據(jù)英國《衛(wèi)報(bào)》消息，英國退休金在高碳資產(chǎn)領(lǐng)域的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其在低碳資產(chǎn)領(lǐng)域的投資。退休金的托管原本旨在保障金融的長期繁榮，為何卻不能或不愿，為應(yīng)對氣候變化有所作為呢?以下就是導(dǎo)致這一問題的幾方面原因：
曲解義務(wù)，抱團(tuán)觀望
退休金受托人并未對其受益人履行忠誠、審慎、公正的律法信托義務(wù)。相反，他們一貫將實(shí)現(xiàn)回報(bào)的最大化視作自己唯一的最高職責(zé)，經(jīng)常狹隘地將利益回報(bào)理解為只關(guān)注短期股價(jià)、股息，而不關(guān)注諸如氣候變化之類影響受益人長期回報(bào)的潛在的、全面的經(jīng)濟(jì)基本因素和體制因素。
信托義務(wù)要求受托人審慎投資，因此他們互相觀望，參照對方市場投資的方式，害怕脫離已有投資體制，這就形成了“義務(wù)集群”。退休金投資與生俱來的保守主義導(dǎo)致其在氣候變化領(lǐng)域進(jìn)展緩慢，收效甚微。
眼光短淺，問題難纏
2009年，針對英國基金管理人就氣候變化投資領(lǐng)域的看法的調(diào)查結(jié)果表明，絕大多數(shù)管理人認(rèn)為氣候變化領(lǐng)域“重要”或“非常重要”。但據(jù)他們說，由于主流投資分析的相對短期性眼光與氣候變化引起的材料業(yè)務(wù)影響的相對長期性之間的不平衡，投資氣候變化領(lǐng)域的行動也因此遲疑不前。投資行業(yè)現(xiàn)行激勵機(jī)制積極勸阻退休金管理人投資諸如氣候變化之類的長期領(lǐng)域。
赤字壓力，棄長求短
固定收益退休金方案的受托人也面對減少赤字的壓力。這類方案每三年評估一次，用以判定委托人是否需要追加費(fèi)用。這也激勵退休金努力尋求填補(bǔ)赤字的短期回報(bào)，即使以長期的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)為代價(jià)，銀行實(shí)施的有利可圖但最終會引起災(zāi)難性的前金融危機(jī)的行為證實(shí)了這一點(diǎn)。該領(lǐng)域的相關(guān)監(jiān)管部門，尤其是退休金監(jiān)管部門，很少關(guān)注長期投資是否管理得當(dāng)。
掃除障礙，奮勇直前
針對這些問題，《衛(wèi)報(bào)》提出“掃除障礙，奮勇直前”的解決方案。
股份法令要求信托義務(wù)的法定明細(xì)，由于這涉及法律的解讀，若不詳細(xì)澄清，法律便無法解決。其目標(biāo)應(yīng)是解除受托人的疑慮，使其將投資眼光投向比現(xiàn)在更為寬廣的領(lǐng)域，讓他們擺脫保守、狹隘的例行投資方式的束縛，按其判斷和常識決定如何實(shí)現(xiàn)委托人利益的最大化。
英國每個(gè)工作場所都需要這樣一些人：審查退休金運(yùn)作方式、并為委托人盡職盡責(zé)地管理資金。接下來的四年里，會有數(shù)百萬的年經(jīng)職工通過退休金自動報(bào)名系統(tǒng)加入退休金方案。盡管較年輕的參入者會不同程度地受到影響，他們參與的方案仍然未考慮氣候變化因素。
投資者認(rèn)為合法性、不確定性及無益的公共利益準(zhǔn)則是整合氣候變化的障礙。退休金需要積極參與政策辯論，鼓勵引入穩(wěn)定、適宜的政策機(jī)制。
退休金在氣候變化領(lǐng)域的無為，證明了其實(shí)現(xiàn)受益人長期利益方面的失敗。對這一嚴(yán)酷事實(shí)的陳述并非為了忽視退休金面臨的體制、監(jiān)管和文化方面的挑戰(zhàn)。并且，所有人——決策者、監(jiān)管者、工會及退休金委托人應(yīng)該齊心協(xié)力，一致努力尋找應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的方案，以確保退休金體制適應(yīng)其在21世紀(jì)的目的。
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