投資建議：公司專注于中高端數(shù)控機(jī)床和加工中心的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品線長，適用面廣，客戶基礎(chǔ)廣泛。公司采取差異化的市場戰(zhàn)略，在努力提升通用機(jī)床產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量的同時，致力于把優(yōu)勢細(xì)分市場做大，細(xì)分市場優(yōu)勢明顯。數(shù)控機(jī)床和加工中心需求受益于機(jī)床數(shù)控化率提升和高端產(chǎn)品進(jìn)口替代。公司近期受制產(chǎn)能瓶頸，募投項(xiàng)目助力后續(xù)增長。我們預(yù)計公司2010-2012年主營收入分別為25594.04萬元、36039.11萬元和47098.70萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5044.24萬元、6974.10萬元和9003.55萬元，按上市后總股本攤薄每股收益分別為0.79元、1.09元和1.41元。綜合考慮公司成長情況和近期創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行估值情況，我們認(rèn)為選取25-28倍的2011年P(guān)E區(qū)間作為詢價估值參考比較合理，得出詢價區(qū)間為27.24-30.51元，對應(yīng)2009年的發(fā)行后攤薄PE為45.85-51.36倍，對應(yīng)2010年的PE為34.56-38.71倍。
風(fēng)險提示：（1）募投項(xiàng)目市場需求低于預(yù)期；（2）原材料成本加速上行。
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