美聯(lián)儲降息50個基點,半導(dǎo)體行業(yè)將加速走出“寒冬”?

時間:2024-09-26

來源:半導(dǎo)體器件應(yīng)用

導(dǎo)語:此輪美聯(lián)儲降息,將如何利好正處于回暖趨勢下的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)?利率下降,意味著企業(yè)能以更低的利率借貸,這將直接降低半導(dǎo)體企業(yè)的資金壓力和借貸成本。對于半導(dǎo)體行業(yè)來說,這無疑是“寒冬里的一束光”。

  北京時間9月19日凌晨,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點,降至4.75%至5.00%之間的水平,這也是4年來美聯(lián)儲首次降息。

  美聯(lián)儲點陣圖中位數(shù)顯示,美聯(lián)儲2024年將累計降息100個基點,這也意味著在9月降息50個基點后,還將有50個基點的降息預(yù)期。

  對于我國半導(dǎo)體行業(yè)來說,自2022年起就處于銷量和利潤的雙下行周期,2024年上半年才實現(xiàn)止跌回暖,半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在今年第二季度實現(xiàn)了21.6%的同比增長。

  此輪美聯(lián)儲降息,將如何利好正處于回暖趨勢下的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)?

  01 | 資金與成本:降息利好企業(yè)融資,半導(dǎo)體企業(yè)創(chuàng)新升級

  美元是全球最主要的儲備貨幣之一,貨幣政策的變動將牽一發(fā)而動全身影響到全球資本市場。從當(dāng)下大環(huán)境來看,美聯(lián)儲降息或?qū)⒋偈谷蚱渌饕?jīng)濟體的利率也相應(yīng)下降,其中可能包括中國。

  利率下降,意味著企業(yè)能以更低的利率借貸,這將直接降低半導(dǎo)體企業(yè)的資金壓力和借貸成本。對于半導(dǎo)體行業(yè)來說,這無疑是“寒冬里的一束光”。

  半導(dǎo)體行業(yè)是一個前期投入大、資本回收周期較長的產(chǎn)業(yè),很多中小型企業(yè)主要依靠融資來維持資金流,以推動正常運轉(zhuǎn)。過去幾年受整體大環(huán)境影響,半導(dǎo)體行業(yè)處于相對低迷,資金鏈無法正常運轉(zhuǎn)下,不少半導(dǎo)體企業(yè)瀕臨倒閉甚至破產(chǎn)。而此次美聯(lián)儲降息連鎖引發(fā)的貸款利率下降,將為這些企業(yè)的資金流壓力“減負”。

  另外,作為高科技行業(yè)的代表,半導(dǎo)體企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展,離不開在研發(fā)上的不斷投入,以形成技術(shù)優(yōu)勢和市場優(yōu)勢。在美聯(lián)儲降息導(dǎo)致融資和借貸成本更低時,企業(yè)也將有更多可投入資金用于研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新,加速企業(yè)的發(fā)展。

  同時,對于上市半導(dǎo)體企業(yè)來說,美聯(lián)儲降息意味著美元流動性會增強,使得國際資本流向包括中國在內(nèi)的其他市場,我國資本市場可能會更多外資進入,而科技行業(yè)始終是外資青睞的投資領(lǐng)域。因此此次降息,或?qū)⑼苿游覈雽?dǎo)體上市企業(yè)股價上漲,獲得更多融資。

  02 | 行業(yè)與市場:推動半導(dǎo)體產(chǎn)品消費,提振行業(yè)信心

  對于半導(dǎo)體市場來說,美聯(lián)儲降息或許也將給低迷的消費市場注入一針“強心劑”,推動消費市場回暖。

  首先,對于消費者來說,在降息周期下,消費者儲蓄意愿下降,更多貨幣進入流通市場,同時消費者借貸成本也會更低。這些因素將利好于手機、電腦、新能源汽車等元件的消費,在下游市場帶動下,也將拉動半導(dǎo)體作為電子產(chǎn)品核心組件的市場需求。

  在消費需求增長的推動下,半導(dǎo)體行業(yè)有望進一步加快去庫存的步伐,有望減輕半導(dǎo)體企業(yè)2年多來承受的庫存過剩壓力。

  在資本活流通、市場消費回暖的情況下,美聯(lián)儲降息引發(fā)的連鎖反應(yīng)或?qū)⑻嵴癜雽?dǎo)體行業(yè)信心,增加投資者對半導(dǎo)體行業(yè)的前景期待,在“信心比黃金重要”的當(dāng)下,這無疑將利好于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

  但是,此輪美聯(lián)儲降息也充滿了諸多不確定性。

  首先,降息意味著人民幣將升值,對于出口型半導(dǎo)體企業(yè)來說,產(chǎn)品出口到海外市場的價格將會拉高,減弱了我國半導(dǎo)體出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢。

  其次,在9月5日國新辦舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上,中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示,降準降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟走勢。這意味著后市相關(guān)貨幣政策調(diào)整方向還不確定。

  另外,半導(dǎo)體行業(yè)的市場表現(xiàn)不單止受到資本市場的影響,供需關(guān)系、技術(shù)發(fā)展、行業(yè)競爭等多種要素都將影響。

  但總的來說,此輪降息給處于寒冬中的半導(dǎo)體從業(yè)者帶來了對未來更多的信心與期待。

  部分內(nèi)容引用:

  中國經(jīng)濟周刊:《美國降息,世界經(jīng)濟將面臨多個不確定》

  芯潮IC:《國產(chǎn)芯片太難!融資寒冬、IPO失敗,并購還遇阻》

  上觀新聞:《凌晨突發(fā)!美聯(lián)儲降息了,4年來首次,對中國有何影響?》


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