受滯后作用的影響，2014年二季度機械傳動行業(yè)或?qū)T性上行。但是，到下半年受下游需求的傳導，該行業(yè)可能進入下行周期。預(yù)計2014年機械行業(yè)收入同比增長在10左右，較2013年將有所下滑。

一季度，我國經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)開局，情況總體良好。由此，中經(jīng)裝備制造業(yè)景氣指數(shù)也延續(xù)了去年初溫和回暖的走勢。但是，當前宏觀經(jīng)濟仍面臨下行壓力，這對于機械行業(yè)走勢的影響有待觀察。

據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，2013年機械行業(yè)實現(xiàn)收入20.42萬億元，同比增長13.84，重點聯(lián)系企業(yè)累計訂貨額同比增長10.19，利潤總額1.41萬億元，同比增長15.56.今年一季度，機械行業(yè)延續(xù)了之前的弱復蘇態(tài)勢。我們預(yù)計，二季度機械行業(yè)由于滯后作用仍將慣性上升，但到下半年受下游需求的傳導，可能進入下行周期。預(yù)計2014年機械行業(yè)收入同比增長在10左右，較2013年將有所下滑。

強周期行業(yè)仍在復蘇中。工程機械主要產(chǎn)品挖掘機和裝載機今年前2個月產(chǎn)量分別為2.56萬臺和3.12萬臺，同比分別增長32.64和15.96，實現(xiàn)了自2012年以來的正增長。機床行業(yè)今年前2月主要產(chǎn)品金切機床累計產(chǎn)量10.64萬臺，同比增長1.33，其中數(shù)控金切機床累計產(chǎn)量2.7萬臺，同比增長11.94，也呈緩慢回升態(tài)勢。重礦機械隨著風電、核電、造船等行業(yè)的好轉(zhuǎn)，收入低位弱復蘇，盈利狀況持續(xù)改善。整體來看，強周期行業(yè)仍以弱復蘇為主，預(yù)計二季度將延續(xù)弱復蘇趨勢。

鐵路投資高位運行。2013年全國鐵路投資完成6638億元。據(jù)中國鐵路總公司負責人表示，今年全國鐵路定資產(chǎn)投資增加到7200億元，新線投產(chǎn)里程由6600公里增加到7000公里以上。2013年國內(nèi)各城市軌道交通線路建設(shè)總里程達2530公里，完成投資在2860億元左右，同比增長9，預(yù)計2014年軌道交通投資需求將首次突破3000億元，達3200億元，同比增長逾10.

在宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力的情況下，機械行業(yè)主要子行業(yè)工程機械、機床工具和重礦機械二季度仍有望延續(xù)弱復蘇趨勢，但下半年存在掉頭向下的風險。維持行業(yè)看好評級，軍工、鐵路設(shè)備、自動化等細分行業(yè)商機值得關(guān)注。