風(fēng)科技自身已掌握了風(fēng)機(jī)核心部件電機(jī)電控系統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)。

      此外，東方電氣以火電、核電為主，風(fēng)電領(lǐng)域產(chǎn)品籌備尚集中在1.5MW機(jī)型，不過收獲了東南亞的訂單;湘電股份產(chǎn)品以2MW為主，5MW樣機(jī)已經(jīng)下線，也具備電機(jī)、軸承、鑄件的生產(chǎn)能力，較為全面;上海電氣則集中在海上風(fēng)電發(fā)展。

      中郵證券陳鵬表示，短期內(nèi)增量主要來自海上風(fēng)電，之后大容量風(fēng)機(jī)市場(chǎng)會(huì)啟動(dòng)，因此在這兩方面布局的企業(yè)可能領(lǐng)先。侯文濤則認(rèn)為，未來整機(jī)企業(yè)看點(diǎn)在于海外市場(chǎng)拓展。